農(nóng)村信用社利率定價(jià)模型實(shí)證分析

摘要：利率市場(chǎng)化改革的核心是建立科學(xué)合理的利率定價(jià)制度。目前，多數(shù)中小金融機(jī)構(gòu)特別是農(nóng)村信用社，貸款定價(jià)模式比較簡(jiǎn)單粗糙，在實(shí)際執(zhí)行過程中廣泛存在“一刀切”的現(xiàn)象。科學(xué)合理的利率定價(jià)模型不僅要涵蓋銀行資金成本、風(fēng)險(xiǎn)、目標(biāo)利潤等，還需要考慮貸款人的對(duì)利率的承受能力并有較強(qiáng)的可操作性。

關(guān)鍵詞：農(nóng)信社；利率低價(jià)機(jī)制；分析

中圖分類號(hào)：F830.46 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ文章編號(hào)：１６７３－２９１Ｘ（２０11）08－０120－03

一、農(nóng)村信用社利率定價(jià)機(jī)制現(xiàn)狀分析

（一）農(nóng)信社利率定價(jià)方式及其負(fù)面影響

目前農(nóng)村信用社貸款利率定價(jià)權(quán)均實(shí)行區(qū)（縣）聯(lián)社統(tǒng)一管理，基層社只有執(zhí)行權(quán)。以寶川區(qū)農(nóng)信聯(lián)社為例，確定貸款利率浮動(dòng)幅度時(shí)根據(jù)客戶群劃分四個(gè)利率檔次：對(duì)個(gè)別與信用社往來較為密切的企業(yè)經(jīng)聯(lián)社研究可實(shí)行優(yōu)惠利率，上浮30％；對(duì)聯(lián)社評(píng)定的黃金客戶和內(nèi)部職工消費(fèi)貸款實(shí)行上浮60％；對(duì)種養(yǎng)業(yè)農(nóng)戶貸款實(shí)行上浮80％；其余一般客戶均上浮100％。在實(shí)際操作中利率一浮到頂?shù)默F(xiàn)象較為普遍。2010年Z市農(nóng)村信用社加權(quán)利率是10.53％，高出其他金融機(jī)構(gòu)平均利率3.53個(gè)百分點(diǎn)，上浮幅度較其他金融機(jī)構(gòu)高出40％—50％。過高的貸款利率給農(nóng)信社經(jīng)營帶來不利影響：一是增加了貸款農(nóng)戶的成本，加重了農(nóng)村個(gè)體工商戶和農(nóng)副產(chǎn)品加工企業(yè)的負(fù)擔(dān)，在一定程度上制約了“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；二是造成農(nóng)信社部分優(yōu)質(zhì)客戶流失，不利于穩(wěn)定主、客戶關(guān)系；三是農(nóng)戶貸款普遍金額小、報(bào)酬率低，高貸款利率使其償還能力明顯下降，加劇了貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)；四是不利于農(nóng)信社提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平。

二、農(nóng)信社利率定價(jià)模型實(shí)證分析

科學(xué)合理的利率定價(jià)模型不僅要涵蓋銀行資金成本、風(fēng)險(xiǎn)、目標(biāo)利潤等，還需要考慮貸款人對(duì)利率的承受能力并有較強(qiáng)的可操作性?？紤]到目前農(nóng)信社管理能力和信息系統(tǒng)水平較低，客戶群體以中小企業(yè)和個(gè)體農(nóng)戶、工商戶為主，所以建立農(nóng)村信用社利率定價(jià)模型的原則是：以資金成本為基礎(chǔ)，以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向，結(jié)合客戶行業(yè)利潤率，兼顧資金供求關(guān)系，實(shí)現(xiàn)貸款收益涵蓋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。其基本公式是：

公式1：R1＝（C1＋C2＋C3＋P），R1∈〔0.9*r，+∞〕

R1為貸款最低利率， C1 為籌資成本率，C2為固定成本率，C3為變動(dòng)成本率，P為目標(biāo)利潤率，r為貸款的基準(zhǔn)利率，最低利率不得低于人民銀行規(guī)定的下浮標(biāo)準(zhǔn)。

