責任投資:新主題投資時代

“我們今天的生存環(huán)境，是父輩選擇的投資模式的結(jié)果，而今天我們選擇的投資模式，將決定世界明天的模樣。”

——社會責任投資的先驅(qū)者多米尼

2010年在紫金礦業(yè)污染福建汀江事故曝光以后，有一個現(xiàn)象引起了業(yè)界的注意：社會公眾在譴責紫金礦業(yè)對環(huán)境保護極端不負責任且在信息披露方面缺乏誠信意識的同時，還將關(guān)注的重點轉(zhuǎn)向了證券市場的其他參與者，即投資者特別是基金的投資行為，并明確提出了社會責任投資的要求。

這是中國證券市場一個從未有過的現(xiàn)象。一個最明顯的變化就在于：公眾對于上市公司社會責任事故關(guān)注的焦點逐漸由倡導(dǎo)合規(guī)生產(chǎn)和誠信經(jīng)營轉(zhuǎn)移到對資本本身道德屬性和社會責任的關(guān)注上。

在各種商業(yè)丑聞層出不窮和社會責任事故頻發(fā)的大背景下，起步較晚且備受質(zhì)疑的責任性投資正顯示出它獨特的存在價值。事實上，這種變化并非毫無征兆，某種程度上甚或是有跡可循的。

這種判斷的依據(jù)大抵在于：在更加強調(diào)市場設(shè)置開放和資本流向自由的全球化經(jīng)濟時代，隨著人們對氣候變化和勞工權(quán)益等話題更加關(guān)注，任何一個希望獲得成長壯大并能實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，都會在它們的生產(chǎn)經(jīng)營中驚訝地發(fā)現(xiàn)社會責任對于資本市場不動聲色的塑造力和推動力。

反映到資本市場上，社會責任投資基金“總能在市場下跌的時候跌得少，而在上漲的時候漲得多，看起來似乎它總能完美地戰(zhàn)勝市場”。可以肯定的是，以企業(yè)社會責任的履行和企業(yè)公民義務(wù)的擔當為核心的投資戰(zhàn)略正成為繼資金、技術(shù)、人才和品牌之后企業(yè)新的競爭要素，社會責任正成為企業(yè)投資的新的利潤增長點。具體表現(xiàn)為，社會責任投資不僅帶給了投資者高于一般平均回報率的投資回報，同時也通過積極的資本引導(dǎo)、評價和推進企業(yè)履行社會責任，從而在更大的范圍內(nèi)和更深的程度上實現(xiàn)企業(yè)、社會和環(huán)境的和諧共生和持續(xù)發(fā)展。

事實上，社會責任投資并不是一個特定的商品名稱，而是一種為投資組合設(shè)定特定價值的應(yīng)用方法或哲學(xué)。其最為本質(zhì)的地方在于：它突破了單一的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，在全面考察分析企業(yè)在經(jīng)濟、社會和環(huán)境方面的表現(xiàn)和績效的基礎(chǔ)上，對企業(yè)長期的可持續(xù)發(fā)展能力進行判斷，從而做出投資決策。圍繞這些變化，社會責任投資要求投資者在對盈利能力加以“合理”關(guān)注以外，同時也關(guān)心另外幾項可能對企業(yè)生存發(fā)揮與日俱增影響的因素：環(huán)保、人權(quán)和社區(qū)建設(shè)。

改革開放以來，我國經(jīng)濟實現(xiàn)了舉世矚目的飛速發(fā)展，創(chuàng)造了GDP年均達到9％的世界經(jīng)濟增長奇跡。但是經(jīng)過三十多年的粗放式發(fā)展，我國的社會、資源和環(huán)境等問題日益突出，嚴重阻礙了經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。作為一種全新的投資理念，社會責任投資目前在我國盡管還處于起步階段，但對于實現(xiàn)我國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展方式的最終轉(zhuǎn)變都將具有重要的現(xiàn)實意義。

這種現(xiàn)實意義一方面體現(xiàn)為，社會責任投資可以引導(dǎo)企業(yè)兼顧經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益，在經(jīng)濟、社會和環(huán)境三者之間形成互補、并存的關(guān)系，進而推動整個經(jīng)濟的快速健康發(fā)展；另一方面，還在于社會責任投資的推廣對于重構(gòu)市場主體經(jīng)營目標、引導(dǎo)社會價值具有重要作用，并且也將成為推動我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要力量。

2011年是我國“十二五”經(jīng)濟規(guī)劃的開局之年，同時也是建設(shè)和諧社會需要緊緊抓住并且大有可為的重要戰(zhàn)略機遇期。在構(gòu)建和諧社會的進程中，社會責任投資將更多地以新時期資源整合再造的戰(zhàn)略路徑和方式方法而存在。這種整合再造的意義，將很大程度上體現(xiàn)為：從轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和構(gòu)建和諧社會的基本要求出發(fā)，圍繞如何采取實施有效的投資行為而逐步達成一種整體化認識。

但在現(xiàn)實的實踐和研究中，如何通過社會責任投資的準確定義敏銳地發(fā)現(xiàn)和解決現(xiàn)實中的問題，如何通過對社會責任投資的準確解讀培養(yǎng)起符合可持續(xù)發(fā)展思路的決策行為?社會責任投資的實現(xiàn)方式都有哪些，在中國發(fā)展社會責任投資的意義又何在?

圍繞這些命題，本刊借著此次專題策劃的契機，希望通過對社會責任投資的全方位解讀和嘗試性解答，在聚焦并記錄社會責任投資在我國發(fā)展的同時，亦希望在新的時代背景下，為企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式提供新的思路。