世界經(jīng)濟(jì)格局演變中的國際貨幣格局調(diào)整

[摘 要] 世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明世界經(jīng)濟(jì)格局的演變必然會引起國際貨幣格局的相應(yīng)變化，然而歷史也同樣表明，二者的演變與調(diào)整并非協(xié)調(diào)一致。文章以世界經(jīng)濟(jì)格局演變?yōu)榫€索來分析國際貨幣格局調(diào)整的軌跡。在此基礎(chǔ)上，對貨幣格局的調(diào)整趨勢做出預(yù)測，概括出世界經(jīng)濟(jì)格局演變中的國際貨幣格局調(diào)整的特征，針對國際貨幣格局調(diào)整得出相應(yīng)的結(jié)論和啟示。

[關(guān)鍵詞] 世界經(jīng)濟(jì)；世界經(jīng)濟(jì)格局；國際貨幣格局

[中圖分類號]F821 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ A [文章編號]1673-0461（2011）09-0077-07

一、引 言

世界經(jīng)濟(jì)格局是隨著世界經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生而逐漸形成的，世界各國在世界經(jīng)濟(jì)中所處的地位與作用，以及由此形成的相對穩(wěn)定關(guān)系構(gòu)成一定時(shí)期的世界經(jīng)濟(jì)格局，其核心內(nèi)容是大國或國家集團(tuán)之間的經(jīng)濟(jì)力量對比關(guān)系和支配別國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)的權(quán)力配置情況，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國際貿(mào)易和國際金融三個(gè)方面的力量對比關(guān)系。自15世紀(jì)末16世紀(jì)初的“地理大發(fā)現(xiàn)”以來，世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是以科技革命為契機(jī)，幾個(gè)歐美強(qiáng)國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主導(dǎo)了世界經(jīng)濟(jì)格局的演變。英國、美國先后確立了其在世界經(jīng)濟(jì)格局中的霸主地位，法國、德國、日本也在其中占有一席之地，20世紀(jì)以來隨著世界經(jīng)濟(jì)多極化的發(fā)展趨勢，越來越多的新興市場國家、發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟(jì)格局中開始發(fā)揮越來越重要的作用。

世界經(jīng)濟(jì)格局的變化勢必會影響國際貨幣格局，國際貨幣格局是指在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一定階段，一定時(shí)期之內(nèi)，依托母國經(jīng)濟(jì)、政治、金融、軍事等實(shí)力，通過成為主要計(jì)價(jià)貨幣、結(jié)算貨幣、儲備貨幣等形式，基于力量對比而形成的一種穩(wěn)定狀態(tài)，包括貨幣力量對比、貨幣間運(yùn)行機(jī)制等內(nèi)容。由此可見國際貨幣格局是世界經(jīng)濟(jì)格局的主要內(nèi)容之一，其調(diào)整變化必然是基于國際經(jīng)濟(jì)格局演變基礎(chǔ)之上的，是國際經(jīng)濟(jì)格局變化的一種反映。順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)格局的演變軌跡，先后出現(xiàn)了英鎊、美元稱霸國際貨幣格局的局面，以及后來以美元為主導(dǎo)，歐元、日元、英鎊和特別提款權(quán)等儲備貨幣多元化的格局。

世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史也同樣驗(yàn)證了這一現(xiàn)象，每一次世界經(jīng)濟(jì)格局的改變終將引起國際貨幣格局的相應(yīng)調(diào)整，在世界經(jīng)濟(jì)格局中居主導(dǎo)地位的國家，其主權(quán)貨幣往往也會在國際貨幣格局中居于主導(dǎo)地位，而隨著該國在世界經(jīng)濟(jì)格局中地位的變化，其主權(quán)貨幣在國際貨幣格局中的地位也會隨之發(fā)生變化。

二、英國經(jīng)濟(jì)興衰與英鎊霸權(quán)起落

（一）英國的興盛與英鎊霸權(quán)確立

在國際貨幣格局中最早確立霸權(quán)的是英鎊，英鎊的地位基于英國經(jīng)濟(jì)的飛躍發(fā)展，以及英國在世界經(jīng)濟(jì)格局中的領(lǐng)先地位。宗教改革、圈地運(yùn)動、殖民貿(mào)易（特別是奴隸貿(mào)易）和海盜活動為英國的工業(yè)革命提供了勞動力、土地和資本原始積累，1733年，約翰·凱伊發(fā)明了飛梭，宣告了英國工業(yè)革命的開端。這一棉紡織新技術(shù)的出現(xiàn)，帶動了織布、冶鐵、機(jī)器制造和運(yùn)輸工具的一系列創(chuàng)新，使英國建成了以紡織業(yè)、采礦冶金、機(jī)器制造和交通運(yùn)輸為核心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)了巨大的飛躍，成為18世紀(jì)最強(qiáng)大的資本主義國家，它的領(lǐng)先地位一直保持到19世紀(jì)70年代，在工業(yè)、貿(mào)易和金融方面也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他資本主義國家。

