中小企業(yè)融資新解?融資租賃風聲水起

中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時，資金緊張、融資渠道狹窄已成為制約其發(fā)展的瓶頸。過度依賴銀行貸款，一旦信貸政策發(fā)生變化，中小企業(yè)就會馬上“感冒發(fā)燒”，影響正常的生產(chǎn)運營。

在國內(nèi)發(fā)達地區(qū)，作為中小企業(yè)融資的方式——融資租賃正逐漸興起。

融資租賃在西方發(fā)達國家是僅次于銀行信貸的第二大資金供給方式，目前全球近1/3的投資是通過融資租賃完成的。中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)委員會提供的一組數(shù)據(jù)顯示，在美國，中小企業(yè)占全部承租企業(yè)的80%；在日本，這個比例達50%~60%；而我國臺灣地區(qū)比例更高，達85%以上。

全國人大“融資租賃法”立法顧問、上海市租賃行業(yè)協(xié)會常務副會長俞開琪在接受《新財經(jīng)》記者采訪時表示，融資租賃這幾年在中國突飛猛進，迅速崛起。2007~2008年，國內(nèi)融資租賃總額由原來的500億~600億元上升到1550億元；到2010年底，融資總額已達7000億元。

何為融資租賃

抵押物和信用記錄的缺失，一直被視為中小企業(yè)融資道路上的兩大攔路虎。“借租賃的雞，生融資的蛋”，通過租賃信用，積累信貸信用，中小企業(yè)或能靠它打個翻身仗。

什么是融資租賃呢？由出租人根據(jù)承租人的要求向供貨方購買租賃物件，承租人通過分期付款支付租金，租賃結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。當企業(yè)需要購買某設備時，可以由融資租賃公司先購買該設備，然后企業(yè)向融資租賃公司租用，企業(yè)只需按期支付約定租金和利息。

在融資租賃中，設備既是融資的主角，也是抵押物的替代物；而信用，對于融資租賃公司來說，主要是考察項目的資金流是否充足，因此，對承租企業(yè)的資信和項目的擔保要求并不很高。風險雖然是更關鍵的考量因素，但在融資租賃行業(yè)，這種對物權(quán)和債權(quán)的雙重控制模式，被普遍認為比銀行信貸更安全。

對于企業(yè)來說，它們更關注的是機會成本。融資租賃公司一方面通過回租業(yè)務為中小企業(yè)提供流動資金，另一方面又通過提供直接租賃，企業(yè)實現(xiàn)了技術改革和設備更新。融資租賃更大的益處在于，中小企業(yè)可以通過租賃信用“慢慢積累信貸信用”。而對于融資租賃公司來說，風險也可控。一旦收不到租金，設備余值還在，不會有100%的損失。

另一個層面，對資產(chǎn)大量固化、沉淀的企業(yè)，可以通過“出售回租”優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)首先將自己的設備(或固定資產(chǎn))按雙方約定的價格出售給融資租賃公司，然后再從租賃公司將設備租回來使用，并可與融資租賃公司共同分享稅收優(yōu)惠。企業(yè)通過這種“回租”，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本，增加了流動資金，而且并不影響企業(yè)對財產(chǎn)繼續(xù)使用。

融資租賃是一種既有債權(quán)又有物權(quán)的業(yè)務模式，能夠有效保護出租人的利益，所有權(quán)關系很清晰。租賃公司買斷了設備再給企業(yè)，租賃期間，租賃公司擁有所有權(quán)，使用權(quán)和收益權(quán)都是承租方的。

此外，融資租賃可以通過表外融資，不體現(xiàn)在企業(yè)財務報表的負債項目中，不影響企業(yè)的資信狀況。這對需要多渠道融資的中小企業(yè)是非常有利的。國家工業(yè)和信息部中小企業(yè)司副司長狄娜曾表示，融資租賃是迄今為止中小企業(yè)融資門檻最低、手續(xù)最簡便、安全系數(shù)最大的融資工具。