C1＝（i＋f1）/S。

i為利息支出，f1為手續(xù)費(fèi)支出，S為存款余額。

C2＝（f2＋f3＋d）/L1。

f2為營業(yè)費(fèi)用，f3為營業(yè)外支出，d為固定資產(chǎn)折舊，L1為可生息資產(chǎn)余額。

C3＝（r＋t）/L2.

r為呆賬準(zhǔn)備金，t為營業(yè)稅金及附加，L2為貸款發(fā)生額。

P＝O/L1

O為目標(biāo)利潤，L1為可生息資產(chǎn)余額。

以上各項(xiàng)成本均為上年度歷史成本，信用社可按年進(jìn)行調(diào)整，以確定下一年度的貸款最低利率。

公式2：Rh＝p*（1＋v），v∈（-0.5，0.5）

Rh為最高利率，p為客戶的行業(yè)利潤率， v為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)系數(shù)。

v＝∑（m1，m2，m3，m4）*i

m1為客戶經(jīng)營前景指標(biāo)系數(shù)，m2為企業(yè)信用等級(jí)指標(biāo)系數(shù)，m3為借款人的生產(chǎn)規(guī)模系數(shù)，m4為貸款擔(dān)保方式指標(biāo)系數(shù)，i為權(quán)重系數(shù)。

合理的貸款利率區(qū)間應(yīng)當(dāng)處于最高利率與最低利率之間，綜合考慮資金供求關(guān)系等方面因素確定。在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境中，如果資金供求關(guān)系處在平衡的理想狀態(tài)下，貸款最高利率應(yīng)與貸款最低利率相等。

1.成本要素分析。寶川農(nóng)信聯(lián)社主要的收入來源是貸款利息收入，約占全部收入的81％；其他收入項(xiàng)目中，金融往來收入較為固定，且與金融往來支出基本形成配比；手續(xù)費(fèi)收入與其他營業(yè)收入所占份額較少，均對(duì)農(nóng)信社盈利能力影響很小。因此，貸款利息收入成為涵蓋農(nóng)信社的各項(xiàng)成本支出的主體。

在公式1的各項(xiàng)成本中，手續(xù)費(fèi)支出主要是代辦儲(chǔ)蓄手續(xù)支出，與利息支出一同構(gòu)成了農(nóng)信社的籌資成本。金融機(jī)構(gòu)往來支出是調(diào)劑農(nóng)信社信貸資金頭寸渠道，不是農(nóng)信社貸款資金來源，按照配比原則，其凈損益不屬于貸款利率所應(yīng)涵蓋的范圍。營業(yè)費(fèi)用和固定資產(chǎn)折舊不隨貸款業(yè)務(wù)量的變化而變化，屬于固定成本。營業(yè)稅金及附加以按貸款利息收入作為納稅依據(jù)，因此，營業(yè)稅金及附加與呆賬準(zhǔn)備金隨貸款額度的變動(dòng)，呈正相關(guān)的函數(shù)關(guān)系，構(gòu)成了農(nóng)信社的變動(dòng)成本。

2.目標(biāo)利潤分析。農(nóng)信社的經(jīng)營目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤最大化，而實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤的主要途徑是發(fā)放貸款。因此，在貸款利率定價(jià)中需要充分考慮目標(biāo)利潤。農(nóng)信社在根據(jù)以前年度利潤完成情況，經(jīng)科學(xué)合理測(cè)算確定年度利潤目標(biāo)后，將其列入利率定價(jià)模型。寶川區(qū)農(nóng)信聯(lián)社2010年度利潤為1 661萬元億元，2011年計(jì)劃增長(zhǎng)20％， 2011年目標(biāo)利潤為1 993.2萬元。

