淺談現金流量表在企業財務管理中的應用

摘要：在目前企業的財務管理中，現金流量表的重要性日益顯現，而如何把現金流量與財務管理的相關指標結合，全面評價企業的財務狀況和經營成果更為重要，這有助于企業決策層、投資者和債權人正確認識企業的財務狀況，在加強企業財務管理的同時作出明智的決策。當然，最大限度地提高資金利潤率已成為企業財務管理的核心內容。

關鍵詞：現金流量表；重要性；影響；財務管理；指標分析

中圖分類號：F275.2文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）19-0092-02

現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，是反映企業一定期間的經營活動、投資活動、籌資活動的動態財務報表。它能真實體現企業的獲利能力、償債能力、支付能力和盈利能力。而通過編制現金量表所反映的現金流量信息在協調各種財務關系、組織財務活動等方面起著重要作用，加強對現金流量的管理，及時掌握現金流量信息，最大限度地提高資金利潤率已成為企業財務管理的核心內容。

一、現金流量表在企業財務管理中的作用

1.編制現金流量表可以強化企業的資金管理，合理規范企業的資金流向，保證資金的有效利用。有利于加速資金回收，合理控制企業的資金支出。也可以對企業未來的財務狀況進行預測，降低企業的投資風險。現金流量表具有動態反映企業資金的作用，從而判斷企業投資面臨的風險，實現投資活動現金流入量大于企業融資借款現金流出量。

2.現金流量表是對企業其他會計報表的有效補充。通過現金流量表可以對企業整體財務狀況作出客觀的評價，也可以對企業的經營、投資、籌資活動中的現金有效反映，提高企業資金周轉率。

3.現金流量表對企業的收支情況能更加準確的反映。同時現金流量表可以分析企業的償還能力、資金周轉能力，有利于分析企業實際收入、支出情況，為企業做出準確和可靠的決策提供幫助，為企業的發展提供持續的現金動力。

4.現金流量表可以為企業的管理提供決策依據，發揮財務預警的作用。現金流量表可以綜合反映企業一定期間資金來源和資金運用途徑的動態財務報表。報表的使用者通過分析企業目前的現狀和未來企業產生現金流的能力，幫助企業對財務管理進行預警，從而可以合理調度現金，為正確的經營、投資和籌資決策提供有力保證。

二、現金流量表對企業財務管理的影響

企業是盈利性組織，其目的是生存、發展、獲利。只有生存才能獲利，在現代競爭條件下，只有發展才能夠生存，維持原狀的簡單生存是不可取的，發展成為所有企業的必由之路。財務管理認為，企業發展集中表現為收入的擴大，實現收入擴大要求財務管理人員不斷地籌集發展所需的資金，維持現金流量的流入流出平衡，而不爭一時的獲利。企業有盈利但沒有正的現金凈流量，即現金流入小于現金流出，企業也不能生存。雖然企業暫時虧損但如果企業現金流入能夠保證企業現金流出的需要，企業依然能夠維持生存甚至發展。可見，維持現金流量的流入流出平衡，其意義遠大于企業的盈利。現金流量的分析在財務管理中的作用和地位也遠大于盈利分析。

在市場經濟條件下，對于企業來說只要現金流量跟得上，銷售額和市場份額才能不斷上升，只要現金流量正常就可以擴大生產規模，而且通過現金流量更能透視企業內在的發展潛力。因此，對企業來說，現金流量是第一位，利潤是第二位的。現金流量是衡量企業資產流動性的重要標志，也是國際上衡量企業財務狀況的重要指標。

三、結合財務管理比率分析現金流量

1.現金流量表的結構分析。現金流量表的結構分為三大塊，即經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、籌資活動產生的現金凈流量。現金流量結構分析包括現金流入結構、流出結構和流入流出比分析。

流入流出結構分析就是三項（經營、投資和籌資）活動流入流出分別占總現金流入和總現金支出的比例分析，通過此結構分析可以得出經營、投資和籌資活動在總的現金流入流出中各自相對重要的程度。

