人民幣國際化對國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營的影響及應(yīng)對策略

摘要：人民幣國際化對國內(nèi)商業(yè)銀行來說機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。從機(jī)遇來看，有利于市場拓展、客戶維護(hù)、業(yè)務(wù)發(fā)展和中間業(yè)務(wù)收入增長等，空間很大；從挑戰(zhàn)來看，同業(yè)競爭將加劇，資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜、流動性影響因素更加繁多，運營管理難度加大。人民幣國際化大勢所趨，國內(nèi)各商業(yè)銀行應(yīng)把握機(jī)遇，順勢而為。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化；商業(yè)銀行；機(jī)遇與挑戰(zhàn)；應(yīng)對策略

中圖分類號：F832文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2011.10.02文章編號：1672-3309（2011）10-29-03

一、人民幣國際化概述

隨著金融全球化的不斷加快，各國都在抓緊制訂措施，提高本國經(jīng)濟(jì)的競爭能力。而貨幣國際化作為金融全球化的一個重要特征，是決定一國在世界市場地位的重要手段。我國加入世界貿(mào)易組織之后，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的范圍已經(jīng)深入到了全球市場。我國要想謀求更快的發(fā)展，就必須順應(yīng)世界發(fā)展的潮流，逐步實現(xiàn)人民幣國際化。

人民幣國際化是指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計價、結(jié)算及儲備貨幣的過程。其含義包括3個方面：第一，也是最重要的，是以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大；第二，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重；第三，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，其中最主要的是前兩點。

二、人民幣國際化進(jìn)程

2008年，隨著我國參與經(jīng)濟(jì)全球化深度的提升，我國政府逐步啟動人民幣國際化的進(jìn)程。2009年4月，國務(wù)院正式?jīng)Q定在上海、廣州等5座城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。2009年7月，人民銀行正式下發(fā)《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》，宣布從當(dāng)月起，5個開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的城市的指定企業(yè)將獲得以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的資格，同時符合條件的境內(nèi)商業(yè)銀行可以為這些企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務(wù)，并在條件成熟時，向境外企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資。2010年6月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作有關(guān)問題的通知》正式發(fā)布，將境內(nèi)試點地區(qū)由之前的5個城市擴(kuò)大到20個省(自治區(qū)、直轄市)，將境外地域范圍由港澳和東盟擴(kuò)大到所有國家和地區(qū)。2010年12月，出口試點企業(yè)從初期的365家擴(kuò)大到67724家。2011年1月，人民銀行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，允許試點地區(qū)銀行和企業(yè)開展境外直接投資人民幣結(jié)算試點。2011年8月17日，在國家“十二五”規(guī)劃與兩地經(jīng)貿(mào)金融合作發(fā)展論壇上，國務(wù)院副總理李克強(qiáng)正式宣布“允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式（RQFII）投資境內(nèi)證券市場，起步金額為200億元”及“在內(nèi)地推出港股組合ETF”。這意味著，隨著人民幣國際化向前推進(jìn)，香港的投資者即將可以用人民幣投資A股，而內(nèi)地的投資者也將增加一個配置港股資產(chǎn)的渠道。雙輪驅(qū)動之下，人民幣國際化全面提速在即。

三、人民幣國際化對國內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營的影響

（一）發(fā)展機(jī)遇

1、有利于拓展客戶，發(fā)展壯大分支機(jī)構(gòu)。一是有利于國內(nèi)商業(yè)銀行拓展國內(nèi)外客戶。在開展人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算后，國內(nèi)商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮人民幣存量規(guī)模巨大、清算系統(tǒng)發(fā)達(dá)、經(jīng)營網(wǎng)點覆蓋面廣等眾多優(yōu)勢，吸引具有人民幣結(jié)算需求的境內(nèi)外客戶。二是有利于國內(nèi)商業(yè)銀行拓寬、加深與代理行的合作。在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算項下，國內(nèi)商業(yè)銀行可為代理行提供以下3方面服務(wù)：開立人民幣清算賬戶、提供購售匯服務(wù)、提供人民幣拆借和賬戶透支服務(wù)。除此之外，國內(nèi)商業(yè)銀行還可適時與外資代理行開展貨幣互存等合作。三是有利于國內(nèi)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的發(fā)展。人民幣國際化的發(fā)展使國內(nèi)商業(yè)銀行海外分支機(jī)構(gòu)能夠開展國際結(jié)算等一系列人民幣業(yè)務(wù)，擁有了外資銀行所不具備的獨特競爭優(yōu)勢，從而有利于其在海外的發(fā)展壯大和競爭力的提升。

