證券資產管理業務中的風險控制

摘要: 時下，股票市場的活躍帶來證券業的蓬勃發展，同時各證券公司面臨更大的競爭壓力。作為核心業務之一的證券資產管理業務成為理財投資的熱門，也是體現各證券公司競爭力的關鍵點。如何對資產管理中風險的最大限度控制，不僅是證券公司實力和業績的證明，更具有在對瞬息萬變市場中立足的支持。

關鍵詞:證券 資產管理 險控制

作為證券公司的核心業務的正確資產管理，成為正確公司主要的收入來源。除了是證券公司利潤增長的主體外，也是資產管理業務與傳統業務間的整合，拓展了傳統業務的局限。由于證券資產管理是將證券公司利益與委托人利益相結合，密切了客戶與證券公司的關聯性，提高證券公司的競爭水平及公司形象。由此可見，證券資產管理業務占證券公司中的重要地位，相對的，優勢與劣勢并存，資產管理業務管理上的疏忽也可能導致證券公司失去其競爭力。所以，資產管理業務中的風險控制尤為重要，但資產管理的風險控制存在有許多的困難。尤其在經濟一體化的今天，影響風險控制的因素更是多變、復雜。

一、證券資產管理業務風險控制的必要性

現階段證券資產管理業務規模已經超過證券公司的自營規模，證券資產管理不單只是對證券公司的業績造成影響，更控制著證券公司經營的成敗。不但如此，由于證券資產管理業務的市場潛力大，證券資產管理質量、水平能夠影響公司形象，證券公司核心競爭力，證券公司規模等等。相比證券公司主要盈利來源于傳統三大業務，即經紀、投資銀行、自營，已成為證券公司營業額來源的第四大業務——證券資產管理，而且證券資產管理業務帶來的利潤收益逐年以高速度增長著，對證券公司的發展貢獻強大支持。不僅如此，證券資產管理與傳統業務間的整合，更使其在現代化的公司經營中特殊且不可或缺。

國內外相繼出現許多證券投資公司由于資產管理業務上的失策導致的公司經營不善甚至破產，已經不是個別例子了，如我國一些有些名氣的正確受資產管理的拖累導致破產的例子。所以，無論證券公司還是投資機構都加大對證券資產管理業務的管理力度，讓決策更具科學性、高效性。而證券資產管理的核心問題是解決投資高風險的問題。

二、證券資產管理業務面臨的高風險性

1.在認識上存在誤區影響判斷準確性。國外證券公司風險控制機制的成熟是國內證券公司無法比較的。國外證券對資產管理風險意識強，對風險控制的相關理論研究較我國深入、成熟，特別對風險控制的各個環節都有完整的管理體系。而國內的證券公司在決策上僅憑意識和經驗的判斷，不能稱作是科學的，處于比較膚淺的認識，也不夠完整。

2.我國證券公司資產管理存在組織結構問題。除了需要將資產管理部門中的風險控制單獨設為一個部門，還有注重各部門間的緊密聯系，進行組織化的管理模式，保證了系統性的科學決策。正由于缺乏系統性的組織化管理，我國證券業存在的高風險難以有效控制。風險控制部門不具有獨立、制度化，造成風險信息無法及時處理，提高了資產管理業務的風險性。

3.缺乏完善的風險控制體系，風險控制技術落后。參照國際上對資產管理風險控制的措施，比較注量化，具體指運用多種數學、計算機技術手段，建立數學統計模型來對風險進行有效的控制，特別是在風險的識別和評估上，由于國外發展建立風險控制數據化分析手段較為成熟，其證券公司能夠建立較為完善的科學技術手段保證證券資產的風險得到有效控制，而相比之下，我國的資產管理風險監測手段太落后，通常以人為決策為準，隨意性較大，不能夠有效的降低資產管理風險。由于比較重視對資產管理的制度化風險，也沒有較先進的科學技術分析風險，所以導致對風險錯誤認識、錯誤決策現象加劇，無疑產生了更為嚴重的決策上的風險。既不能有效解決潛在風險，還無形中增加了決策的風險。由此可見，我國的證券資產管理業務存在較多風險控制的不成熟，需要改善和加強的方面較多，風險控制處于低水平。

三、有效控制證券資產管理業務中的風險

1.證券資產管理業務制度化。由于，我國目前頒布的有關證券業的法律，多數以證券公司和客戶之間的關系有關，其中較少的涉及證券公司的資產管理業務中的風險控制，不能夠有效解決高風險的存在。而且，有關法律較少提及如何落實、執行，沒能有效的保證降低風險，既不能保證客戶利益也不能保證證券公司利益。所以，對于相關風險控制的法律應該有明確的規定，強制證券公司提高防控風險意識。通過法律宣傳，使得投資者加強對風險防控的意識，能夠一定程度上改善我國風險控制質量較低的現狀。

2.證券公司資產管理業務加強組織化。為了有效控制風險，證券公司專門設立資產管理風險控制部門，并對其進行有效的組織化管理，提高管理質量和水平。首先，明確管理目標，并進行有效的分工，將責任落實到位，落實到個人。證券公司實行有效的組織控制風險系統是未來的發展之路，將風險控制部門與公司其它部門有效配合，組織化管理，提高了協作的緊密性。基本上，一個合理的證券公司風險控制組織結構體系是通過一個明確的公司業績目標、完成目標的相關計劃和實施、通過有效的各種風險分析手段和風險控制手段，提高證券公司的管理決策的科學性來達成目標。在建立組織化、系統化的公司內部運行體系后，執行一定的程序：對不同類型的風險，制定不同類型的風險控制體系，抓住風險控制要點，合理有效的制定風險控制手段。這樣，能夠將證券資產管理與風險控制真正結合起來，提高了對風險控制的實時性，并有組織化的管理作為保障，能夠及時對資產管理業務風險作出預防和控制。

3.掌握業務中的發展變化，及時控制和化解風險。證券資產管理較多為長期的，風險控制也必須灌入長期、持續的概念。對待長期的風險控制任務，在從事證券資產管理業務時，面對隨時間推移而來的各種風險和挑戰，須及時處理和消除，避免在業務發展和創新中形成新的風險點，拒絕“保底”條款的存在。

4.合理安排資產管理契約的期限。資產管理以一定期限為準，證券公司若缺乏對委托資產在一定期限內的合理安排，將會提高風險程度。因為資產管理項目過于密集，一定期限內對客戶的資產管理難度就提高，兌現收益的難度加大。而且，過大的資產管理項目難以做到合理的證券公司資產的流動性，不能夠實現資產管理的最大效益，也無法做到對委托客戶的交代。所以要求證券公司在資產管理業務上，不能急于求成，不能無限的增大規模，應該合理考慮資產管理契約的期限，有效安排資產管理項目，提升科學的管理手段和提高投資的科學決策，綜合考慮各方因素，確定最為合理的資產管理結構，最大限度提高受托資產的利用率。

5.控制證券資產管理的規模。證券資產管理規模的擴大既有利又有弊。在證券公司足夠能力管理資產的規模下，能夠保證風險小，給客戶和公司帶來可觀的正收益，反之，將導致公司受嚴峻的業務危機。所以要求，證券公司應該對資產規模進行管理，不能無節制地擴張管理資產的規模，而應有意識地控制適度規模，以免加大證券公司的運營風險。在提高業績機遇的同時，更存在風險的增加，風險與機遇并存，無節制的規模擴大，將會導致失敗。

參考文獻：

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（責任編輯：佳豪）