中國的銀行為什么“很缺錢”?(外二篇)

中國的銀行為什么“很缺錢”?

關鍵詞：缺錢

2010年末，我國大型商業(yè)銀行的資產較上年增長了14.4％，股份制商業(yè)銀行的資產增長了26.1％，城市商業(yè)銀行資產增長了38.2％。這些數(shù)據(jù)告訴我們，我國商業(yè)銀行的發(fā)展一片鶯歌燕舞。

然而，我們還看到，今年以來，各大銀行對存款需求量的競爭已經到了白熱化的程度，各種短期理財產品不斷推出，理財收益率節(jié)節(jié)攀升，“搶錢”架式蔚然成風。明眼人一看就知，銀行很缺錢。

一方面是“鶯歌燕舞”，另一方面“很缺錢”，為什么?原因是銀行存在著大量“隱性”壞賬。我國從2009年開始實施的經濟刺激計劃，主要是通過銀行發(fā)放大量貸款來實施的。兩年多來，新發(fā)放的貸款已經超過20萬億元之巨。借款是需要還的，地方政府由于稅收有限，只能通過出售土地還貸，這就是地方政府不斷抬高土地價格的原因之一。現(xiàn)在房產新政限制了土地出售，銀行的現(xiàn)金流就周轉不過來了。

從1999年成立了直屬財政部的四家專門處理銀行不良貸款的資產管理公司后，我國已經形成了一整套清理銀行系統(tǒng)不良貸款的機制——資產管理公司不斷把銀行的不良資產剝離，已剝離不良資產的銀行通過向市場不斷融資，以達到《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》所要求的資本充足率。而這些被不良資產纏身的資產管理公司，則通過財政的不斷注資來緩解自身的困境。通過這個循環(huán)過程，就可以了解為什么中國的財政收入增長率一直大大超過GDP的增長率，但我國的財政資金依然十分緊缺的原因。這種模式一直如此運行下去，盡管不會出現(xiàn)銀行倒閉現(xiàn)象(財政更不會倒閉)，但最終這個窟窿一定是由納稅人來填補，而填補的最佳方案就是通貨膨脹。

豬肉價格為何暴漲?

關鍵詞：規(guī)律性波動

今年，農副產品價格漲勢迅猛。人們把漲價怪罪于豬肉價格的猛漲。為什么豬肉價格會暴漲呢?

農副產品是一種比較特殊的商品，其價格的波動規(guī)律在經濟學中早有定義——經典的蛛網模型。蛛網模型分析的是這樣一種產品：供應量存在時滯而需求量不存在時滯；產品本身不易儲存，一旦生產出來必須盡快出售；產品預期信息難以收集，生產者主要根據(jù)現(xiàn)期價格決定第二期的生產量。這種產品的生產會出現(xiàn)大年和小年循環(huán)周期，形成價格波動周期。由于其波動周期圖很像蜘蛛網狀，故名蛛網模型。

形成這種蛛網狀波動的典型產品，就是生豬。2006年豬肉價格暴跌，導致養(yǎng)殖戶大規(guī)模宰殺母豬，引起2007年豬肉價格暴漲。后來政府出臺了財政補貼政策，穩(wěn)住了價格，導致2009－2010年豬肉價格的下降，養(yǎng)殖量也開始下降，進而引發(fā)今年豬肉價格的上漲。這就是一個典型的蛛網波動形態(tài)。可以預見，隨著豬肉價格的上升，生豬產量會上升，豬肉的價格會隨之下降。這種規(guī)律性的波動，是用不著驚慌的。

如果這些農副產品價格上漲，能夠讓農民從中富起來，倒也是件好事。其最壞的結果是，農民并沒有從漲價中獲得好處，而是讓中間商從中獲得了暴利。誠如是，才是中國經濟真正的悲哀。

人民幣將長期升值

關鍵詞：購買力平價理論

已經有不少學者證明了人民幣升值非但不能緩解輸入性通脹，還會對中國現(xiàn)有的產業(yè)結構產生巨大沖擊，升值的壞處多于好處。盡管如此，人民幣還是在不斷升值。經濟規(guī)律并不以我們個人的好惡而改變。

現(xiàn)在我們討論人民幣匯率，主要是與美元相比。從各種跡象看，美元存在著長期貶值的可能。那么，人民幣是否存在著長期升值的可能呢?這就要引入購買力平價理論。購買力平價理論，是針對市場匯率的弱點而設計的一種比較兩國貨幣真實對比關系的理論，是基于兩國貨幣的實際購買力，來確定兩國之間的貨幣購買力，即表現(xiàn)為兩國的貨幣對同一種商品或服務所具有的購買力之間的比率。研究認為，購買力平價本質上是一種均衡匯率，無論市場匯率如何變動，最終都會向這個均衡匯率靠攏。

為了計算不同國家之間的購買力平價，聯(lián)合國和世界銀行等國際組織于1968年組織了一項名為“國際比較項目”的全球性統(tǒng)計活動。從今年開始，中國將全面參加世界銀行組織的2010年國際比較項目，屆時，中國將正式公布購買力平價數(shù)據(jù)。目前最新的購買力平價數(shù)據(jù)，是基于世界銀行2005年編制的國際比較項目。根據(jù)這一統(tǒng)計結果，美元與人民幣的購買力比價是1：3.45。從這個均衡匯率角度看，人民幣長期升值的趨勢是成立的。