為機構抬轎中傷散戶

新基金在建倉時大多不約而同地買入同門老基金的重倉品種，由于重倉股普遍表現欠佳，新基金在幫老基金拉抬了股價的同時，卻犧牲掉建倉期難得的靈活配置優勢，主動買套。

前不久，一位市場匿名人士在微博匕表示：華夏基金有一對活寶，華夏大盤精選和華夏盛世精選。前者份額6億，戶數一萬，55％為機構；后者份額114億，戶數17萬，99％為個人，一個從來不虧錢，一個從來不賺錢。為什么會這樣?看他們之間是如何相互進出永鼎股份(600105)就明白了。前者先期買人賺足離場，后者進場拉高舉杠到今天。

而數據也正驗證了上述說法，截至9月26日，成立于2004年的華夏大盤精選近一年的收益率為9.49％，而成立于2009年華夏盛世精選近一年的收益率卻為－14.56％。從目前已公開的新基金持倉情況來看，新基金在建倉時大多不約而同買入同門老基金的重倉品種。這些重倉股普遍表現欠佳，新基金在幫老基金拉抬了股價的同時，卻犧牲掉建倉期難得的靈活配置優勢，主動買套。

以2010年12月底成立的民生加銀內需增長基金為例，在今年一季度的建倉期之時股票倉位為三成左右，在此期間買入月156萬股寧波銀行(002142)，而在2010年年底，民生加銀品牌藍籌也持有80萬股的寧波銀行，持股市值持股市值占其基金資產凈值比例的2.26％。

2011年1月成立的長城中小盤在一季度的建倉期中將五糧液(000858)選為頭號重倉股。截至去年底時，長城雙動力、長城久富、長城消費前十大重倉股中均能找到五糧液的蹤影，且公允價值占各基金資產凈值比例都超過4％。

2011年1月26日成立的泰達宏利中小盤一季末持倉第一名的股票為冀東水泥(000401)。而在2010年底，冀東水泥被泰達宏利旗下4只股票型基金重倉，分別為泰達周期、泰達精選、泰達首選以及泰達紅利，占各基金資產凈值比例介于2.7％～4.65％。

新成立的基金是基民博弈后市的彈藥，然而對于基金公司來說，則能夠成為替同門老基金“抬轎”的重要籌碼。同一家基金公司旗下基金使用共同的投研平臺一樣，新基金偏愛同門師兄的重倉股在情理上也講得通。然而，各新基金重金押注的老基金重倉股不少業績平平。

如冀東水泥一季度因淡季虧損千萬元；一季度屬酒類上市公司旺季，五糧液業績增長三成，只能說是平穩增長。同時，這種重倉押寶同門老基金重倉股的行為也很難排除是新基金借機替老基金抬轎的可能，畢竟大量新基金建倉資金的涌入將有助于推動股價上漲從而增加相應基金的凈值。事實證明，不少新老基金扎堆抱團的重倉股今年以來股價表現欠佳，似乎尚未能對新基金的凈值做出積極貢獻。

為了避免自己的新基金淪為老基金抬轎的犧牲品，好買基金的研報認為，基民在選擇新基金時該把握好三大標準。

其一，基金經理的投資能力。目前這個點位新基金建倉具有優勢，但能否把握好時點的優勢，基金經理如何進行適當的資產配置，以及能否選到優質的股票是要害，這取決于基金經理的選股能力和對形勢的斷定能力。

其二，同門基金的業績。如果基金公司旗下的基金都有優良的業績表現，投資者也可以考慮申購該公司旗下新基金，基金公司整體研判實力較有保障。

其三，選擇合適自己的新基金。只有懂得基金經理的投資理念，投資者才能大概知道基金的投資方向，從而對基金的收益和風險有適當的期望，對基金的投資策略也有所把握。