推倒,重來

［包括中國在內的全球股市的天氣不好，但是雨后天會晴，也許明天，也許稍晚，人們會看到晴朗的天空。

——第四任證監會主席周小川］

2001年的中國股市，在投資者心靈中引起的震撼，強過以往任何一年。PT正式退市、銀廣夏引爆地雷、億安科技被處罰……一連串驚爆市場的“猛藥”，溯其根源，證監會主席周小川的改革作風是其中的重要因素。在這位改革意識頗強的總導演操練下，業界稱2001年為證券市場的“監管年”。

2001年出現了6位人物，成為改變中國股市歷史格局的推動者，而2001年出現的6次事件，成為投資者心中永遠的謎團和心痛。

推動者

如果讓一個老股民回憶2001年的大事，他們一定會想到銀廣夏、PT退市等。

2001年周小川對上市公司毫不客氣地開出了“藥方”，而用藥之道是股市歷年和歷任主席中下藥最狠的。

伴隨著周小川“資本市場不讓壞孩子做示范”、“10年時間讓證券中介機構達到誠信盡責”的承諾，倒下去的是一批批“銀廣夏”、“中天勤”這樣的名字。一連串驚人的整改措施使外表溫和、手段強硬的學者型的小川主席入選今年7月2日出版的美國《商業周刊》中的“決策者之星”，與日本新任首相小泉并列。

而另一位推動者則是在2001年2月份上任中國證監會副主席史美倫，她是1949年以來第一位被委任為中央政府副部級官員的港澳臺人士，與人們熟知的香港證監會前主席梁定邦不同，史出任的是首個有正式官銜的職位。有統計顯示，史美倫就任的9個月中，證監會出臺了40多個法規條例和處罰決定。她的到來不僅給中國證券市場帶來了突破性的影響，更使2001年中國證券市場“監管年”的信號更為清晰。與史美倫到內地擔任副部級高官僅僅是個開始一樣，對于讓許多人吃不消的監管，史美倫則堅定地表示：“‘魔高一尺，道高一丈’，證券市場有史以來就伴隨著欺詐與反欺詐的斗爭，這僅僅是個開始。”

歷史上上市首日即上百元的股票只有2001年5月18日上市的用友軟件。值得注意的是，王文京的用友是股市中為數不多的私有股份制上市公司。這個花魁沒讓國企摘得，而是由在股市中份額很小，小名個體、大名私企的用友攬入懷中，如此看來，百元這個用友創下的數字意味深長，股市對私有制企業的熱情在2001年是值得紀念的。用友軟件創下了中國股市發行價、上市首日開盤價、最高價、收盤價多個股市紀錄。王文京特別不喜歡人們提到他因百元用友而產生的50億身價，但如果沒有當年他毅然以“個體戶”的身份注冊，拒學當時風靡中關村的掛靠風，如果沒有現在資本市場為私有企業辦的成人典禮，那么，他也的確不會有50億的身價。在股市中，人們對用友關注的不是給王文京帶來的個人財富，而是給私有制股份公司帶來的希望。王文京在用友上市后說的話是：“這只是一個新的起點，離目標依然遙遠。”

有人把2001年稱為辯論年，那么最精彩的一場就是吳敬璉在年初引發的公開大辯論。在中科系事件鬧得最兇的1月，吳敬璉提出了“中國股市連一個規范的賭場都不如”的論斷。2月中旬，厲以寧等5位持不同見地的經濟學家與吳敬璉的爭論在市場上掀起軒然大波。雖然吳的言論不受相當一部分人的歡迎，但他針砭股市所引發的討論，深刻影響了2001年的二級市場卻是不爭的事實。

至今還有許多人在指責吳的言論是引發股市下跌的主要原因之一，如同吳敬璉在網絡過熱時向爆炒網絡股潑過冷水一樣，2001年股市下半年“擠泡沫”的走勢再讓吳敬璉“不幸言中”，吳敬璉要弄清股市到底是用來做什么的？他認為不能把股市作為圈錢救濟國有企業的工具，回頭看這是一個經濟學家的冷靜、睿智，更是良知所至。有人在年終這樣總結吳敬璉——重要的不是資本本身，而是建立高效率的資本市場，這就是吳敬璉先生要對我們說的。如果某一天股市真的釀成了股災，作為經濟學家，吳敬璉先生問心無愧，遭懲罰的可能是整個民族。如果僥幸逃過股災，那時人們也許會記起，21世紀初的那場爭論帶給我們的教益和警惕。 年過七旬，依然不失說真話的勇氣，被人稱為“中國經濟界良心”，這是對吳敬璉最好的寫照。