2、帶來更多的中間業(yè)務(wù)收入。人民幣國際化為國內(nèi)商業(yè)銀行帶來三類中間業(yè)務(wù)收入：（1）結(jié)算業(yè)務(wù)收入。隨著企業(yè)對跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的不斷了解，試點范圍的不斷擴(kuò)大，以及人民幣結(jié)算從傳統(tǒng)的貨物貿(mào)易結(jié)算向服務(wù)貿(mào)易等其他經(jīng)常項目下甚至資本項下結(jié)算的延伸，跨境人民幣結(jié)算量將會逐步增加，為國內(nèi)商業(yè)銀行帶來更多的中間業(yè)務(wù)收入。（2）清算業(yè)務(wù)收入。國內(nèi)商業(yè)銀行在發(fā)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時，除了可以采用“中銀模式”以外，還可以采用“代理行模式”，這打破了以往中國銀行的壟斷，為國內(nèi)商業(yè)銀行大力發(fā)展人民幣跨境清算業(yè)務(wù)提供了難得的機(jī)遇。（3）理財業(yè)務(wù)收入。隨著香港等地人民幣離岸市場的逐漸壯大，國內(nèi)商業(yè)銀行可以利用監(jiān)管部門允許的各種人民幣流入和流出渠道代客理財，從而增加中間業(yè)務(wù)收入。

3、帶動負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展。首先，人民幣國際化將增加境外流通的人民幣數(shù)量，這將直接帶動國內(nèi)商業(yè)銀行境外人民幣存款的增長。其次，人民幣債券境外發(fā)行將有力促進(jìn)人民幣回流。截至2011年3月底，共有40筆人民幣債券在香港發(fā)行，總額達(dá)人民幣827.8億元。這不僅拓寬了國內(nèi)商業(yè)銀行融資渠道，同時也為其參與債券的發(fā)行與承銷提供了可觀的市場機(jī)會。第三，隨著未來資本市場的逐步放開和資本項下人民幣完全自由兌換，會有越來越多的人民幣資金回流國內(nèi)，這也將大大增加國內(nèi)商業(yè)銀行的負(fù)債來源。

4、資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)中，除了對代理行提供的資金拆放、賬戶透支業(yè)務(wù)之外，開展人民幣貿(mào)易融資和境外貸款是跨境人民幣資產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要機(jī)遇。

5、面臨成為人民幣跨境金融市場業(yè)務(wù)做市商的重大機(jī)遇。隨著越來越多的境外參加銀行在中資銀行開戶，以及相關(guān)人民幣衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的開展，國內(nèi)商業(yè)銀行很可能成為人民幣跨境金融市場業(yè)務(wù)做市商：（1）人民幣購售業(yè)務(wù)做市商。隨著境外參加銀行的逐漸增加，對人民幣購售需求也將保持增長，人民幣購售做市商業(yè)務(wù)將具有廣闊的市場空間。（2）人民幣拆放業(yè)務(wù)做市商。國際上，高盛、花旗、匯豐、德意志和瑞銀等金融巨頭無一不是國際金融市場主要的做市商，所以成為人民幣跨境業(yè)務(wù)做市商是國內(nèi)商業(yè)銀行成為國際金融市場重要參與者不可回避的一環(huán)。

（二）風(fēng)險與挑戰(zhàn)

1、直接面對外資銀行的競爭。外資銀行一直以來在香港等境外市場具有市場主導(dǎo)地位，人民幣國際化為其進(jìn)一步拓展中國內(nèi)地市場提供了契機(jī)。此類銀行可憑借多年豐富的跨國經(jīng)營經(jīng)驗，全力搶占國內(nèi)市場，對國內(nèi)商業(yè)銀行構(gòu)成較大的競爭壓力。