英國1870年在世界工業(yè)生產(chǎn)中占32%，美國占23%，法國占13%（見表1）。1870年英國的采煤量占世界采煤量的51.5%，生鐵產(chǎn)量占50%，棉花消費(fèi)量占49.2%；貿(mào)易額占世界貿(mào)易總額的25%，幾乎相當(dāng)于法國、美國和德國貿(mào)易額的總和；商船噸位超過荷蘭、法國、美國、德國和俄國商船噸位的總和；倫敦是世界金融中心；英國還是世界上最大的資本輸出國和擁有殖民地最多的國家，號稱“日不落帝國”[2]。與英國地位相適應(yīng)的是，1870年以后，英鎊逐漸成為一種國際貨幣，英鎊等同于黃金，甚至在某些方面比黃金更好。英國的強(qiáng)大最終將英鎊推上了國際貨幣格局的主導(dǎo)地位，最早在英國確立的金本位制擴(kuò)散至世界范圍，并最終確立了國際金本位制，英鎊在現(xiàn)實(shí)生活中的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過黃金，英鎊可以得到利息，而黃金則需要運(yùn)輸成本，因此在國際結(jié)算中英鎊充當(dāng)主要角色，可以說20世紀(jì)之前的國際金本位制實(shí)際上是以倫敦為基礎(chǔ)的英鎊本位制。

（二）英國的衰落與英鎊霸權(quán)消失

在英國產(chǎn)業(yè)革命的推動下，歐美一些先進(jìn)國家也先后在本國開展了產(chǎn)業(yè)革命，特別是19世紀(jì)70年代以后，德國和美國等國家進(jìn)行了新一輪的技術(shù)革命，其中最重要的是電的發(fā)明和電力的應(yīng)用。與此同時(shí)，煉鋼法的改進(jìn)、內(nèi)燃機(jī)的發(fā)明以及化工技術(shù)的進(jìn)步使鋼鐵工業(yè)、汽車工業(yè)、化學(xué)工業(yè)迅速發(fā)展起來。第二次科技革命的重要結(jié)果之一是使美國和德國的經(jīng)濟(jì)得到了跳躍性的發(fā)展，使落后的日本和俄國在19世紀(jì)90年代后也迅速發(fā)展起來，使奧地利和意大利進(jìn)入二流強(qiáng)國的行列，也使發(fā)展最早的英國和法國的經(jīng)濟(jì)受到了其他資本主義國家的挑戰(zhàn)，世界上呈現(xiàn)出群雄崛起的局面。19世紀(jì)末20世紀(jì)初，世界經(jīng)濟(jì)中心開始從英國轉(zhuǎn)向美國和德國，1870年～1913年，美、德、法、英的工業(yè)分別增長了8.1倍、4.6倍、1.9倍和1.3倍，英國在此期間的工業(yè)地位在持續(xù)下降[3]。英國的工業(yè)總產(chǎn)值在1870年居世界第一位，后先是被美國超過，又被德國超過，20世紀(jì)初降為世界第三位。美、德、英、法在當(dāng)時(shí)世界工業(yè)中所占的比重分別為16%、15.7%、14%和6%[3]。然而英國在商品銷售市場和產(chǎn)業(yè)競爭力的下降并不表明英國絕對落后，在世界貿(mào)易方面，英國仍然占據(jù)霸主地位。1911年英國及英屬殖民地?fù)碛械牧松檀瑖嵨徽际澜缈倗嵨坏?9.1%，大大超過德國的8.7%、美國的2.5%。1912年英國商船運(yùn)送了世界貿(mào)易價(jià)額52%的貨物，運(yùn)送了英國本國與英帝國內(nèi)各國之間貿(mào)易價(jià)額的94%的貨物，運(yùn)送了各國與英國之間貿(mào)易價(jià)額63%的貨物以及各外國相互貿(mào)易價(jià)額的30%的貨物[2]。憑借強(qiáng)大的貿(mào)易地位，當(dāng)時(shí)的國際貨幣格局仍以英鎊為主導(dǎo)，然而英鎊的霸主地位隨著第一次世界大戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)受到削弱，并最終消失。戰(zhàn)爭改變了資本主義各國原本的力量對比，曾在戰(zhàn)爭中暫時(shí)終止的國際金本位制在戰(zhàn)后一度得到恢復(fù)，然而恢復(fù)的金匯兌本位制在一定程度上其實(shí)是對金本位制①的削弱。金匯兌本位制一直持續(xù)到了大危機(jī)之后，大危機(jī)給資本主義各國造成巨大損失，出于保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)的需要，資本主義各國相繼宣布貨幣貶值，金本位制最終解體。而各國為應(yīng)對危機(jī)開展的關(guān)稅戰(zhàn)、傾銷戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)最終演化為集團(tuán)對抗的局面，英聯(lián)邦集團(tuán)、美元集團(tuán)、金集團(tuán)、德國集團(tuán)、日元集團(tuán)等逐步形成。國際貨幣格局從英鎊稱霸過渡到了多個(gè)貨幣集團(tuán)林立的局面。

