誰是期市造星的下一個贏家

從鋁、白糖、棉花到黃金，直到9月20日異軍突起的油脂，在資金面的推動之下，今年以來的國內期貨市場并不缺少明星。“你方唱罷我登場”，熱點頻繁切換的市場大舞臺，接下來誰又能成為矚目的焦點呢？

滬鋁一度在8月4日攀至18500元/噸的高位，并且，在滬鋁價格連創新高之際，鋁業股也順勢大漲。但在價格登頂之后，滬鋁開始快速下跌，之后維持在17000元/噸附近震蕩。

白糖期貨從5月底到7月26日也經歷了一輪大牛市，從6068元/噸的低點一路上竄至7455元/噸的新高，一時間成為商品市場的熱門，也帶動了糖業股的上揚。但此后，白糖期貨開始下跌，陷入沉寂。

去年的一輪大牛市以及之后的“一瀉千里”讓市場人士對棉花期貨記憶猶新。雖然被廣泛關注，但棉花期貨表現卻乏善可陳。近期收儲曾一度提振期棉價格，卻很快重回此前波瀾不驚的行情。海通期貨投資咨詢部總經理陶金峰向記者表示，“棉花這一波的反彈雖然無功而返，但價格下調空間也很小。”

在全球經濟的陰霾未散，歐洲債務危機愈演愈烈之際，黃金呈現了一波強勁的單邊漲勢，國際金價兩度突破1900美金/盎司的歷史高位，但之后又急速下跌。19日，紐約期金跌破1800美元整數關口，大有進入調整之勢。

值得注意的是，商品市場的熱點品種機會似乎與基本面關系不大，而熱點輪換的背后頻現炒作資金的身影，一個好的炒作借口往往被資金更為看重。一旦炒作資金離場，熱點品種的大幅下跌就不可避免。

電荒一度成為資金炒作滬鋁的借口，在8月4日漲勢見頂的前后，一日竟有逾4億資金入場炒出年內最大漲幅。白糖期貨飆漲的背后也不乏炒作資金的身影，樓市資金轉戰糖市的傳聞更是甚囂塵上。而本輪黃金的歷史性漲幅，和避險資金的大量涌入有關，當然也不能忽視國際投機力量。

值得一提的是，從國際金價波動節奏來看，強勁買盤多來源于北京時間9點-18點交易時段，在一些市場人士看來，應該注意國際投機力量或讓中國投資者接了黃金的最后一棒。

趨利的資本不會沉寂，那下一個造星運動的主角又會輪到誰呢？

陶金峰認為，標普下調意大利主權債務評級、希臘可能出現違約而市場預期QE3推出可能性不大，所以外部環境依然偏空；而國內強調壓通脹，所以整體而言，商品利多的因素很少。

“國內壓通脹，豆類、油脂類和谷物上漲空間都不大，但也很難下跌。”在陶金峰看來，近期可能有明顯下跌趨勢品種值得關注，“銅、鋅、塑料、PTA、天膠是重點關注的品種，糖的下調空間也較大。”

“銅、橡膠近期繼續下跌的可能性偏大。”上海中財期貨王海濤則表示，在他看來，這兩個品種類似股票市場的績優股，雖然價格高，也比較抗跌，但大盤系統性下跌時也不能幸免。

農產品中，浙商期貨分析師朱磊坦言，10、11月炒作中國需求時，大豆可能面臨一波上漲的行情，但依然要考慮國內壓通脹的宏觀環境。值得一提的是，國內農產品在政策管控通脹的壓力之下，近期漲勢弱于國際市場，但外強內弱的客觀事實，將有望推動國內農產品價格出現一輪補漲行情。