中國鏡像:美國的 最大債主

　　如同中國經濟在世界經濟版圖中長時期處於非常活躍狀態一樣，中國政府購買美國國債的舉動在最近10年之中明顯進入了快道，其躍馬揚鞭之勢令昔日競購美債的英國、日本等“超級買家”也自愧弗如；及至中國矯健地躍上美國國債最大買主的位置，國際社會更加強烈地感知到了中國力量的存在。當然，在中國強勁的債券採購能力袒露於世人面前時，其買進與增持美債的戰略與策略意圖也清晰地浮出了水面。
　　從小試牛刀到大口吃進
　　伴隨1972年美國總統尼克松首次訪華打開了塵封已久的中美關係大門，中國政府也開始重新認識美國這一距離自己十分遙遠的西方大國，也正是在后來逐漸校正中美關係中，中國中央銀行邁開了購買美國國債的腳步。但是，由於並不十分熟悉美國金融市場及其運行規則，加之我們缺乏必要的金融資產管理經驗，一直到1990年代之前，中國購買美國國債不僅單筆數量小，而且多以短期持有為主，因此中國總體持有美國國債的規模並不大。資料顯示，直到1995年，中國持有的美國國債數量尚不到180多億美元。
　　我國放大購買美國美國債的口徑始於1990年代中期。相比於1980年代，中國對美國國債的月度購買額不僅在絕大多數月份維持在10億美元以上，同時對美國國債的總體購入量超過對其的出售量，因此產生了一定的結余。不過，由於當時美國國債銷售異常火爆，市場需求旺盛，加之中國的外匯儲備有限，到2000年中國對美國國債的持有量僅有603億美元。
　　2001年是中國開始大量增持美國國債的一個標誌性年份。從這年開始，中國對美國國債的月度購買額在大多數月份都超過百億美元，個別月份超過200億美元甚至300億美元；另外，雖然中國在購買美國國債的同時也在不斷出售，但總體而言美國國債的出售量大大少於購買量，由此造就了中國持有大量美國國債情況的產生。
　　值得注意的是，金融危機之后中國不僅沒有減持美國國債，反而加速增持美國國債。2008年底，中國增持美國國債436億美元，持有美國國債余額達到5850