淺析當(dāng)前國(guó)際直接投資的特點(diǎn)及發(fā)展趨勢(shì)

一、當(dāng)前國(guó)際直接投資的特點(diǎn)

（一）國(guó)際直接投資持續(xù)低迷，流入發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資繼續(xù)續(xù)下降。受金融危機(jī)的影響，全球外國(guó)直接投資在2007年達(dá)到1.9萬(wàn)億美元后逐步下降，2008年全球投資同比下降了14%，為1.7萬(wàn)億美元；2009年全球投資僅為1.11萬(wàn)億美元，比2008年大幅下降34%，其中流入發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資減少近60％。2010年，盡管全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，國(guó)際直接投資也只有1.12萬(wàn)億美元，增加不到1%，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于危機(jī)前水平。其中，流入發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際直接投資進(jìn)一步萎縮，僅5270億美元，再下降約7%。

（二）流入發(fā)展中國(guó)家的直接投資顯著增長(zhǎng)，但分布不均衡。發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)成為最受歡迎的直接投資目的地，2010年流入發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際直接投資增加約10%，首度超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家，占到當(dāng)年國(guó)際直接投資總量的53%。其中，流入東亞、東南亞、南亞的國(guó)際直接投資比上年增長(zhǎng)18%，占當(dāng)年流入發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際直接投資總額的46.4%。流入中國(guó)、中國(guó)香港、新加坡、印尼、馬來(lái)西亞和越南的直接投資大幅增長(zhǎng)，而同期流入印度的直接投資下降32%。流入拉美地區(qū)的國(guó)際直接投資占23.8%，增長(zhǎng)21%。東南歐和獨(dú)聯(lián)體吸收的國(guó)際直接投資增長(zhǎng)1%，占11.9%，其中流入東南歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的直接投資下降31%，獨(dú)聯(lián)體國(guó)家直接投資流入增加5%。流入西亞的國(guó)際直接投資下降16%，占9.6%。非洲吸收直接投資在2008年達(dá)到歷史最高水平之后持續(xù)下降，降幅高達(dá)18%，僅占8.4%。

（三）跨國(guó)并購(gòu)明顯上升，“綠地投資”繼續(xù)下降。2010年，全球跨國(guó)并購(gòu)較上年增長(zhǎng)了37%，其中針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)并購(gòu)額增加了一倍。“綠地投資”的金額及項(xiàng)目數(shù)繼續(xù)下降。隨著許多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，跨國(guó)公司的子公司特別是在發(fā)展中國(guó)家的子公司盈利不斷增加，2010年跨國(guó)企業(yè)利潤(rùn)再投資較上年增長(zhǎng)了近一倍。

（四）低碳投資顯著增加。跨國(guó)公司既是主要的碳排放來(lái)源方，也是低碳投資和低碳技術(shù)的供應(yīng)方。2009年僅流入可再生能源、循環(huán)再利用、環(huán)保技術(shù)和產(chǎn)品制造等三個(gè)主要低碳領(lǐng)域的國(guó)際直接投資就達(dá)到了900億美元。盡管許多發(fā)展中國(guó)家并不是主要的溫室氣體排放國(guó)，但吸引外國(guó)低碳投資仍將為它們帶來(lái)生產(chǎn)能力擴(kuò)大、出口競(jìng)爭(zhēng)力提高、加快向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的好處。

（五）各國(guó)有加強(qiáng)對(duì)國(guó)際直接投資監(jiān)管的傾向。2010年，各國(guó)一方面繼續(xù)推動(dòng)外國(guó)投資自由化，促進(jìn)外國(guó)投資，另一方面又強(qiáng)化其對(duì)外國(guó)投資的監(jiān)管，設(shè)法調(diào)整國(guó)家與投資者之間的權(quán)利和義務(wù)。2010年對(duì)外國(guó)投資產(chǎn)生影響的政策措施中有近三分之一屬于更嚴(yán)格的監(jiān)管，這是自1992年以來(lái)此類措施占比最高的一年。另外，一些發(fā)展中國(guó)家不再訴諸國(guó)際仲裁程序解決與投資者之間的爭(zhēng)端，甚至退出《投資爭(zhēng)端解決中心公約》。

二、國(guó)際直接投資的發(fā)展趨勢(shì)

（一）國(guó)際直接投資將恢復(fù)增長(zhǎng)。2010年大大改善的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境增加了跨國(guó)企業(yè)的盈利，提高了股票市場(chǎng)的估值水平，將推動(dòng)跨國(guó)公司利用其充裕的現(xiàn)金流進(jìn)行海外投資。同時(shí)，跨國(guó)公司也需要通過(guò)戰(zhàn)略性投資加強(qiáng)其在后危機(jī)時(shí)代的戰(zhàn)略地位。預(yù)計(jì)2011年全球國(guó)際直接投資將增加到1.3萬(wàn)-1.5萬(wàn)億美元， 增長(zhǎng)約16%—34%，基本恢復(fù)到2008年危機(jī)前的水平，2012 年將向1.6-2 萬(wàn)億美元挺進(jìn)，有望創(chuàng)出新高。