2、資產(chǎn)負(fù)債和流動性管理難度增加。首先是資產(chǎn)負(fù)債管理難度增加。一是人民幣國際化使得國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表從國內(nèi)延伸到國際，來源于國際市場的資產(chǎn)和負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中的占比會越來越大，這對國內(nèi)商業(yè)銀行的管理能力提出新的考驗。二是人民幣國際化帶來人民幣利率和匯率改革的加速，這就要求國內(nèi)商業(yè)銀行提高利率和匯率的風(fēng)險敞口管理能力。其次是流動性管理難度增大。人民幣國際化帶來國內(nèi)商業(yè)銀行客戶的國際化和服務(wù)市場的國際化，這要求國內(nèi)商業(yè)銀行能夠24小時滿足流動性管理的需要。

3、面臨跨境金融非法活動風(fēng)險和信息不對稱風(fēng)險。一是面臨跨境金融非法活動風(fēng)險。人民幣國際化發(fā)展將進(jìn)一步打通境內(nèi)外資金流動渠道，客觀上為洗錢等非法金融活動提供了溫床，這對國內(nèi)商業(yè)銀行對跨境資金流動的監(jiān)測、防控和反洗錢等工作提出了更高要求。二是面臨信息不對稱風(fēng)險。人民幣國際化的推進(jìn)使得國內(nèi)商業(yè)銀行不僅要掌握境內(nèi)試點企業(yè)的有關(guān)情況，還要了解其境外交易對手和境外參加行的相關(guān)信息，信息不對稱風(fēng)險明顯加大。

4、面對人民幣產(chǎn)品定價權(quán)的爭奪。當(dāng)今國際經(jīng)濟(jì)活動日趨泛金融化，各國銀行都在積極爭奪貨幣資產(chǎn)定價主動權(quán)，所以人民幣國際化使得爭奪人民幣資產(chǎn)定價權(quán)成為當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行所面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

5、對非自由兌換貨幣的匯率定價、資金頭寸轉(zhuǎn)換、滿足客戶對人民幣保值增值的需求等存在困難。

四、國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)對人民幣國際化策略

（一）做好人民幣國際化業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃工作

人民幣國際化是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不確定因素很多。國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對主要貨幣國際化模式的研究，特別是應(yīng)深入研究日元模式和德國馬克模式，做好人民幣國際化業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃工作。

（二）鞏固和擴(kuò)大境內(nèi)外國際業(yè)務(wù)客戶

面對激烈的市場競爭，國內(nèi)商業(yè)銀行需根據(jù)境內(nèi)外客戶的分類特征，加強(qiáng)有針對性的營銷和宣傳力度。在鞏固現(xiàn)有客戶的基礎(chǔ)上，積極擴(kuò)大新的國際業(yè)務(wù)客戶群體。首先，要重點挖掘已列入試點的境內(nèi)企業(yè)客戶。經(jīng)層層篩選的試點企業(yè)是國內(nèi)資信水平最高、人民幣結(jié)算需求最大的一批企業(yè)。通過對現(xiàn)有的境內(nèi)試點企業(yè)客戶的深入營銷和挖掘，可在短期內(nèi)激發(fā)國內(nèi)企業(yè)對人民幣結(jié)算的潛在需求，拓展試點業(yè)務(wù)的更大空間。尤其是2011年年內(nèi)試點擴(kuò)大至全國范圍后，對試點新覆蓋的省市區(qū)的重點企業(yè)，要加強(qiáng)主動營銷，爭取新的客戶資源。其次，要在人民幣流通程度較高的境外地區(qū)拓展客戶。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的推廣，歸根結(jié)底有賴于境外的人民幣結(jié)算需求。目前境外人民幣流通程度較高、人民幣結(jié)算需求較大的地區(qū)是港澳地區(qū)、東南亞國家以及俄羅斯、韓國等周邊國家。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點為這些國家和地區(qū)的人民幣結(jié)算需求提供了安全、便利的渠道。一方面要加快設(shè)立境外尤其是香港和東南亞地區(qū)的分支機(jī)構(gòu)，通過境外分支機(jī)構(gòu)向?qū)θA貿(mào)易企業(yè)直接進(jìn)行營銷，提供有針對性的人民幣咨詢、結(jié)算、融資等金融服務(wù)，充當(dāng)與境內(nèi)企業(yè)談判、簽約的橋梁，推廣跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算；另一方面可積極向境外參加行提供開立人民幣同業(yè)往來賬戶，并提供人民幣資金清算、購售、拆借和賬戶透支等服務(wù)，借助境外參加行的網(wǎng)絡(luò)吸引境外客戶。

