黑馬為什么這么黑?

編者按：

這是一份來自6月30日“2011黑馬中國大賽”現場的調查報告。

《創業家》和零點研究咨詢集團通過現場自填問卷的形式調查了147家黑馬企業的創始人，得到有效樣本138個。通過對這138位創始人的調查，我們試圖回答：黑馬為什么這么黑？哪些因素會讓一家創業企業成為黑馬？黑馬未來發展的瓶頸在哪里？黑馬未來的戰略是什么？黑馬最希望獲得哪些外部支持以幫助他們成功？以及，中國黑馬企業的整體概況是什么？

盡管樣本仍然較少，且局限于《創業家》黑馬中國的參賽企業，但這是第一份正式針對黑馬企業的調查報告，也是記錄當前中國創新型高成長企業不可多得的參考。

興趣是創業第一推動力

你為什么要創業？面對這樣一個多選題，52.5%的創始人回答說，“我喜歡！”46.4%的創始人是因為“看好這方面的發展機會”，39.1%因為“喜歡挑戰”。可見，興趣仍然是創業的第一動機，創業是理性和激情合一的產物。

尤其是文化創意產業的創業者們，因興趣和激情而創業的比例（63.6%）要高于其他行業；而在新能源與環境領域（33.3%），創始人創業的最大動機是他們的專業技術經驗，這和行業的技術門檻高度相關。

喜歡挑戰是創業家們的天性，尤其是那些在經濟低潮期創業的創業家，這一特質更為明顯。數據顯示，金融危機后開始創業的創業者30.8%是因為“喜歡挑戰”；而在資金、政策環境都極具不確定性的2008年金融危機中，這一比例高達43.8%。

黑馬有多黑：越老越黑

我們通過企業黑馬指數來描述2011年黑馬的發展潛質。企業黑馬指數主要是通過經營管理因素、市場競爭因素和資源因素來判定，指數分值越高（滿分為5分），說明該企業越具有在市場中快速脫穎而出的潛質。

138家黑馬企業的調研數據顯示，2011年黑馬中國的企業黑馬指數為3.94分，這說明《創業家》黑馬群體的潛力處于中高水平。

進一步研究發現，成立時間越久、雇員人數越多的黑馬企業越成熟，成立5年以上的黑馬企業評分達到4.13分，也就是說黑馬越老越黑。通常來說，創業是一件需要堅持的事，越早期失敗概率越大，一旦公司堅持到獲得融資或收支平衡，其成活概率將有翻天覆地的變化。創業超過5年企業還能存活，本身就是創業已經獲得市場一定程度認可的體現。

整體來看，我們將得分4.5分以上的企業定義為“頭馬”，這意味著黑馬中的黑馬，共有21家企業入選，其中多數是網絡IT和文化創意企業。我們發現，品牌實力、財力和供應鏈資源的領先是他們成為頭馬的重要推動力量。此外，頭馬的各個因素得分更為均衡。

靠市場：競爭成就黑馬

我們在評判黑馬發展潛質的時候用了經營管理、市場競爭和資源這三大因素，但是這三大因素在黑馬的發展過程中到底起了多大作用？

研究顯示，黑馬更多是靠自己，他們既沒有背靠某家央企吃大戶的背景，也沒有太多的人力、財力和上游支持，黑馬的資源因素得分為3.79分，但市場競爭因素高達4.14分，這一因素直接推動了黑馬的成長。

我們定義的市場競爭主要包括競爭格局地位、產品實力和品牌實力。更具體來說，除生物醫藥行業外，黑馬普遍認為公司的產品實力超過品牌實力，這凸顯黑馬創業初期品牌建設的滯后性。尤其值得注意的是，新能源和網絡IT行業的黑馬認為自己的品牌實力最弱。

或許存在另外一種可能，越注重品牌建設的創始人可能會越覺得自己品牌做得不夠好，比如網絡IT行業，但這僅僅是一種猜測。

我們不得不提醒諸位創業家，黑馬經營管理因素的得分也僅僅是3.9分，略高于資源因素得分。對于早期黑馬企業來說，一定要注重內部控制和企業文化，不要在高速擴張中迷失方向甚至帶來內部體系的崩潰。

在經營管理的諸多因素中，我們發現，黑馬在財務管理和流程管理規范性方面普遍存在問題，其得分普遍在3分左右，這已經成為公司發展過程中的短板。實際上，初創公司究竟應該保證多大程度的規范性一直是一個爭議性的話題。

生物醫藥最缺錢，文化創意人最牛

我們在觀察黑馬企業的資源時主要關注公司的財力、技術、人力資源和供應鏈資源。數據顯示，黑馬的發展過程中最缺乏的就是資源。

我們將黑馬主要歸為六大行業，主要是連鎖服務行業、網絡與IT軟件、新能源與環境行業、文化創意、生物醫藥和其他行業。我們發現，所有行業都普遍缺錢，其中生物醫藥行業資金流動性和充足性最差，平均得分2.5分，遠低于3分的均值。這和現實較為吻合，生物醫藥企業因為前期新藥研發成本較大、長期沒有收入，所以創業初期都較為困難，尤其需要外部資金扶持，但一旦新藥生產成功則進入良性循環。

技術方面，新能源和文化創意的可持續發展優勢明顯。新能源具有典型的行業技術壁壘，但一直以來中國的新能源公司在技術方面實現原創性突破的并不多。

人力資源方面，文化創意行業的創始人普遍自認為智力資源強勢。供應鏈資源方面，黑馬企業總體自我評價較高，其中生物醫藥行業黑馬認為自己的供應鏈最順暢。

值得注意的是，文化創意行業的自我評價普遍高于其他行業。我們無法判定這是真實的公司狀況還是創始人的普遍樂觀。

狂奔三要素：融資、研發、人才

面對缺錢的普遍情況，60.1%的黑馬表示將“接觸創投機構或銀行等金融機構，引進資本”作為未來重點突破方向之一。調研發現，發展5年以上的黑馬和初創黑馬一樣，在融資和產品研發上都有很高需求。

47.8%的黑馬認為下一步應在產品研發方面重點突破。

第三大突破重點被認為是人才引進，選擇這一項的比例達到39.9%。調查發現，人才引進主要集中在兩個層面：企業領導和管理團隊的加強與配置、企業的人力資源診斷咨詢。可見，優秀人才的加盟和適當的人力資源政策都被創業家看重。

營收規模不同的黑馬，各自情況也略有差異。營業規模5000萬元以下黑馬的創始人認為，融資與產品研發是未來突破的關鍵；而營業規模5000萬元以上的企業，則認為人才引進、產能擴展、管理流程優化是關鍵。

為了實現快速發展，黑馬也急需外部機構的幫助。74.6%的黑馬希望外界幫助介紹優秀的投資公司，60.1%的黑馬希望在企業領導和管理團隊上得到外部幫助。

s因為對于宏觀環境政策的依賴較大，新能源行業的黑馬對于法律咨詢及市場策略服務有遠高于平均的需求。同時這一行業技術含量較高，創業者對于如何科學合理分配使用人才也更為重視。