三、美國經(jīng)濟(jì)興衰與美元霸權(quán)調(diào)整

（一）美國的強(qiáng)大與美元霸權(quán)確立

二戰(zhàn)后美國的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)再次主導(dǎo)了國際貨幣格局，美元成為惟一與黃金掛鉤的主權(quán)貨幣，其它國家的貨幣必須與美元掛鉤，并有義務(wù)維持美元與黃金的官價(jià)。第二次世界大戰(zhàn)成就了美國超級經(jīng)濟(jì)大國的地位，受戰(zhàn)爭的影響，英、法兩國更加削弱，德日兩國一敗涂地，只有美國極度擴(kuò)充了經(jīng)濟(jì)實(shí)力（如表2）。

如果說英鎊霸權(quán)的確立是國際貨幣格局從無序到有序的過渡，那么美元霸權(quán)的確立則開創(chuàng)了有管理的貨幣時(shí)代。1944年7月，美國以聯(lián)合國的名義在布雷頓森林召開了“聯(lián)合國貨幣金融會議”，確立了以美元為中心的國際貨幣體系，以法律的形式規(guī)定了美元與黃金的官價(jià)② ，各國政府可用美元按官價(jià)向美國兌換黃金；其他國家政府規(guī)定各自貨幣的含金量，通過含金量的比例確定同美元的匯率，而各國貨幣對美元的匯率一般只能在法定匯率上下各1%的幅度內(nèi)波動，否則各國政府有義務(wù)在外匯市場上進(jìn)行干預(yù)，以維持匯率的穩(wěn)定。布雷頓森林體系的確立使美元擁有了等同于黃金的特權(quán)，并成為各國貨幣定值的標(biāo)準(zhǔn)，樹立了美元在國際貨幣格局中絕對優(yōu)勢的特殊地位，此外還成立了兩個(gè)受美國利益影響的國際機(jī)構(gòu)，世界銀行和國際貨幣基金組織。

（二）美元霸權(quán)的衰落與多元化儲備貨幣格局發(fā)展

二戰(zhàn)后美國的霸權(quán)地位受到崛起的日本和歐洲的挑戰(zhàn)，美國獨(dú)步天下的局面被一超多強(qiáng)的時(shí)代所取代，布雷頓森林體系解體，牙買加體系開創(chuàng)了新的國際貨幣格局。日本通過戰(zhàn)后的恢復(fù)與改革，1955年進(jìn)入經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期，1953年～1973年日本經(jīng)濟(jì)的實(shí)際年平均增長率達(dá)到10%，1968年日本的國民生產(chǎn)總值先后超過英國、法國和德國，成為僅次于美國的資本主義世界第二大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。1967年以法國和聯(lián)邦德國為首組成歐洲經(jīng)濟(jì)共同體，成員國包括法國、聯(lián)邦德國、比利時(shí)、荷蘭、盧森堡、意大利、英國、丹麥、愛爾蘭等，歐洲經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)整體，成為一個(gè)可以與美、日并立的力量。雖然美、日、歐三方均勢逐漸形成，但是美國的綜合實(shí)力不容置疑，美國仍是世界上惟一的超級大國，美元在國際貨幣格局中仍居主導(dǎo)地位。布雷頓森林體系在二戰(zhàn)后一度運(yùn)行良好，對世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極作用，然而其本身固有的缺陷最終使該體系陷入困境。隨著全球貿(mào)易的增長，美元必須增加供給，這樣美國的國際收支逆差必將擴(kuò)大，其結(jié)果不但會使美元與黃金固定比價(jià)難以維持，還會產(chǎn)生美元貶值的壓力，導(dǎo)致美元與其他貨幣固定比價(jià)難以長期維持，最終動搖現(xiàn)有貨幣格局的基礎(chǔ)，雖然曾以建立“黃金總庫”③ 和設(shè)立“特別提款權(quán)”④ 的方式來緩解美元國際清償能力不足的問題，然而“特里芬兩難”的缺陷最終是無法解決的，只要由單一主權(quán)貨幣充當(dāng)國際儲備貨幣，都會遇到同樣的問題。巨大的貿(mào)易逆差最終使美國無法面對巨額國際收支逆差和各國中央銀行要求兌換黃金的壓力，1971年8月15日，尼克松宣布停止美元對外兌換黃金的義務(wù)，布雷頓森林體系解體。此后關(guān)于構(gòu)建新的國際貨幣格局的努力一直沒有間斷，1976年1月，國際貨幣基金組織“國際貨幣制度臨時(shí)委員會”在牙買加首都金斯敦召開會議，就匯率制度、黃金作用、擴(kuò)大基金組織對發(fā)展中國家資金融通，以及增加成員國在基金組織的份額等問題達(dá)成協(xié)議。牙買加體系開創(chuàng)了新的國際貨幣格局，美元不再是惟一的國際儲備貨幣，但仍是最主要的國際貨幣（見表3），德國馬克、日元以及特別提款權(quán)的國際地位日益加強(qiáng)；以浮動匯率為主的混合匯率替代了固定匯率，國際收支調(diào)節(jié)的手段也逐漸多樣化，“無體系的體系”成為當(dāng)前貨幣格局的主要特征。