“按揭租賃”的探討

溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文表示：“融資租賃在一定程度上是一種推動和加快企業(yè)轉(zhuǎn)型的方式?！?/p>

所以說，中小企業(yè)所缺的資金不僅是流動資金，固定資金也有缺口。企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級沒有技術支持和設備投入，難以完成。銀行短期貸款只能解決一時之困，長期貸款特別是固定資產(chǎn)貸款在緊縮的貨幣政策下顯得更加艱難。

在中國租賃業(yè)發(fā)展的艱難時期，俞開琪提出了中小企業(yè)“按揭式”租賃的創(chuàng)新模式：“就像買房，70%~80%是通過按揭方式實施的，如果沒有按揭，房地產(chǎn)市場不會像今天這么發(fā)達?！?/p>

創(chuàng)新租賃實際上就是這種按揭的翻版。只不過它的承租人不是個人而是企業(yè)，它的租賃標的物不是住房而是機器設備和各種生產(chǎn)資料。承租企業(yè)只用少量的保證金就能使用100%的設備；制造商同房產(chǎn)商一樣100%地收回貸款；銀行取得充分的質(zhì)押、抵押、擔保，保證了資金的安全。

若按揭式創(chuàng)新租賃一旦全面鋪開，是否如房地產(chǎn)市場一樣火爆？其利好是顯而易見的，諸如滿足大量企業(yè)的投資需求，促進生產(chǎn)制造商的商品流通，盤活存量、拉動內(nèi)需。

據(jù)悉，上海金海岸租賃公司早在9年前就對“按揭”式擔保租賃融資模式做了一次嘗試。金海岸與中國經(jīng)濟技術投資擔保公司上海分公司及多家銀行聯(lián)手，推出了中小企業(yè)政策擔保租賃業(yè)務。

中投保提供履約擔保、銀行提供授信貸款、金海岸提供設備租賃，三方聯(lián)手為中小企業(yè)提供融資的綠色通道。上海市財政局下屬的中國經(jīng)濟技術投資擔保有限公司上海分公司提供相當于租賃標的85%~90%的擔保額度，金海岸公司在此條件下向很多中小企業(yè)提供融資租賃服務。這種按揭式租賃將資金注入制造廠商，然后以物流的形式實現(xiàn)資金流動，滿足了承租企業(yè)的資金需求。

融資租賃路有多遠

國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認為，眼下，對大多數(shù)中小企業(yè)來講，貸款、上市這兩條融資渠道尚難走通。在收緊銀根的背景下，發(fā)展現(xiàn)代租賃這一長期被忽視的產(chǎn)業(yè)，具有現(xiàn)實意義和戰(zhàn)略意義。

“對銀行來說，通過與租賃公司的合作，不但疊加了客戶信用、租賃公司信用、而且嫁接了設備供應商信用。設備供應商往往是大型或特大型企業(yè)，這道防火墻應當足夠強大。”俞開琪表示。

被喻為中小企業(yè)家“保護神”的周德文對這種新型的融資模式表示了極大的熱情。他希望與更多從事融資租賃的機構(gòu)合作，特別與他所在的中小企業(yè)發(fā)展促進會建立起合作。促進會下面有幾千家會員企業(yè)和36萬家中小企業(yè)單位?！拔覀兤鋵嵰彩且环N中介機構(gòu)，我們會努力在融資租賃機構(gòu)和企業(yè)之間建立橋梁，極力向企業(yè)推廣這種融資方式，同時也把優(yōu)秀、成長型的中小企業(yè)推薦給機構(gòu)。融資租賃機構(gòu)只要愿意來溫州推廣，我們都愿意積極配合，把大量需要資金的企業(yè)組織起來。”

目前，對于大多數(shù)的中小企業(yè)來說，融資租賃相對其他融資方式所占比例并不大。

俞開琪曾幽默地開玩笑：“現(xiàn)在飛機可以租賃，復印機也可以租賃，反正都是機嘛。融資租賃應該進一步降低門檻，放開和改善經(jīng)營環(huán)境。”