責任投資:新主題投資時代

“我們今天的生存環境，是父輩選擇的投資模式的結果，而今天我們選擇的投資模式，將決定世界明天的模樣。”

——社會責任投資的先驅者多米尼

2010年在紫金礦業污染福建汀江事故曝光以后，有一個現象引起了業界的注意：社會公眾在譴責紫金礦業對環境保護極端不負責任且在信息披露方面缺乏誠信意識的同時，還將關注的重點轉向了證券市場的其他參與者，即投資者特別是基金的投資行為，并明確提出了社會責任投資的要求。

這是中國證券市場一個從未有過的現象。一個最明顯的變化就在于：公眾對于上市公司社會責任事故關注的焦點逐漸由倡導合規生產和誠信經營轉移到對資本本身道德屬性和社會責任的關注上。

在各種商業丑聞層出不窮和社會責任事故頻發的大背景下，起步較晚且備受質疑的責任性投資正顯示出它獨特的存在價值。事實上，這種變化并非毫無征兆，某種程度上甚或是有跡可循的。

這種判斷的依據大抵在于：在更加強調市場設置開放和資本流向自由的全球化經濟時代，隨著人們對氣候變化和勞工權益等話題更加關注，任何一個希望獲得成長壯大并能實現持續發展的企業，都會在它們的生產經營中驚訝地發現社會責任對于資本市場不動聲色的塑造力和推動力。

反映到資本市場上，社會責任投資基金“總能在市場下跌的時候跌得少，而在上漲的時候漲得多，看起來似乎它總能完美地戰勝市場”。可以肯定的是，以企業社會責任的履行和企業公民義務的擔當為核心的投資戰略正成為繼資金、技術、人才和品牌之后企業新的競爭要素，社會責任正成為企業投資的新的利潤增長點。具體表現為，社會責任投資不僅帶給了投資者高于一般平均回報率的投資回報，同時也通過積極的資本引導、評價和推進企業履行社會責任，從而在更大的范圍內和更深的程度上實現企業、社會和環境的和諧共生和持續發展。

事實上，社會責任投資并不是一個特定的商品名稱，而是一種為投資組合設定特定價值的應用方法或哲學。其最為本質的地方在于：它突破了單一的財務數據分析，在全面考察分析企業在經濟、社會和環境方面的表現和績效的基礎上，對企業長期的可持續發展能力進行判斷，從而做出投資決策。圍繞這些變化，社會責任投資要求投資者在對盈利能力加以“合理”關注以外，同時也關心另外幾項可能對企業生存發揮與日俱增影響的因素：環保、人權和社區建設。

改革開放以來，我國經濟實現了舉世矚目的飛速發展，創造了GDP年均達到9％的世界經濟增長奇跡。但是經過三十多年的粗放式發展，我國的社會、資源和環境等問題日益突出，嚴重阻礙了經濟的可持續發展。作為一種全新的投資理念，社會責任投資目前在我國盡管還處于起步階段，但對于實現我國經濟的持續穩定發展和經濟發展方式的最終轉變都將具有重要的現實意義。

這種現實意義一方面體現為，社會責任投資可以引導企業兼顧經濟效益、社會效益和環境效益，在經濟、社會和環境三者之間形成互補、并存的關系，進而推動整個經濟的快速健康發展；另一方面，還在于社會責任投資的推廣對于重構市場主體經營目標、引導社會價值具有重要作用，并且也將成為推動我國經濟結構調整和產業結構升級的重要力量。

2011年是我國“十二五”經濟規劃的開局之年，同時也是建設和諧社會需要緊緊抓住并且大有可為的重要戰略機遇期。在構建和諧社會的進程中，社會責任投資將更多地以新時期資源整合再造的戰略路徑和方式方法而存在。這種整合再造的意義，將很大程度上體現為：從轉變經濟發展方式和構建和諧社會的基本要求出發，圍繞如何采取實施有效的投資行為而逐步達成一種整體化認識。

但在現實的實踐和研究中，如何通過社會責任投資的準確定義敏銳地發現和解決現實中的問題，如何通過對社會責任投資的準確解讀培養起符合可持續發展思路的決策行為?社會責任投資的實現方式都有哪些，在中國發展社會責任投資的意義又何在?

圍繞這些命題，本刊借著此次專題策劃的契機，希望通過對社會責任投資的全方位解讀和嘗試性解答，在聚焦并記錄社會責任投資在我國發展的同時，亦希望在新的時代背景下，為企業實現可持續健康發展和轉變經濟發展方式提供新的思路。