表3 官方儲備中的主要貨幣所占份額（%）

（1973年～1997年）[4]

三、經(jīng)濟(jì)全球化格局下的國際貨幣格局發(fā)展趨勢

20世紀(jì)90年代以來，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生著重大變化，經(jīng)濟(jì)全球化是這一時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)格局的鮮明特點(diǎn)，世界絕大多數(shù)國家采用了市場經(jīng)濟(jì)體制，經(jīng)濟(jì)規(guī)則逐步趨于一致和統(tǒng)一，產(chǎn)品和生產(chǎn)要素的流動障礙逐漸消除。經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、集團(tuán)化的步伐也大大加快，其中歐盟的建立最具代表性，此外還有亞太經(jīng)濟(jì)組織、北美自由貿(mào)易協(xié)定、南方共同市場等等。世界經(jīng)濟(jì)格局的新變化，也引起了國際貨幣格局相應(yīng)調(diào)整。歐元的啟動、日元的國際化以及新興市場國家的崛起都對美元在國際貨幣格局中的地位發(fā)起挑戰(zhàn)（見圖1）。

數(shù)據(jù)顯示，2000年以來美元在官方外匯儲備中的比重份額持續(xù)下降，從2000年的71.1%下降到2010年的61.54%；與此相對，歐元在官方外匯儲備中的比重不斷上漲，從2000年的18.3%上升到2010年的27.19%，英鎊總體而言在官方外匯儲備中比重緩慢上升，日元比重則呈下降趨勢，但二者比在官方外匯儲備中的比重很小。雖然2008年發(fā)端于美國的金融危機(jī)在一定程度上沖擊了美元的國際地位，但總體而言美元在國際儲備中還是居主導(dǎo)地位，但也不可否認(rèn)的是美元的地位受到來自歐元和新興經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)。

進(jìn)入21世紀(jì)以來世界多極化格局發(fā)生了新的變化，以“金磚四國”（中國、印度、巴西、俄羅斯）為代表的新興市場國家經(jīng)濟(jì)有了較快和穩(wěn)定的增長，經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯增強(qiáng)，從而改變了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)力量對比。以購買力平價(jià)測算，2001年～2008年僅中國和印度對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度已超過了40%；全球經(jīng)濟(jì)增長的50%來自中國、印度和俄羅斯，整個(gè)新興市場對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)已超過60%[5]。據(jù)中國社會科學(xué)院2011年發(fā)布的《新興經(jīng)濟(jì)體藍(lán)皮書》稱以中國、印度、巴西、俄羅斯和南非為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，在2001年～2010年整體平均增長率超過8%，高于發(fā)達(dá)國家的2.6%，也高于4.1%左右的全球平均增長率。新興市場國家成為拉動世界經(jīng)濟(jì)走出低迷的排頭兵。據(jù)藍(lán)皮書預(yù)測，2015年金磚四國的GDP總量將占世界份額的22%，這個(gè)數(shù)字意味著四國經(jīng)濟(jì)總量將超過美國，同時(shí)四國的GDP增量也將占世界增量的1/3。其中印度經(jīng)濟(jì)總量將在2020年～2040年接近或超過美國，而中國經(jīng)濟(jì)總量在2020年即有可能超過美國[6]。中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年快速增長，已經(jīng)引起發(fā)達(dá)國家對中國和新興經(jīng)濟(jì)體的關(guān)注和重視，新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)成為世界多級格局中不可忽視的一級。新興經(jīng)濟(jì)體的崛起必然會導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，進(jìn)而引起世界格局的調(diào)整，從深層次說，現(xiàn)行的世界經(jīng)濟(jì)機(jī)制、規(guī)則、理念是發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的，沒有考慮到新興市場經(jīng)濟(jì)體的利益，這種現(xiàn)狀與新興市場經(jīng)濟(jì)體的崛起是不相吻合的，新興經(jīng)濟(jì)體的利益訴求必將在世界經(jīng)濟(jì)秩序中得以體現(xiàn)，G20峰會的正式創(chuàng)立，從本質(zhì)上說明，以G7為核心的發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際金融處理機(jī)制不能滿足國際金融治理的需要，包括新興市場經(jīng)濟(jì)體在內(nèi)的G20機(jī)制才更加適應(yīng)當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)格局。新興經(jīng)濟(jì)體在世界經(jīng)濟(jì)事務(wù)、乃至國際貨幣格局中的話語權(quán)也必將隨著其經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)而逐步實(shí)現(xiàn)。

