關于加快推進積極綠色信貸制度的思考

　　摘 要：本文分析了當前綠色金融的發展歷程與現狀，指出我國當前綠色金融主要是限制污染項目的資金融通，但受外部環境、發展動力、支撐體系等的制約，未能為綠色項目的發展施以更加積極直接的牽引力。為此，本文提出要更加重視發揮綠色信貸的撬動作用，通過改進現有信貸授信評審體系、完善利益平衡機制、加強社會化中介服務平臺的參與等制度設計，增強正向激勵，激發綠色信貸對加快經濟發展方式轉變的促進作用。
　　關鍵詞：綠色金融 綠色信貸 低碳經濟 制度設計
　　一、問題的提出
　　綠色金融是近年來不斷發展完善的新興金融理念，國外或將其稱為“環境金融（Environmental Finance）”、“可持續融資（Sustainable Finance）”，其核心是發揮金融業的資源配置作用，促進自然資源節約與生態環境保護。2002年赤道原則（the Equator Principles）的提出，首次將環境與社會風險納入項目融資決策過程，推動綠色金融在國際融資領域的廣泛實踐。
　　在我國，綠色金融與國家產業政策相配套，著重限制高污染、高排放企業的投融資，但在發揮“貨幣推動力”促進綠色發展方面尚未有成熟的做法。且現有關于綠色金融的研究主要集中于如何建立一套切實可行的環境風險評估標準和綠色信貸指導目錄。考慮到我國正處于工業化、城市化加速發展階段，如何建立與科學發展相適應、能配套、高效率的綠色金融機制，發揮綠色信貸的積極引導作用，兼顧環境保護與促進發展目標，具有重要的理論研究與實踐探索價值。
　　二、我國綠色金融的發展現狀與問題
　　（一）我國綠色金融處于起步階段
　　1.綠色金融的社會發展氛圍漸濃
　　近幾年來，全球氣候災害頻發、環境污染加劇、資源過度開采等嚴峻現實已喚起全民環保意識，科學發展觀的提出和低碳生活觀念的普及，強化了全民參與意識。金融業對綠色發展的參與和支持已被視為其承擔社會責任的重要內容。
　　2.政府推動下構建起綠色金融的初步框架
　　早在1995年，中國人民銀行和國家環保局先后頒布了《關于貫徹信貸政策與加強環境保護工作有關問題的通知》和《關于運用信貸政策促進環境保護工作的通知》，開啟我國綠色信貸的法律規范。2007年以來，國家環保總局聯同一行三會密集出臺了一系列指導意見，涉及信貸環保政策風險、環境污染責任保險、上市公司環保監管、綠色貿易、綠色稅收、排污權交易等一系列環節，初步形成了我國綠色金融發展框架。
　　3.銀行業金融機構自覺加強綠色信貸力度
　　除普遍將環評手續作為貸款申請先決條件之外，各銀行綠色金融實踐日益多元化。如興業銀行2006年起與國際金融公司（IFC）合作，在國內首家推出“能效貸款”，優選節能環保技術較為成熟的項目提供貸款支持，并于2008年在國內首家承諾采納赤道原則。浦發銀行2008年宣布實施《綠色信貸綜合金融服務方案》，推出IFC能效融資、AFD能效融資、CDM財務顧問等多種服務。國家開發銀行2006年、2009年兩次與環境保護部簽訂金融合作協議，制訂了《環境保護項目開發評審指導意見》，積極參與環保規劃，累計發放環保類貸款3500多億元，在國內率先開展碳排放交易咨詢服務。
　　（二）當前我國綠色金融發展的主要問題
　　盡管我國綠色金融正在逐步發展壯大，但總體偏向被動執行、事后懲戒和風險防控，環保限制性措施執行得力，正向引導的主動性和有效性不足。現階段我國綠色金融主要包括綠色信貸、綠色保險與綠色證券三個方面。其中綠色信貸主要指金融機構對研發、生產治污設施、開發循環經濟的企業提供優惠利率貸款扶持，限制高耗能、高污染企業貸款，或提高利率門檻；綠色保險主要指開展環境污染責任保險；綠色證券主要指對上市和擬上市公司實行環境審計。從融資理念看，三者都偏向對不利于環境保護的企業或項目融資進行限制。從實際執行看，作為綠色金融的主體，綠色信貸執行得最好的是環評一票否決制，有效控制了社會資金流入淘汰或限制產業，而在發揮引導促進作用方面，主要仍限于對特定項目提供優惠利率等傳統措施，對扶持環保型中小企業、支持環保項目的創新性金融服務探索不足。
