人民幣業務將成香港銀行業收入主渠道

日前，中銀香港(控股)副董事長和廣北表示，李克強副總理此前在香港公布的有關人民幣的一系列新舉措，對于穩定香港的金融中心地位至關重要，一旦離岸市場籌集的人民幣資金能夠回流大陸，那么，香港的人民幣業務收入及利潤率將增加。預計以人民幣開展的交易、貿易以及發債活動，將很快成為香港銀行業的主要收入來源。

人民幣交易規模擴大數倍

李克強宣布的相關新措施，旨在放寬在香港交易的離岸人民幣回流大陸的限制。對此，分析師們表示，這將推動投資者在離岸市場籌集人民幣，從而提振“點心債券”的發行。

和廣北稱，與去年相比，人民幣交易對該行利潤的貢獻程度要超過其他貨幣——人民幣業務對該行已有正面貢獻。當一系列措施落實后，人民幣業務將逐步成為本港銀行業未來主要收入來源。

為推動人民幣的國際化，中國政府去年7月份放寬了部分人民幣在大陸以外市場使用的限制。自那時起，包括現貨人民幣交易和貸款及債券發行在內的離岸人民幣交易，開始在香港蓬勃發展。

香港金融管理局公布的數據顯示，從那時起到今年7月份，香港的人民幣存款規模擴大了五倍，達到了5536億元。

人民幣結算利于進出口

9月中旬召開的“夏季達沃斯”2011年新領軍者年會上，渣打銀行(中國)有限公司首席執行總裁兼董事會常務副主席林清德表示，對于香港、倫敦和新加坡等地成為人民幣離岸中心的前景，不一定要從競爭的角度去看，它們之間也可以互相配合。

林清德表示，作為人民幣跨境貿易結算業務的領先者，渣打非常重視這塊迅速增長的業務。他認為，從整個人民幣國際化的路程來看，不能只靠一個離岸的人民幣中心。“倫敦、新加坡和香港都是國際金融中心，如果能在這些中心做大人民幣業務，對國際進出口商接受人民幣會大有幫助。”

林清德說，以香港為例，香港剛開始只是進行人民幣存款業務，沒有人民幣貸款，而這兩年因為人民幣的國際貿易結算把量做大了，也就有了更多產品，理財方面也發展很快，不僅有個人理財，也有公司理財。“在短短的20個月內，發展成這樣是相當優秀的!”

渣打銀行是第一家在上海為境外企業開設境內人民幣銀行結算賬戶的銀行，也是第一家在香港為外資企業發行人民幣企業債的銀行。在香港，渣打在這方面的業務差不多占有12％的市場份額。林清德說，用人民幣結算對出口商和進口商都有好處，因為沒有貨幣風險，成本比較確定，避免了貨幣變動的風險。

R-QFlI和FDI商機幾何

就人民幣國際化進程，中國銀行行長李禮輝指出，中央宣布擴大人民幣業務范圍，對該行有正面幫助，因為該行海外資產達4100億美元，占整體超過22％，競爭優勢突出；在跨境結算賬戶方面，數目亦領先同業；加上中銀香港在本港離岸業務的優勢，將會為中行帶來龐大的機遇。

李禮輝預計，至今年底，全國金融機構跨境結算總額將超過1，8萬億元人民幣，甚至可能突破2萬億；海外人民幣存款總額將會增至8000億元、貸款超過3000億元；至2015年底，預計全國跨境結算超過3.5萬億人民幣，海外存款超過2萬億元，貸款超過8000億元。

他樂觀地估計，R-QFII(人民幣境外合格投資者機制)及FDI(對外直接投資)亦會為中行帶來龐大商機。

8月22日，《商務部關于跨境人民幣直接投資有關問題的通知(征求意見稿)》公布，《通知》規定，跨境人民幣直接投資在中國境內不得直接或間接用于投資有價證券和金融衍生品，以及用于委托貸款或償還國內外貸款；對于跨境人民幣直接投資房地產業，應按照現行外商投資房地產審批、備案管理規定執行。

業內人士分析稱，人民幣FDI的實施，意味著離岸人民幣資金增加一個回流渠道。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示，人民幣FDI將推動香港人民幣貸款業務、人民幣債券發行和人民幣股票發行，有助于緩解香港人民幣存款多而資產缺乏的瓶頸。

這兩年香港的人民幣業務發展迅速，2010年初，香港人民幣存款只有630億元，占全部存款的1.3％，至2010年末，已突破了3000億元，占香港全部存款的5％。此后更是一發不可收拾，今年年中到了5500億元。香港浸會大學商業學院院長張仁良曾表示，按國際經驗，人民幣存款達到2萬億元規模，就能支撐起～個全面、具有深度和廣度的離岸業務中心。按現在的速度發展，德意志銀行估計，香港人民幣存款在2012年底即可達到2萬億元。

這些龐大的資金累積在香港，卻缺乏投資渠道，也導致年初人民幣存款利率一再走低，以至于最低時一年期利率只有0.5％。這與國家人民幣國際化發展的目標相背離。于是李克強副總理赴港后，先是R-QFII破冰，即允許人民幣境外合格投資境內證券市場，起步金額為200億元，繼而人民幣FDI也制定了時間表。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇教授認為，人民幣FDI降低了外商直接投資的門檻，的確為“熱錢”流入提供了機會，也為熱錢監管帶來了新的課題。他認為，外管局、金融監管機構、海關、地方政府等部門要相互配合，審核并監控外商直接投資的生產性資金的流向，防止其轉入金融市場。

國際評級機構穆迪高級分析師Sonny Hsu表示，中國放寬外商直接投資人民幣使用管理規定，對信用評級，尤其是對香港銀行業信用評級起了積極作用。

實行跨境人民幣直接投資措施后，可能會有兩方面情況發生：一方面，從貿易角度來講，有一部分外匯會留在香港或其他地方，人民幣出去，外匯進來，外匯儲備會因此增加；另一方面，從投資角度講，人民幣從國外通過投資的方式進來了，就會減少外匯儲備的增加。因此，該項政策的出臺對中國外匯儲備的影響不大。