四、國際貨幣格局調(diào)整的特點(diǎn)

縱觀上述國際貨幣格局調(diào)整的歷史過程，可以得出在世界經(jīng)濟(jì)格局演變中國際貨幣格局調(diào)整的三個(gè)主要特征：第一，世界經(jīng)濟(jì)格局的演變與國際貨幣格局的調(diào)整具有一致性，一定時(shí)期的世界經(jīng)濟(jì)格局決定了國際貨幣格局調(diào)整的方向，但二者在時(shí)間上卻不同步，國際貨幣格局的調(diào)整往往滯后于世界經(jīng)濟(jì)格局的改變；第二，每一次國際貨幣格局調(diào)整后的具體內(nèi)容均有所不同，這恰恰反映了世界經(jīng)濟(jì)格局主導(dǎo)下的國際貨幣格局的多樣性特征；第三，一國在世界經(jīng)濟(jì)格局中的地位與其主權(quán)貨幣在國際貨幣格局中的地位往往也不對稱。

（一）世界經(jīng)濟(jì)格局演變與國際貨幣格局調(diào)整時(shí)間錯(cuò)位

世界經(jīng)濟(jì)史上國際貨幣格局的調(diào)整往往滯后于世界經(jīng)濟(jì)格局的改變，二者變化的步伐并非協(xié)調(diào)一致。也就是說，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)格局已經(jīng)發(fā)生變化，世界各國力量對比及其在世界經(jīng)濟(jì)格局中的地位和作用已經(jīng)有所改變的前提下，國際貨幣格局在一段時(shí)間內(nèi)仍維持原來的狀態(tài)，一段時(shí)間之后才會做出相應(yīng)的調(diào)整，甚至世界各國還會通過談判、協(xié)調(diào)力圖保持國際貨幣格局的穩(wěn)定。18世紀(jì)是英國經(jīng)濟(jì)實(shí)力迅速躍升的時(shí)期，1700年～1820年，英國的經(jīng)濟(jì)總量占全球的份額從2.9%上升到5.2%。1780年，英國的商船總噸位已經(jīng)達(dá)到約10萬噸，超過荷蘭，居世界第一。18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，英國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力已是世界領(lǐng)先，但其貨幣在國際貨幣格局中的地位并不特別突出，

1870年前后，待英國經(jīng)濟(jì)實(shí)力已經(jīng)連續(xù)幾十年穩(wěn)居世界首位之后，英鎊才成為最主要的國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，英國成為世界金融中心，英鎊霸權(quán)的國際貨幣格局才正式形成。美元的情況也類似，1870年以后，美國的經(jīng)濟(jì)很快超過英國，進(jìn)入20世紀(jì)美國經(jīng)濟(jì)總量已居世界首位，然而在1870年～1913年期間，國際貨幣格局仍以英鎊為主導(dǎo)，美元的地位并不顯著。直到1944年布雷頓森林體系的建立才確立了美元在資本主義世界中的貨幣霸權(quán)地位。雖然后來世界經(jīng)濟(jì)格局從戰(zhàn)后的美蘇“兩極爭霸”演變到美、歐、日的“一超多強(qiáng)”格局，美元一直居于國際貨幣格局中的重要地位。目前雖然世界經(jīng)濟(jì)格局進(jìn)一步演變，新興市場經(jīng)濟(jì)體迅速崛起，各區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作已成為世界經(jīng)濟(jì)格局的發(fā)展趨勢，但美元仍然是世界上最重要的計(jì)價(jià)貨幣、結(jié)算貨幣和國際儲備貨幣，短進(jìn)期內(nèi)美元的貨幣霸權(quán)難以被其它貨幣所取代。

（二）世界經(jīng)濟(jì)格局主導(dǎo)下的國際貨幣格局的異質(zhì)性

在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，英國和美國先后取得霸權(quán)，其主權(quán)貨幣也先后主導(dǎo)了當(dāng)時(shí)的國際貨幣格局，這看似相似的歷史，卻絕非簡單的重復(fù)。由于不同歷史時(shí)期的世界經(jīng)濟(jì)格局，基于世界市場范圍、國際分工水平、生產(chǎn)力發(fā)展程度、金融市場完善程度以及國際協(xié)調(diào)能力的不同，其對國際貨幣格局的影響也不盡相同。

