任期較長的CEO更利于董事會組成和創新

　　以往的研究表明，CEO在一個公司待的時間越長，其對董事會的構成就會影響越大，對董事會做出的決策也影響越大。這些可能會影響到公司的戰略方向和業績表現，由此帶來了一些擔憂：任職較長的CEO與董事會成員的關系密切，因而會較少受到來自董事會的監督。
　　不過，來自美國明尼蘇達大學的Aiyesha Dey和達拉斯德州大學的劉小慧聯合發表了一篇名為《CEO任期、董事會的組成與創新》的工作論文。該文指出，盡管董事會的獨立性可能真的在減少，但是，如果CEO有一個較長的任期，董事會在rMvPWr6xA7vKuPA8Tw2O5dxhensu6JCsxsL2fZy+0Gc=其他方面的表現可能會更好，這些好處往往大于喪失董事會獨立性所帶來的損失。
　　一方面，長期任職的CEO（研究者將其定義為在CEO職位上工作10年甚至更久的人）或者終身CEO會利用不斷增加的控制力去增加一些志同道合的董事，或者這些董事有一些社會關系可供分享，不斷加強的溝通可以帶來更好的公司業績，提升股東價值。另外，這些CEO更能夠吸納那些能提供更好戰略建議的、經驗豐富的董事，從而加大在創新方面的努力，增加投資產出。
　　新的董事會成員在技術層面上理應由提名委員會選出，然而，在實際工作中，CEO往往有很大的話語權。那些將公司運行良好的CEO往往認為，董事會應該帶來杠桿效用。因此，他們對董事會的組成會有更多的投入，也有更多的影響力，他們會讓董事會的構成符合自己的目標。
　　為了探索董事會的組成、CEO任期與企業績效之間的關系，研究者分析了1996～2006年間1347家大公司（平均年銷售額在6.6億美金）的大量數據。這些公司分布在各個行業，包括制造業、商業設備、醫療保健、批發與零售、公用事業以及金融，等等。
　　研究者著重觀察了創新，因為它風險高，回報潛力巨大，也需要發揮領導者的主觀能動性。更為重要的是，它會從董事會的建議中受益，并需要董事們的支持。結果發現，越是成功的CEO（能夠給予公司較好業績），創新的水平越高，原因在于這些CEO有一個長期的、良好的業績表現，不用擔心隨時被取代，他們更傾向于追求長期利益—這與提升股東價值是一致的。
　　與那些新任CEO相比，任期較長的CEO與董事會有更多的社會關聯—他們共享母校資源、之前的職業生涯，甚至可能是同一個俱樂部或者慈善機構的成員。任期較長的CEO擁有更加復合型的董事會，董事會成員的工作經驗和背景各不相同，能帶來多元的觀點，因而能夠提高董事會的決策質量。
　　總之，任期較長并成功的 CEO總是傾向于組建一個志同道合的董事會和一個擁有更多經驗、不同知識背景的董事會（相比較那些任期較短的CEO而言）。這樣一來，盡管董事會失去了一定的獨立性，但是，但卻擁有了更好的顧問，獲得了更好的建議，這些都能夠推動創新，增強投資績效表現。