　　1.綠色金融賴以發展的外部環境仍不盡完善
　　當前我國環保政策落實到產業政策上，著重于限制污染產業與企業的經營活動，而主要受限產業如鋼鐵、水泥、造紙、化工等，均為地方GDP貢獻“大戶”。在綠色金融扶持的新興產業還不能全面填補受限產業經濟增量時，地方政府承受經濟增長與區域競爭的壓力，在一定程度上形成對非環保項目的保護。商業銀行在區域的業務拓展將不可避免地受到地方政府發展思路的影響。這是當前赤道原則在我國推行較慢的重要原因之一。
　　2.綠色金融發展的正向激勵相對較弱
　　客觀來看，作為獨立經營主體，商業銀行必須強調貸款的安全性、流動性和盈利性。銀行對綠色金融限制性政策執行到位，是由于這些受限的行業、企業和項目面臨更大的政策風險，出于安全性考慮必須主動規避；在促進環保產業發展方面難以有較大進展，是由于環保項目普遍公益性、外部性較強，環保產業具有投資周期長、產出效益低、風險較高、企業規模小等特點。在缺乏外部扶持和激勵政策的情況下，銀行提高綠色“門檻”，意味著可能喪失部分客源，加大對環保產業支持力度，意味著承擔更大的市場風險，經營業績的壓力導致“觀望”態度。可見，正向激勵的缺失也是積極綠色信貸發展緩慢的重要原因之一。
　　3.包含政策、技術、人員和中介服務在內的綠色金融支撐體系尚不健全
　　一是我國行政管理體制條塊分割，環保部門、發改委、一行三會等涉及綠色金融的政策未能形成有效合力。二是環境信息和環保科技具有較強的專業性，金融機構主要依靠查詢征信系統與環保部門發布的報告來了解。由于目前納入征信系統和發布的主要是環境違規信息，使綠色信貸事實上成為事后懲罰而非事前防范。三是扶持綠色產業發展對銀行把握環保產業發展趨勢和風險判斷能力要求更高，人才、技術和知識儲備構成了一定的發展瓶頸。
　　三、加快推進積極綠色信貸是我國當前完善綠色金融發展道路的現實選擇
　　自從綠色金融理念引入我國以后，政府部門、金融機構和專家學者開展了許多富有建設性的研究和實踐，如制定嚴格項目的環保準入標準、提出建立專門的綠色生態銀行、設立綠色信貸專項基金、發行綠色金融債券、開展排污權交易等。這些辦法措施起到了傳播綠色發展理念的作用，但與巨大的綠色資金需求和發展低碳經濟的緊迫性仍有巨大差距。在現有金融體系下，設計積極的綠色信貸制度，加速推進科學發展進程是更加務實的選擇。
　　（一）金融在我國經濟社會發展中的核心地位決定了綠色金融應更多更積極地服務于科學發展
　　發展綠色金融首先要適應我國以發展為第一要務的國情，發揮資源配置的作用，對符合科學發展要求的方向加大支持力度。考慮到我國金融體系仍以銀行為主導，銀行信貸占全社會資金融通總量比重在75%以上，占據絕對優勢地位，在利用現代金融技術設計發展“碳金融”、“碳資本”等高級金融產品與服務同時，應更加重視發揮信貸杠桿的撬動作用，尋求發展與環境的平衡。
　　（二）以低碳經濟為核心的綠色發展模式對綠色金融提出了更高要求
　　2008年國際金融危機以后，低碳經濟因融合環保與經濟發展要求，成為全世界公認的綠色發展方向。低碳經濟意味著產業體系更龐大、行業鏈條更長，對資本和金融支持的需求更大；低碳產業完全依靠科技創新推動，技術與知識密集度高，對金融的同步創新和先行引導要求更高；低碳經濟涉及多產業協調和全球范圍內的協作，要求打破金融市場分割，實現交易的無縫銜接。
　　
　　（三）推行積極的綠色信貸將有助于銀行把握中長期發展機遇
　　我國正處于城市化、工業化加速發展階段，轉變發展方式、加速推進低碳經濟已經上升為國家戰略，這為綠色金融的發展提供了重大歷史機遇。積極的綠色信貸意味著銀行更積極地介入到環保項目和環保產業發展中，對信貸結構進行戰略性調整，意味著要充分研究國家產業政策導向和低碳發展趨勢。率先在這一領域取得先發優勢，將有利于拓展業務空間，并逐步建立起長期的競爭優勢。