英鎊在國際貨幣格局中霸權(quán)的確立是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的自然結(jié)果。早在1819年英國就確立了金本位制，而當(dāng)時(shí)世界上絕大多數(shù)資本主義國家仍堅(jiān)持復(fù)本位制，英國的貨幣制度并未得到世界范圍的認(rèn)可。產(chǎn)業(yè)革命的開展成就英鎊的霸權(quán)，19世紀(jì)后期產(chǎn)業(yè)革命基本完成，英國不但擁有世界上最先進(jìn)的技術(shù)和生產(chǎn)力，而且是世界上經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)大的國家，倫敦亦成為全球金融、貿(mào)易結(jié)算中心。以倫敦和英鎊為中心的國際貿(mào)易和支付網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球，英鎊憑借英國在國際貿(mào)易和金融方面的霸權(quán)地位成為國際間最主要的結(jié)算手段，甚至成為某些國家的儲備貨幣。鑒于英國經(jīng)濟(jì)上的成功和與英國進(jìn)行貿(mào)易的需要，金本位在世界范圍內(nèi)得以擴(kuò)散。在當(dāng)時(shí)的國際貨幣格局中，英鎊與其他國家的貨幣一樣，均可自由兌換黃金，在這方面英鎊沒有特權(quán)，只是由于當(dāng)時(shí)英國位于國際垂直分工的最頂端，英國的工業(yè)品在國際貿(mào)易中具有絕對的競爭力，加之英國倡導(dǎo)的自由貿(mào)易原則在國際上的認(rèn)可，以及英國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的雄厚，在國際結(jié)算中，英鎊自然而然的取得了與黃金等價(jià)的地位，人們認(rèn)為英鎊的穩(wěn)定性是無與倫比的，甚至比黃金更優(yōu)越。在這一時(shí)期，英鎊霸權(quán)的具體內(nèi)容可以簡單地概括為：黃金是法定儲備貨幣；英鎊與其他國家貨幣均可自由兌換黃金，英鎊成為現(xiàn)實(shí)中國際結(jié)算的主要貨幣；國際收支調(diào)節(jié)以黃金的自由流動和固定匯率為基礎(chǔ)，進(jìn)行自發(fā)調(diào)節(jié)。

然而美元在國際貨幣格局的中霸權(quán)地位則是經(jīng)過國際協(xié)商后的結(jié)果。二戰(zhàn)后關(guān)于重建國際貨幣秩序的競爭曾在英國和美國之間展開，然而最終由于美英經(jīng)濟(jì)實(shí)力的差距，“凱恩斯計(jì)劃”讓位于“懷特計(jì)劃”，在“懷特計(jì)劃”基礎(chǔ)之上經(jīng)過雙方的多輪談判，最終確立了布雷頓森林體系的基本原則，并得到其他國家的認(rèn)可，從而確立的美元在國際貨幣格局中的霸權(quán)地位。但美元霸權(quán)與英鎊霸權(quán)在具體內(nèi)容上有很大不同：黃金和美元同為儲備貨幣；美元是唯一可兌換貨幣，其他國家貨幣只有兌換成美元后，才能與黃金兌換（美元儼然成為一種特權(quán)貨幣）；國際收支調(diào)節(jié)以可調(diào)整的固定匯率為基礎(chǔ)，各國政府有義務(wù)進(jìn)行干預(yù)。所以說美元的霸權(quán)開創(chuàng)了有管理的貨幣體系時(shí)代。

（三）國際經(jīng)濟(jì)地位與國際貨幣地位的不對

稱性

將全球經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行量化，每一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)總量總會在其中占有一定份額，但在國際貨幣格局中，并不是每個(gè)國家的貨幣都占有一席之地，就當(dāng)前國際貨幣格局而言，自歐元啟動以來，美元、日元、英磅、歐元和瑞士法郎在官方外匯儲備中的份額高98%左右，而其他國家貨幣在外匯儲備中的份額極小，如韓國、印度、巴西、墨西哥等國在世界經(jīng)濟(jì)總量中都有相當(dāng)?shù)牡匚唬湄泿艆s沒有國際地位，或者說在國際貨幣中的份額為零（見表4）。此外，即使同為國際儲備貨幣，其母國的經(jīng)濟(jì)地位與該貨幣在國際貨幣格局中的地位也不對稱。如表2所示：美元、歐元、英鎊、日元、瑞土法郎2007年在國際儲備中所占份額分別為64.2%、26.1%、4.5%、3.1%、0.2%，而同年美國、歐元區(qū)、英國、日本、瑞士的GDP在世界GDP總量中的份額分別為25.4%、22.3%、5%、8.1%、0.8%[7]。從數(shù)值上可以看出，美元與歐元在國際儲備中所占份額分別大大高于其在世界經(jīng)濟(jì)總量中所占份額，而英鎊、日元和瑞士法郎在國際儲備中所占份額則遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于于其在全球GDP中所占份額，這也是國際貨幣格局所獨(dú)有的特征。

