非典型成長

它們確實是這個市場中，最誠實、最努力、最實干的企業。

外延式擴張和并購式成長，大概是A股市場最霸道的成長方式。這些公司的毛利率不一定很高，但是借由資本的強大推力，將自己的商業模式快速復制，以規模和量的快速擴張獲得成長性。

雖然目前A股市場一直保持著不溫不火的狀態，但大部分市值好的、成長好的上市公司躍躍欲試。在2011年，曾經被寄予重望的新興產業在一季報中丟盔棄甲，面對市場驟變、成本上升、技術落伍而無計可施。反而是此前不被看好的家電、裝備制造，軟件類反客為主，表現出了超出預期的成長性。

比如三一重工，這家準偉大的公司，在過去的幾年中，可能是中國機械設備行業中，擴張最快的公司。

2007年，三一重工在香港設立全資子公司三一國際，新公司用于對外投資，在印度西南部馬哈拉邦省的馬邦開發區投資建設工程機械生產基地，總投資6000萬美元。

2008年，三一重工向三一國際增資1億歐元，用于在德國科隆建設歐洲研發中心，以及機械制造基地。2009年，三一重工通過定向增發，注入三一集團在昆山的高端挖掘機資產。2010年，三一重工在巴西投資兩億美元，在圣保羅州建立工程機械生產基地。同年，三一重工收購三一集團擁有的湖南汽車和三一汽車。

2011年1月，三一重工通過下屬子公司，收購昆山新利恒機械有限公司。2011年4月，三一重工宣布投資兩億美元，在印尼建設三一印尼產業園。

這些記錄，也許能夠幫助你理解，三一重工為什么既能受惠于中國國內居高不下的投資熱情，也能保證出口訂單的穩步增長。

類似的故事，還可以找到很多。例如2010年的成功上市太極集團。2011年，國務院新4號文的發布，對太極股份無疑是一個福音，其鼓勵政府、大型企業將信息技術業務外包給專業企業，為太極股份帶來廣闊發展空間。 而在3月的政府工作報告也強調，“要推動軍民融合式發展”。太極股份作為“IT服務的國家隊”以及軍工科研基地“十五所”下屬企業，未來三年市場擴張所繪制美好圖景已然清晰可觸。

這上述例子中就能明白，在完全開放的成熟市場中，規模化經濟勢在必行。 這樣的一些行業，無論中國經濟做何種轉型，他們依然尚有潛力可挖。

上市不足一年的建筑IT廠商廣聯達，在集結了大量資金后，迅速壯大。2010年12月9日，廣聯達以9434萬元全資收購夢龍軟件；2011年2月23日，廣聯達又宣布以3.2億元收購上海興安得力軟件有限公司100%的股權——這在行業軟件領域引起了巨大的震動。

“收購后，廣聯達在區域市場、客戶、產品、人才等方面都有明顯的提升。”廣聯達董事長刁志中表示，因為上海市場是廣聯達很早就想切入的。

據了解，2007年~2009年，上海建筑業投資每年以20%的速度增長，到2009年達到2859億元，而同年北京建筑業投資是1647億元。巨大的市場自然競爭激烈，神機造價、魯班軟件等就牢牢占據著這一區域市場。其中，興安得力占上海造價軟件市場90%以上的份額，年營收近6000萬元，利潤近3000萬元，利潤率超過50%。

收購將為廣聯達打通快速進入上海的渠道，興安得力的兩萬多個優質客戶都將成為廣聯達的資源。

“在技術上，廣聯達和興安得力也能形成非常好的互補。”刁志中說，廣聯達強在算量軟件，而興安得力長于造價軟件，雙方通過對接各自軟件數據接口，可以最大化發揮造價基礎數據的價值。有業內人士指出， 廣聯達看中的是長三角經濟區的巨大機會，進而打通全國市場。

此外，上海還將成為廣聯達第二個產品研發中心。刁志中表示，上海的建筑企業嗅覺敏銳、具有前瞻性，立足在上海，廣聯達將會有越來越多走出國門的機會。

雖然目前無法預言，他們是否最后真的能夠如人所愿、迅速成為行業龍頭、繼而成為資本市場的龍頭企業。但讓人期待的當他們的壟斷性提升之日，就是你應該對他們的價值重估之時。