大唐電信:剝離弊病

　　大唐電信（600198.SH）組織結構調整方案公布后，董事長曹斌在辦公室里等著有意見的同事來找他。從以前大唐電信的19個大、小分子公司，到今年初被整合成了5個事業部，難免有人會因為職位變更、業務整合等問題產生情緒。
　　不過讓曹斌有些意外的是，他沒有等到一個人。這是大唐電信的員工們對此次運營管理架構調整最大的支持了，畢竟，大唐電信要想低谷翻身，還有一場硬仗要打。
　　2005年，當曹斌被調到大唐電信時，正值公司虧損。作為原四大電信設備商“巨大中華”之一，大唐電信在中興和華為迅速崛起后，飽受夾擊，之后又因誤判了產業機會，反追無力，結果只能遠遠地望“中華”項背。
　　“我來之前，很多人勸我不要來。當時的主導產業大幅度下滑，公司的存貨、應收賬款非常多，有40多億，而當時的銷售收入只有20億左右。”曹斌告訴《英才》記者，當時大唐電信的資金鏈很緊張，銀行都要求其還錢，更讓人沮喪的是，員工們的狀態也比較差。
　　雖然自稱性格“中庸”，但曹斌依然選擇了打“遭遇戰”。幾番戰略調整下來，大唐電信終于在2007年成功實現扭虧為盈。
　　但是大唐電信在資本市場上對股東的回報依然不盡人意。曹斌希望這個回報能夠“中等偏上”。不過自2005、2006年大幅虧損之后，大唐電信的凈資產很低，而大約十多個億的銀行貸款被沉淀下來發揮不了作用，加上今年國家銀根收緊，定向增發沒有通過，對于正在布局新業務的大唐電信來說，壓力很大。
　　
　　平穩調整
　　人們把大唐電信最終被華為和中興拋下歸因于“國企病”。體制上的限制不僅讓大唐電信產品更新緩慢，而且錯失了很多市場機會。
　　2005年下半年，新官上任的曹斌參加公司的第一次經營分析會，結束時有人說了一句話：公司的資金鏈馬上要斷了，也許撐不到兩個月，“這句話當時對我的震動很大。”
　　大唐電信隨即做出了重大戰略調整，將發展重點由核心網向用戶端轉移，在管理模式上，為了發揮每一個經營實體的積極性，公司實行“放權”式管理，總部僅定位于戰略、服務和監控職能，由下面的分子公司自己想辦法“突圍”。
　　一番“加減法”之后，公司主營業務利潤從2005年的2.1億元上升到2010年的7.34億元，增長249%，年均增長50%，創造了大唐電信歷史上的最好成績。不過，個體突圍策略雖然讓公司得到了快速發展，但各個產業分頭作戰的模式越來越成為公司下一步加速發展的障礙。
　　在以移動互聯網、物聯網、三網融合為標志的行業融合大趨勢下，整個通信行業的產業價值鏈在向兩端延伸，運營商也從以前提供單一的通信手段向綜合信息服務專家角色轉型。
　　大唐電信以前以產品為劃分主體的運營管理架構，對一個融合性的市場來說，競爭力明顯下降了。
　　今年初，為了加快轉型步伐，大唐電信把公司原來的19個經營實體，整合成了5個事業部——金融與安全事業部、行業應用事業部、運營商業務事業部、終端事業部、增值業務事業部，這為其向整體解決方案轉型提供了良好的管理體系保障。
　　
　　布局新興產業
　　盡管大唐電信的市場表現低于人們的預期，但在最近兩年里，大唐電信確實做了一些創新和嘗試。
　　目前，金融與安全事業部的核心競爭力比較明顯。比如通信智能卡，多年排名國內第一；在社保卡領域，大唐電信后來居上，排名居第二位，今年的市場占有率也有望繼續攀升。其中，大唐電信的銀行卡E M V（銀行卡從磁卡向智能卡轉變的技術標準）業務最受市場關注。目前，國內現存金融卡（磁條卡）約23億張，將在2015年之前全部換掉。
　　不過，雖然從國內來看，大唐電信在這個領域內幾無對手，但曹斌認為，大唐電信依然需要努力爭取市場份額，“因為這其中牽涉到各個銀行的整體機制、在未來銀行卡采購上的模式、對國外和國內的卡是否有什么門檻等等。”
　　而在資本市場上炒作較多的物聯網概念，則列在大唐電信行業應用事業部里面。和其他物聯網解決方案提供商相比，大唐電信有較為完整的產業鏈。目前，大唐電信在芯片、終端、接入、軟件平臺等產業鏈上都有布局，能夠為客戶提供整體解決方案。
　　不過，物聯網現在的標準還不統一，且高端的傳感器還需要從國外進口，國內在核心技術方面還比較弱，加上商業模式也不清晰，物聯網要大規模運營，無疑還需要一定的時間。
　　目前，終端業務對大唐電信的整體利潤貢獻較大，特別是其2008年收購的上海優思通信，去年為公司貢獻了1.3億的利潤。而對于增值業務事業部來說，大唐電信較為成功的案例就是和新華社合作的新華瑞德電子閱讀平臺了。
　　事實上，在各個領域里，大唐電信幾乎都面臨著同質化競爭和價格戰。因此，在曹斌的布局中，未來大唐電信“必須在競爭格局里不斷為自己創造和別人不一樣的東西。”
　　
　　繼續增發
　　從大唐電信的轉型和新業務布局可以看出，所謂體制的弊病，目前正在一點點被剝離。
　　不過，一位不愿具名的電信分析師告訴《英才》記者，雖然大唐電信在諸如EMV、物聯網等領域都可能成為行業的領先者，但這些項目同時投入，所需資金量非常大，如何才能解決資金鏈的問題以及資金成本過大的問題，是大唐電信當前需要突破的關鍵。
　　對于這一點，曹斌表示非常清醒。作為大唐電信科技產業集團（電信科學技術研究院）控股的企業，大唐電信在增發上做了三次努力。但最終證監會沒有通過大唐電信的增發方案，這對大唐電信的影響確實比較大。“不過公司此次增發計劃投資的幾個項目如金融IC卡、銀行EMV研發及產業化項目、TD數據融合產品、物聯網產業化等，都已經在順利推進之中”，盡管增發被否，但是大唐電信仍然會依靠自有資金繼續實施。
　　“好在這些年公司發展不錯，銀行對我們比較信任，資金鏈沒有多大問題。但是我們的盈利壓力比較大。”曹斌表示，增發的路以后一定還會走，只是還需要把握時機。
　　為了解決短期壓力，大唐電信也在做一些債券、短期融資券等業務，目的是為了把財務成本壓下來。“今年我們定的目標是銷售收入在連續5年穩定增長的基礎上繼續持續增長，需要的資金量更大。既然股東把我放在這個位置上，我就必須要對得起股東，必須盡自己的努力把公司經營好。”