五、結(jié)論與啟示

綜上所述，國際貨幣格局是世界經(jīng)濟(jì)格局的組成部分，隨著世界經(jīng)濟(jì)格局的動態(tài)演變，國際貨幣格局也會隨之進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后的國際貨幣格局必然會體現(xiàn)這一時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)格局的態(tài)勢和特點(diǎn)，這是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律。2007年～2009年，發(fā)端于美國的次貸危機(jī)很快蔓延率先波及發(fā)達(dá)國家的金融危機(jī)，并進(jìn)而發(fā)展為危及全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，嚴(yán)重暴露出當(dāng)前以美元為主的國際貨幣格局的缺陷，當(dāng)前國際貨幣格局亟待改革，由于近年來中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，中國國際地位的上升，人民幣國際化成為改革方案之一。然而人民幣國際化時(shí)機(jī)是否成熟？應(yīng)該采取何種國際化路線？國際貨幣格局的調(diào)整的方向是什么？根據(jù)前文對世界經(jīng)濟(jì)格局演變中的國際貨幣格局調(diào)整的論述，可以得出如下結(jié)論和啟示。

（一）人民幣國際化是一個(gè)漸進(jìn)的過程

誠如前所述，世界經(jīng)濟(jì)格局演變與國際貨幣格局調(diào)整存在著時(shí)間錯(cuò)位。18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，英國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力已居世界領(lǐng)先地位，但其貨幣在國際貨幣格局中的地位并不特別突出，英鎊在1870年以后才逐成為世界貨幣，前后相差近百年；美元也是一樣，20世紀(jì)初美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力已經(jīng)超過英國，居世界第一，但美元在國際貨幣格局中的霸權(quán)是隨著1944年布雷頓森林體系的建立而確立起來的，前后也相差了幾十年。不僅如此，這些大國貨幣的國際化均是在其國力明顯優(yōu)于世界其他國家的背景下發(fā)生的。而中國經(jīng)濟(jì)雖然發(fā)展迅速，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大大增強(qiáng)，但也發(fā)達(dá)國家相比仍有不小的差距，2010年中國總量達(dá)58，786億美元，超過日本的54，742億美元，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但人均GDP只有日本的1/10，排名世界中等偏下，經(jīng)濟(jì)實(shí)力與發(fā)達(dá)國家實(shí)力的差距，使得中國在短期內(nèi)還難以為人民幣國際化提供可靠的支撐。即便中國跨入富裕國家的行列，實(shí)現(xiàn)貨幣國際化還是需要一段時(shí)間。此外，主權(quán)貨幣國際化還伴隨著國際金融中心的形成，而人民幣目前在資本市場上還沒有實(shí)現(xiàn)自由兌換，中國也遠(yuǎn)未形成像倫敦和紐約那樣的國際金融中心。所以人民幣國際化還有漫長的路要走。

（二）人民幣國際化要與當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)格局的發(fā)展趨勢適應(yīng)

美國在世界經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位短期內(nèi)不會動搖，美元主導(dǎo)的國際貨幣格局短期內(nèi)也不會有根本性調(diào)整。目前世界4/5以上的外匯交易、60%以上的國際貿(mào)易用美元結(jié)算[5]，雖然歐元占世界外匯儲備的比重從1999年成立時(shí)的17.9%增加到2010年的27.19%，同時(shí)美元的比重從2002年開始下降，但相對于歐元、英鎊和日元來講，美元仍占有62%的比重，作為世界是最重要的國際儲備與清算貨幣的地位仍然不可動搖。不僅如此，對發(fā)展中國家來講，對擁有巨額美元儲備的國家來講，短期內(nèi)并不希望美元的國際地位發(fā)生變化，如果美元貶值，那么巨額的外匯儲備就會縮水。當(dāng)前許多戰(zhàn)略性初級產(chǎn)品與資源以美元標(biāo)價(jià)，美元貶值則意味著這些產(chǎn)品價(jià)格上升，對于像中國這樣使用能源和其他資源性產(chǎn)品較多的發(fā)展中大國而言，如果這些產(chǎn)品價(jià)格不漲，則會使本國出品產(chǎn)品成本上升，不利于目前出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的實(shí)施。因此人民幣國際化還要與當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)格局的發(fā)展趨勢適應(yīng)，在繼續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的同時(shí)，漸進(jìn)的擴(kuò)大區(qū)域貨幣合作的范圍，如成立亞洲貨幣合作基金和股票市場，加強(qiáng)與亞洲各國的貨幣互換，擴(kuò)大亞洲貨幣合作基礎(chǔ)的規(guī)模[5]，建立區(qū)域共同儲備等，通過推動區(qū)域貨幣一體化而實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的目標(biāo)。