（三）加大跨境人民幣業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度

國內(nèi)商業(yè)銀行須以跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為基礎(chǔ)，加強(qiáng)跨境人民幣業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度，形成豐富完整的跨境人民幣業(yè)務(wù)產(chǎn)品線，以拓展境內(nèi)外客戶資源，在國際化經(jīng)營的競爭中贏得有利地位。

（四）力爭成為金融市場人民幣產(chǎn)品開發(fā)的主導(dǎo)者

充分發(fā)揮國內(nèi)商業(yè)銀行的比較優(yōu)勢，創(chuàng)新人民幣避險工具和投資工具，力爭成為金融市場人民幣產(chǎn)品開發(fā)的主導(dǎo)者，掌握人民幣產(chǎn)品的定價權(quán)。

（五）重視培養(yǎng)和引進(jìn)各類國際業(yè)務(wù)專業(yè)人才

以跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為開端，在相關(guān)的人民幣貿(mào)易融資、賬戶融資、項目融資、投資理財?shù)葒H業(yè)務(wù)開展的過程中，商業(yè)銀行的國際業(yè)務(wù)種類會更加多樣，所面對的國際客戶也會更加廣泛，因而要求商業(yè)銀行能夠提供更高質(zhì)量的國際業(yè)務(wù)服務(wù)。為了把握人民幣國際化發(fā)展中的各項業(yè)務(wù)機(jī)遇，加快經(jīng)營的國際化進(jìn)程，國內(nèi)商業(yè)銀行需要重視培養(yǎng)和引進(jìn)各類國際業(yè)務(wù)專業(yè)人才。

（六）加強(qiáng)跨境經(jīng)營風(fēng)險管理

一是加強(qiáng)跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理。二是加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理。三是加大反洗錢工作力度。

（七）增強(qiáng)風(fēng)險定價和風(fēng)險盈利能力

人民幣國際化與利率市場化、匯率自由化、資本項目可兌換以及金融市場對外開放是相互影響和相互促進(jìn)的。隨著人民幣國際化的不斷推進(jìn)，利率市場化、匯率自由化、資本項目可兌換以及金融市場對外開放也將逐步深入直至管制完全放開，這在給國內(nèi)商業(yè)銀行帶來許多商機(jī)的同時，也將使國內(nèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。利率市場化將給商業(yè)銀行帶來根本性的挑戰(zhàn)：一是目前受監(jiān)管政策保護(hù)的、高達(dá)5%的利差水平勢必大幅縮窄，使銀行盈利壓力大增；二是增大信貸風(fēng)險，危及銀行資產(chǎn)質(zhì)量；三是加劇金融脫媒，銀行存款穩(wěn)定性下降，付息成本提高。匯率自由化將會增大人民幣匯率的不可預(yù)見性，使銀行在資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)、結(jié)售匯和代客理財?shù)戎虚g業(yè)務(wù)以及外匯資本金等方面面臨更大的匯率波動風(fēng)險。資本項目可兌換和金融市場的對外開放將會激化金融市場的競爭，提高資本尤其是短期投機(jī)性資本流動的不穩(wěn)定性，從而加劇金融市場的波動，增大了銀行的市場風(fēng)險。為應(yīng)對這些日益來臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，國內(nèi)商業(yè)銀行需要進(jìn)一步提高風(fēng)險管理水平，增強(qiáng)風(fēng)險定價和風(fēng)險盈利能力。（責(zé)任編輯：方涵）

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