　　綜上，加快推進積極綠色信貸，是我國完善當前綠色金融發展道路，實現由限制高污染、高排放到促進綠色發展的現實選擇。我國綠色金融應以綠色信貸為核心，全面激活整合社會低碳環保的積極因素，推動經濟發展方式的重大轉變。
　　四、加快推進積極綠色信貸制度建設的初步設想
　　（一）改進銀行授信評審體系，強化綠色信用的牽引作用
　　現有銀行信貸評審體系主要是基于經濟指標進行綜合評審，環境信息作為定性分析評價依據之一。對照政府制定的行業名錄等規定，依據收集到的環評報告或征信信息予以“是”或“否”的判斷，可以在一定程度上壓縮對污染行業和項目的信貸支持。但是這只能限制企業不擴大污染，而不能促使企業積極地執行環保理念和參與環保項目。調整我國當前通行的信貸授信評審體系（見下圖），在定性分析和定量分析兩個階段分別植入環評子項，能夠放大綠色信用的積極作用，有效增加綠色企業和綠色項目取得信貸支持的幾率，刺激低碳發展方式迅速普及。
　　在定性分析中，增加“企業或項目的合規性審查”子項，著重審查是否符合國家法律規范與政策要求，對地方環境或周邊人群有何影響。可借鑒赤道原則中A、B、C類的分類標準，對環境有明顯負面影響的項目直接給予否決票。
　　在定量分析和因素調整中，加入“項目環境影響及環保措施預案分析”和“企業綠色信用與社會責任履行情況”兩個子項。前者對投資環保項目或采取積極措施消除項目對環境不良影響的申貸企業予以調整加分，后者對始終重視綠色信用和企業社會責任的企業也予以調整加分。加分是基于對勇于承擔社會責任的企業或企業家，基本具備良好道德修養與誠實可信品質，在遵守合約和維護信用上同樣可信任的判斷。
　　在因素調整過程中，對綠色項目調高等級，可以有效擴大綠色信貸的支持面，由以前只支持純粹環保項目拓展至對轉變經濟發展方式有積極意義的所有項目，即由“純綠色項目”擴展至“含綠色項目”。這可促使綠色項目和綠色信貸效應成倍放大，應對因污染而關停淘汰企業與項目對地方經濟增長的沖擊。
　　環評子項的植入雖然只是授信評審機制的微小改動，但可將綠色金融的理念制度化，通過市場化的方式，引導企業高度關注各類項目中環境因子、環保措施以及自身綠色信用的建立與維護。當企業提升自身綠色信用等級的投入低于其獲得信貸支持的潛在收益，就會自覺挖潛，進而在全社會樹立綠色優先的示范效應。
　　（二）強化正向激勵，完善利益平衡機制
　　針對綠色發展強烈的外部性，必須明確當前綠色信貸的主要利益相關主體（金融機構、企業、政府、中介服務機構和社會公眾）的責任義務，整合政府與社會資源，通過財稅政策和金融政策的結合，加大正向激勵程度，在動態均衡過程中實現社會總福利最大化。例如政府對銀行綠色信貸提供貼息、對相關不良資產處置給予財稅扶持政策；金融監管部門在明確統計標準的基礎上，提高對綠色信貸的風險容忍度，落實盡職免責政策。
　　（三）培育社會化中介服務平臺，全面提升綠色信貸的專業化水平
　　針對當前環境信息機制不完善、信息整合難度較大、信息專業性較強、單個銀行獨立投入成本較高的問題，可借助科研院所、大專院校和環保科技型企業的專業化知識，建立社會化專業信息與技術服務平臺，提供獨立、專業、系統、及時的信息服務與技術支持，解決綠色金融執行過程中信息不對稱問題。主要包括：建立高效、準確的環保信息庫，為綠色信貸評審提供咨詢服務；為信貸授信評審中環評子系統細化標準提供專業指導意見，減少技術與環境風險暴露；為希望獲取綠色信貸支持的企業或項目提供系統的環保實施方案與技術支撐等。
　　五、結語
　　積極綠色信貸制度的完善是一個不斷探索的過程，既要嚴控污染項目的資金來源，更要化消極堵漏為積極引導，主動服務綠色生產力擴張；既要加大綠色信貸的發放規模，更要提升風險管理水平，警惕轉型初期高碳項目存量信貸風險居高不下與低碳項目增量信貸風險過快攀升而造成的雙重沖擊；既要注重綠色信貸的專業性，更要提高綠色信貸體系的包容性，引導政府、企業、中介平臺和社會民眾共同關注和參與，構建更加開放、科學的綠色發展體系。
　　
　　參考文獻：
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