3.行業(yè)平均利潤率分析。在貸款定價(jià)模型中引入借款人行業(yè)利潤率，是信用社實(shí)現(xiàn)以客戶為導(dǎo)向的經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。貸款利率必須低于借款人的利潤率，貸款利率才是合理的，借貸行為才是理性的，貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度才會(huì)降低。如針對(duì)部分經(jīng)營機(jī)制靈活，效益較高的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，其最高利率可以上浮；而對(duì)于盈利能力較差的種養(yǎng)業(yè)農(nóng)戶，其最高利率應(yīng)處在相對(duì)較低的水平。這也是通過利率杠桿降低貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。由于農(nóng)信社客戶數(shù)量大，經(jīng)營規(guī)模較小，測(cè)算單個(gè)客戶的盈利能力較為繁瑣，除部分大客戶和優(yōu)質(zhì)客戶外，信貸部門可根據(jù)當(dāng)?shù)貑蝹€(gè)行業(yè)的平均盈利能力確定。

4.客戶風(fēng)險(xiǎn)因素分析。風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的計(jì)算確定以借款人信用等級(jí)、貸款擔(dān)保方式、行業(yè)經(jīng)營前景三磺為基礎(chǔ)，分別設(shè)定相應(yīng)權(quán)重加權(quán)計(jì)算得出，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)系數(shù)在（-0.5，0.5）之間。在信用評(píng)級(jí)指標(biāo)上，可以將借款人劃分為不同等級(jí)，信用等級(jí)越高，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)系數(shù)越??；按信用、抵押、質(zhì)押和保證四種擔(dān)保方式確立貸款擔(dān)保系數(shù)，保證程度越高，擔(dān)保系數(shù)越??；在行業(yè)發(fā)展前景指標(biāo)上，從貸款人所處行業(yè)現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)狀況、供應(yīng)商的議價(jià)能力、客戶的議價(jià)能力、替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅、新進(jìn)入者的威脅和產(chǎn)品所處的生命周期等項(xiàng)目入手并進(jìn)行評(píng)價(jià)，經(jīng)營前景越好的，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越低。

設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的區(qū)間是貸款利率定價(jià)理性判斷的標(biāo)準(zhǔn)，如果企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高于0.5，說明貸款風(fēng)險(xiǎn)極大，單純靠提高利率將無法避免風(fēng)險(xiǎn)，此筆貸款屬于非理性行為；如果風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低于－0.5，說明此筆貸款風(fēng)險(xiǎn)很小，如過分降低利率則不符合商業(yè)銀行效益最大化的原則。當(dāng)然在不同的地區(qū)和行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)區(qū)間的選擇應(yīng)各不相同，從理論上不宜搞一刀切。公式2的實(shí)質(zhì)是通過建立企業(yè)權(quán)重得分利率變動(dòng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，確定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，保證差異化利率的實(shí)施，從而有效實(shí)現(xiàn)貸款收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

5.資金供求狀況。包括銀行資金供應(yīng)狀況，客戶資金需求程度，市場(chǎng)信貸利率和民間借貸利率情況。此項(xiàng)指標(biāo)很難進(jìn)行量化計(jì)算，應(yīng)由信貸部門充分考慮客戶的選擇方式、對(duì)信用社的貢獻(xiàn)率，貸款機(jī)會(huì)成本等因素的基礎(chǔ)上，在最高利率和最低利率浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)自行判斷作出。

三、影響貸款利率定價(jià)模型使用的主要因素

1.資金供求的矛盾及信貸規(guī)模的限制使定價(jià)機(jī)制難以正常發(fā)揮作用。盡管定價(jià)機(jī)制所考核及考慮的因素較多，但在實(shí)際定價(jià)中，受宏觀調(diào)控政策的影響，商業(yè)銀行將利用信貸規(guī)模、信貸授權(quán)及資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)考核等手段調(diào)控本行的信貸總量，使貸款定價(jià)一定程度上受到銀行與企業(yè)、銀行上下級(jí)間、信貸權(quán)限、信用額度及資金價(jià)格的預(yù)期等多重博弈活動(dòng)的影響，使貸款定價(jià)偏離了理論定價(jià)的核心，扭曲了實(shí)際定價(jià)。