（二）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體吸收國(guó)際直接投資份額仍將擴(kuò)大。2010年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體直接投資流入上升9.7%，而流入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際直接投資下降6.9%，東亞、東南亞和南亞地區(qū)成為國(guó)際直接投資率先恢復(fù)和最為活躍的地區(qū)。國(guó)際資本的大量流入緩解了發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的資本短缺，更多的機(jī)會(huì)、更低的成本、更高的利潤(rùn)和不斷改善的投資環(huán)境將吸引更多的國(guó)際直接投資。在中國(guó)，國(guó)際資本的流入促進(jìn)了外向型經(jīng)濟(jì)的迅猛增長(zhǎng)，外國(guó)直接投資通過(guò)“外溢效應(yīng)”與“學(xué)習(xí)效應(yīng)”，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)水平、組織效率不斷提升，從而提高了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合要素生產(chǎn)率。

（三）中國(guó)吸收國(guó)際直接投資將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。2010年中國(guó)的國(guó)際直接投資流入量達(dá)1057億美元，僅次于美國(guó)；國(guó)際直接投資流出約480億美元，排名世界第五。到2010年底，中國(guó)吸收外資存量5500多億美元，海外投資存量約2300億美元。統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)實(shí)際使用外資較快發(fā)展主要得益于服務(wù)業(yè)及中西部地區(qū)吸收外資大幅增長(zhǎng)。鑒于今后中國(guó)服務(wù)業(yè)將繼續(xù)加快發(fā)展，以及隨著中西部地區(qū)交通、教育等基礎(chǔ)設(shè)施條件不斷改善，這一誘因?qū)⒌玫綇?qiáng)化，新一輪向服務(wù)業(yè)和中西部地區(qū)投資的熱潮可期。

（四）跨國(guó)并購(gòu)占比將繼續(xù)提高。跨國(guó)并購(gòu)?fù)ǔＤ軌驅(qū)?jīng)濟(jì)形勢(shì)變化較快地作出反應(yīng)。2009年全球跨國(guó)并購(gòu)在國(guó)際直接投資中的比例為67%，2010年達(dá)到90%以上，2012年預(yù)期將進(jìn)一步增加。

三、對(duì)做好利用國(guó)際直接投資工作的幾點(diǎn)思考

世界直接投資逐步恢復(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)仍然是外商看好的重要目標(biāo)區(qū)域，這將為招商引資工作帶來(lái)良好機(jī)遇。

一要進(jìn)一步擴(kuò)大招商引資的力度。正確處理好質(zhì)量和數(shù)量、眼前與長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)系，以提高質(zhì)量為中心，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為主線，正確把握投資導(dǎo)向，營(yíng)造綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，積極探索和拓展利用外資的新方式。

二要更加重視投資環(huán)境建設(shè)。隨著優(yōu)惠政策“洼地”逐步填平，服務(wù)已成為吸引客商的一塊強(qiáng)勁的磁鐵石。要充分正視當(dāng)前利用外資工作面臨的來(lái)自發(fā)展中國(guó)家和國(guó)內(nèi)其他省市的競(jìng)爭(zhēng)，重視投資環(huán)境在吸引外商投資方面越來(lái)越重要的作用。

三要更加重視吸引低碳投資。有針對(duì)性地發(fā)掘篩選一批新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等方面合作項(xiàng)目，積極創(chuàng)造條件開(kāi)展項(xiàng)目承接和運(yùn)作，進(jìn)一步擴(kuò)大低碳領(lǐng)域的對(duì)外交流與合作。

四要著力推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)合作。把握國(guó)際資本流動(dòng)的新趨勢(shì)，大力推行兼并收購(gòu)、股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等以企業(yè)為主體的靈活多樣的對(duì)外融資方式，擴(kuò)大利用外資。重視與產(chǎn)業(yè)資本、金融資本的融合；高起點(diǎn)引進(jìn)跨國(guó)公司先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，注重引進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)管理制度和公共投資體制。

五要加強(qiáng)對(duì)國(guó)際直接投資的管理。在利用外資的同時(shí)，防范國(guó)際直接投資帶來(lái)的負(fù)面問(wèn)題，如搞好環(huán)保和防壟斷審查、防范資本外逃、注意保護(hù)土地資源、對(duì)可能吸收“熱錢(qián)”的領(lǐng)域如房地產(chǎn)加強(qiáng)監(jiān)管等。

（責(zé)任編輯：吳超）