操縱者

2001年年初，股評高手逢人便推銀廣夏，這只縱橫市場近十載的西域牛股，給人們帶來了太多財富和奇跡。然而一篇“銀廣夏陷阱”讓一切都變了模樣，7.45億的利潤造假打破了銀廣夏頭上所有光環，也打碎了所有銀廣夏投資者的發財夢，原來“大腕兒”竟是個地地道道的冒牌貨。 轉眼間，整個市場也山河巨變，監管層坐不住了，由此掀起一場嚴打風暴，麥科特、華紡股份、ST黎明，一個個隱匿于市的造假高手都現了原形，這些壞小孩兒，有的先天就有，有的是爆發后染上的病，遠不是人們看到的那般健康美麗。

二級市場也挺不住了，從銀廣夏15個跌停開幕，凡與銀廣夏沾親帶故的都難逃厄運，重倉的基金景宏、上海金陵遭受雙重打擊，自己的錢在縮水，自身的股價也在縮水，給銀廣夏擔保的中關村也慘遭報應。這之后便像一場流行病一樣，沾假就跌，一時間市場謠言滿天飛，公司則是談假色變。

市場的直接受害者眾股民也忍無可忍，銀廣夏的投資者不僅沒發財，反而被15個跌停板死死套牢在市場。傾家蕩產的股民將一紙訴狀遞到法院，要求賠償損失。而更倒霉的是那些股票被盜買盜賣的投資者，當你打開帳戶突然發現自己的錢不知被誰買了銀廣夏，而且是在連日跌停之時，那種感覺真是叫天天不應，叫地地不答。

為何如此巨額的造假就逃過了監管的眼？信息披露的不真實、不透明誰人監督？股價惡意操縱案、股票賠償案何時出臺司法解釋？如此性質惡劣的造假大王該不該退市？ 有人說，一家小小的銀廣夏引爆了整個證券市場，把把利劍直戳股市“軟肋”。

公司不僅怕造假，也怕掏空，好端端的一個孩子愣是被狠心父母當成搖錢樹，連蒙帶騙把善良人們的錢都騙走了，這種欺騙最令人傷心。

自從一上市，猴王集團就沒拿兒子猴王A當外人。名義上是第一大股東，可人、財、物從來不分。先造一堆假帳，給兒子弄出個體面形象，隨即到股市瘋狂圈錢，連上市帶配股，2.4億七轉八轉歸了集團。欲壑難填，猴哥開始沒完沒了跟兒子借錢，生生掏走10多個億，兒子連搞生產的錢都沒了。好端端一家績優股愣被掏成個ST。

拿走那么多錢，都干嗎了？據稱是搞了投資，怎奈猴哥投什么賠什么，炒股點兒更背，幾個億轉眼就賠個精光光，投資失敗就再借錢，如此循環往復，終于不支。債主上門怎么辦？破產。誰能跟死猴較勁？

面對媒體口誅筆伐，迫于壓力，宜昌市政府終于出面重組猴王，但問題是，被大股東掏空的遠不止猴王一家，輕騎不再輕盈，春都成了廢都……他們又等誰來救呢？

PT渝鈦白的摘帽上市，可算是證券市場一大喜事，從“病入膏肓”脫胎換骨成健康之人，渝鈦白的重組也是一個奇跡。

渝鈦白當年真是慘不忍睹，上市沒兩年就虧損不止，等戴上PT的帽子，累計虧損已高達5．76億元，這么一個瀕臨退市的“爛殼”，想借殼上市的公司都望而退步，似乎只能等待最終的死亡。但大債主長城公司在回收不良資產之時“獨具慧眼”，發現了PT渝鈦白的潛質，于是擔當起重組大任。

其實渝鈦白的主導產品——鈦白粉是國際國內市場的搶手貨，之所以虧損，問題出在成本和管理上，結果東西越暢銷越不賺錢，成了賠本賺吆喝。產品有市場令長城信心大增，重組要降低生產成本，嚴格生產管理，長城先通過剝離債務降低財務費用，剝離資產降低折舊費用，渝鈦白的債務表上一下子就減掉了近2個億，加之重慶化工廠的積極介入，渾身輕松的渝鈦白開始恢復元氣，重新投入生產。為保證渝鈦白能持續經營，長城還進駐董事會，實施以搞活主營業務的戰略重組，先組建新人事班子，再制定新的制約機制。

2001年7月，渝鈦白在PT家族中率先亮出中報，不僅長達4年的惡性虧損得以結束，還推出每10股派0．10元轉增2的分配方案。如此鮮明的變化令人們眼前一亮，而拿到紅利的投資者更是百感交集。

PT渝鈦白起死回生，無疑為PT兄弟樹立了榜樣，畢竟以前為保殼資源、保配股資格或二級炒作的草草重組太多了，畢竟PT重組再生的時間也不多了。