2.復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境扭曲了理論定價(jià)。一是由于農(nóng)信社客戶多屬于中小企業(yè)和農(nóng)戶，財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，對(duì)利率的敏感性不強(qiáng)，往往無法嚴(yán)格按照理論定價(jià)去操作。農(nóng)信社在實(shí)務(wù)操作中考慮更多的是現(xiàn)實(shí)信貸活動(dòng)中金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)的條件、談判的技巧、服務(wù)的質(zhì)量及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的多少、經(jīng)營的目標(biāo)等，而這些影響現(xiàn)實(shí)定價(jià)的因素與理論定價(jià)的核心有較大的差異，并且往往造成定價(jià)與理論模型計(jì)算出入較大、風(fēng)險(xiǎn)與收益失衡。二是大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)對(duì)低成本的信貸需求具有顯著的剛性，在定價(jià)上占主導(dǎo)地位，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的理性選擇是以較優(yōu)惠的貸款利率留住優(yōu)質(zhì)客戶，使實(shí)際定價(jià)偏離了定價(jià)機(jī)制的軌道。

3.定價(jià)機(jī)制可操作性不強(qiáng)影響實(shí)際定價(jià)。一是量化指標(biāo)很難取得準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息，特別是不同的地區(qū)和不同的金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)區(qū)間不盡相同，很難客觀合理地進(jìn)行選擇。二是計(jì)算考核出來的指標(biāo)有可能與現(xiàn)實(shí)差距太大，如按考核的結(jié)果操作，有可能嚴(yán)重影響貸款及業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致定價(jià)模式流于形式。

四、增強(qiáng)貸款定價(jià)模型可行性的措施

1.提高定價(jià)模型的科學(xué)性。如果理論計(jì)算結(jié)果與實(shí)際利率水平有較大差距，應(yīng)在工作中根據(jù)情況定期增減或修正定價(jià)模型中的各項(xiàng)參數(shù)。建立利率風(fēng)險(xiǎn)缺口分析機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算技術(shù)，增強(qiáng)防范利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.提高信用社內(nèi)部管理水平。建立合理的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，妥善處理出讓資金方、受讓資金方、系統(tǒng)內(nèi)上下級(jí)行及個(gè)人之間的經(jīng)濟(jì)利益分配與調(diào)整的問題。建立健全科學(xué)的定價(jià)分級(jí)授權(quán)體制，抑制“道德風(fēng)險(xiǎn)”的產(chǎn)生。強(qiáng)化內(nèi)部利率管理部門的職能，加強(qiáng)信息的采集、分析及存儲(chǔ)，盡快做好對(duì)貸款客戶的信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)積累、風(fēng)險(xiǎn)分類等工作。

3.完善外部環(huán)境建設(shè)。一是人民銀行分支行要引導(dǎo)農(nóng)信社加強(qiáng)對(duì)利率的走勢(shì)分析，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)利率變化的科學(xué)預(yù)測(cè)能力、綜合分析能力和快速反應(yīng)能力，形成定價(jià)的理性預(yù)期。二要建立公正、透明的信息披露制度，提高市場(chǎng)利率的透明度，正確引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和其他社會(huì)公眾對(duì)市場(chǎng)利率的理性判斷，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)定價(jià)的科學(xué)性及合理性，發(fā)揮利率政策宏觀調(diào)控的作用。

Analysis of the rate pricing model of the rural credit cooperatives

ZHAO Ying

(Zibo center branch，China people's bank，Zibo 255000，China)

Abstract: The core of the market-oriented reform of interest is a scientific reasonable pricing system interest rates. At present， most and financial institutions in particular， the loans by rural credit pricing models relatively simple， practical implementation of a widespread phenomenon. \"one size fits all\". Scientific reasonable pricing models not only covered by the interest rate bank capital costs and risks， the target profit， etc， we should consider the lender interest rate of the bearing ability of a strong maneuverability.

Key words: rural credit cooperatives; low rate and price mechanism;analysis