（三）國際貨幣格局調(diào)整的前景存在多種可

能性

英國和美國稱霸的世界格局已經(jīng)一去不復(fù)返了，未來的國際貨幣格局也不會是某一國家的主權(quán)貨幣獨(dú)霸的局面，但創(chuàng)立超主權(quán)貨幣，人民幣單獨(dú)國際化取得國際儲備貨幣地位，或是以區(qū)域貨幣為主體形成“金融穩(wěn)定三島”格局等都有可能是未來國際貨幣格局調(diào)整的方向。首先創(chuàng)立超主權(quán)貨幣困難重重。雖然在1970年國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)了帶有超主權(quán)貨幣性質(zhì)的“特別提款權(quán)（SDR）”作為國際儲備資產(chǎn)，但其使用范圍和分配結(jié)構(gòu)存在明顯局限。特別提款權(quán)只能用于官方機(jī)構(gòu)，不能用于非官方的商品或金融的市場交易；從創(chuàng)立之初，特別提款權(quán)只分配了兩次，總計(jì)金額214億多單位，僅占國際儲備總額的5%，遠(yuǎn)不適應(yīng)龐大的國際資金流動，而且發(fā)達(dá)國家擁有SDR的2/3，發(fā)展中國家只有1/3[8]，不合理的分配結(jié)構(gòu)不能滿足發(fā)展中國家對SDR的需求。拋開SDR創(chuàng)立新的超主權(quán)貨幣，則面臨著世界各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不平衡，發(fā)行主體缺失，發(fā)行量無法確定以及美國對超主權(quán)貨幣創(chuàng)立的阻撓等困境。其次人民幣單獨(dú)國際化取得國際儲備地位，如前所述這一時(shí)機(jī)還遠(yuǎn)未成熟，人民幣國際化要著眼于中國和崛起的發(fā)展戰(zhàn)略，當(dāng)前提高綜合國力才是人民幣國際化的根本保障。第三，以區(qū)域?yàn)橹黧w形成“金融穩(wěn)定三島”格局，目前看來很有可能是未來國際貨幣格局調(diào)整的方向。自歐元誕生以來，其在國際儲備中的份額逐漸上升，已經(jīng)成為僅次于美元的第二大國際儲備資產(chǎn)，“三島”中缺失的是亞洲區(qū)域性貨幣。然而亞洲區(qū)域性貨幣的誕生又存在諸多的不確定性，亞洲各國在政治、經(jīng)濟(jì)和文化方面有較大的差異性，不像歐盟各國在各方面存在高度的統(tǒng)一性，此外亞洲各國利益錯(cuò)綜雜，中國和日本尚不具備明確的政治互信和協(xié)調(diào)機(jī)制，因此日元和人民幣難以在貨幣統(tǒng)一過程中發(fā)揮軸心貨幣作用，因此亞洲區(qū)域性貨幣何時(shí)形成，還是一個(gè)未知數(shù)。

[注 釋]

① 金本位制分為金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制，通常意義上的金本位制是指金幣本位制，也稱經(jīng)典金本位制。這里指的是金幣本位制。

② 每一美元含金量為0.888671克黃金，35美元兌換一盎司黃金。

③ 1960年美國對外短期債務(wù)已超過其黃金儲備，美國聯(lián)合英國、瑞士、法國、西德、意大利、荷蘭、比利時(shí)八個(gè)國家于1961年10月建立了黃金總庫，八國央行共拿出2.7億美元的黃金，由英格蘭銀行為黃金總庫的代理機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)維持倫敦黃金價(jià)格，在倫敦黃金市場上買賣黃金，以便將金價(jià)維持在35.20美元1盎司的水平上，并采取各種手段阻止外國政府持美元外匯向美國兌換黃金。

④ 是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。由于其只是一種記賬單位，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄H貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)。

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Adjustment of International Monetary Pattern

in the Global Economy Evolution

Dong Jun1，2

（1. Sichuan University ，Chengdu 610065，China；2. Inner Mongolia Financial and Economics College，Huhhot 010070，China）

Abstract：The world economic development history shows that the global economy evolution will inevitably lead to the corresponding changes in the international monetary pattern. Nevertheless， the history also shows that both the evolution and the adjustment between them are not coordinated. This paper attempts to use the global economy evolution as a clue to analyze the adjustment path of international monetary pattern and forecast the trend of monetary structure adjustment， and then summarizes the characteristics of the international monetary pattern adjustment in the evolution of the world economic pattern. Finally， it reaches the conclusions and inspirations about the international monetary pattern adjustment.

Key words：world economy；world economy structure；international monetary pattern

（責(zé)任編輯：張丹郁）