流入流出比表明公司一元的現金流出可以為企業換回多少現金流入，該比值越大越好，越大反映收回現金能力越強。

對企業而言，每種活動產生的現金凈流量的正負方向構成應該不同，通常，對于一個健康的正在成長的企業來說，經營活動的現金流量應是正數，投資活動的現金流量是負數，籌資活動的現金流量是正負相間的。在這三大塊中，掌握企業生存命脈的是經營活動產生的現金流量，它可以不斷增加企業內部的資金積累，為企業擴大再生產、開拓新市場、償還債務提供了堅實的資金支持。只有良好的經營活動現金流入才能增強企業的盈利能力，使企業保持良好的財務狀況。此外，企業的發展也不能僅依賴外部籌資實現，厚實的內部積累才是企業發展的基礎。如果經營活動的現金流量出現問題，就像我們人體正常的造血功能出現障礙，再多的輸血也難以恢復到先前的身體狀況一樣，公司的財務健康最終肯定出現惡化。因此，經營活動產生的現金流量是整個現金流量表分析的重點。

2.償債能力分析。償債能力是報表使用者特別是企業債務人非常關注的財務信息。通過現金流量表進行償還債務充足性分析可以說明企業的短期和長期償債能力，可采用現金到期債務比、現金流動負債比、現金債務總額比和現金償付比率等指標。比如：

現金到期債務比=經營現金凈值流量/到期負債，現金流動負債比=經營現金凈值流量/流動負債。這兩個比率越大，說明企業短期償債能力越強。

強制性現金支付比例=現金流入總額/（經營現金流出量+可償還債務本息付現）。如果該比例小于1，則表明現金流入不能滿足強制性現金支付的需要；比值越小，表明企業的支付能力越差。

現金債務總額比=經營現金凈值流量/負債總額。這個比率越大，說明企業的長期償債能力越強。

3.獲利能力分析。獲取現金能力分析是報表使用者特別是企業投資人非常關注的財務信息。是指經營現金凈值流入和投入資源的比例，反映獲取現金能力的財務比率主要有：每股營業現金流量、主營業務收現比率、全部資產現金回收率。比如：

主營業務收現比率=經營現金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現金，其數值越大越好，表明公司銷售收入的變現水平。

資產現金回收率=經營現金凈流量/平均資產總額，其數值越大越好，表明資產質量狀況越好及利用效率越高。

4.盈利能力盈利質量分析主要是分析凈現金流量與收益之間的比例關系。反映盈利能力的指標有：營運指數、盈余現金保障倍數等。比如：盈余現金保障倍數=經營現金凈流量/凈利潤。這一比率反映本期經營活動產生的現金凈流量與凈利潤之間的比例關系。在一般情況下，該比例越大，表明企業盈利質量越高。如果該比例小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金收入，即應收賬款和存貨擠占利潤。在這種情況下即使企業盈利也可能發生現金短缺，嚴重時會導致企業破產。盈利企業破產的一個重要原因就在于企業的盈利質量低，企業空有盈利而沒有維持經營周轉所必需的現金。

5.財務彈性分析。所謂財務彈性是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較，現金流量超過需要，有剩余現金，則適應性強。因此，財務彈性的衡量是用經營現金流量與支付要求進行比較。反映財務彈性的財務比率主要有：現金派現率、現金股利保障倍數、現金滿足投資比率等。比如：

現金股利保障倍數=經營活動現金凈流量 / 現金股利，該指標屬于財務彈性分析比率，表明企業用年度正常經營活動所產生的現金凈流量來支付股利的能力，比率越大，表明企業支付股利的現金越充足，企業支付現金股利的能力也就越強。

以上闡述了現金流量表在企業財務管理中的作用及其對企業財務管理的影響，對現金流量進行了結構、償債能力、獲取現金能力、盈利能力及其財務彈性等多方面的分析。這種有效、深入的分析是建立在對現金流量表作用的完整認識的基礎上，對全面評價企業的財務狀況和經營成果相當重要，有助于企業決策層、投資者和債權人正確認識企業的財務狀況，在加強企業財務管理的同時作出明智的決策，避免不必要的損失。

現金流量表在中國還是一個不太清晰的概念，而且也沒有得到足夠的重視。對現金流量的認識也存在一些誤區，比如，不少人會覺得凈現金流量越大越好。因為大量持有現金也會增加一定的持有成本、機會成本、轉換成本等，同時也會造成資金的利用率低下、資源浪費，使企業的盈利能力下降，所以要確定一個最佳現金持有量，既能滿足企業的資金需要，又不影響企業的發展速度，使現金流量創造的價值最大化。當然，人們對現金流量表的認識和理解有待于在企業財務管理的實踐中得到加強，這也給我們留下了很大的空間，有待我們去探討更加準確、更加簡便地編制現金流量表，為報表使用者提供有用而準確的財務信息，讓其在企業的財務管理過程中發揮更大的作用。