白銀也瘋狂

相對于熠熠發光的黃金來說，白銀這個在歷史上一直屈服于黃金的金光之下的“千年老二”，最近的走勢的確是挺“二”的。3月31日，紐約商品交易所交易最活躍的5月份白銀期貨收盤每盎司37.888美元，站上31年紀錄高點。至此，國際銀價今年已連續兩個月漲幅超過10％。

今年以來，國際銀價在去年大漲超過80％后，只在1月份有過短暫小幅回調，從一季度總體來看，國際白銀價格已累計上漲了22.8％，遠超于今年來金價不到1％的累計漲幅。與此同時，衡量白銀購買力的黃金與白銀價格比值亦持續下滑，目前已跌N38左右，創下了1998年來的新低。由此來看，過去一直看上去樸樸素素、一點也不扎眼的屬于“平民化”投資理財范疇的白銀，在2011年依然是處于“桃花依舊笑春風”的狀態，將黃金踏倒在地，再踩上一萬只腳，“銀老二”的銀光蓋住了“金老大”的金光。

相比黃金投資的高門檻，白銀投資看上去似乎更加適合普通人，有些人甚至戲稱其為“窮人的黃金”。正是由于白銀投資所具備的“平民化”、低門檻等特性，在黃金價格突破每盎司1400美元之后，國際大宗資本把炒作的對象瞄向了一向不被投資者重視的白銀。畢竟，曾經在歷史上一度占據主導地位的“銀本位”制度，已經逐漸從全球投資者的腦海里逝去，國人對于“銀本位”制度的唯一記憶，大概就是現在市面上能夠看到的“袁大頭”了。

地球人對白銀投資的相對忽視，讓國際游資找到了投資盈利的缺口。從去年以來，國際游資一方面大力拉抬金價，并通過各種傳播手段，宣傳黃金的上漲空間，肆意釋放金價上漲的煙霧彈；另一方面卻借著金價上漲的煙霧彈掩護，投入重金圍剿白銀，在多數投資者只看著金價上漲，忽略了銀價異動之際，把白銀價格送上了九天之上。今年1月份，面對去年白銀價格已經上漲80％的現實，主力借機砸盤，促使銀價小幅回調，讓一部分跟風投資白銀的投資者誤以為白銀可能會破位下行，由此選擇獲利出局。在一些立場不堅定的投資者出局之后，這些資本市場的炒作大鱷們再度拉抬銀價，以迅雷不及掩耳之勢，將白銀價格拉上了31年來的紀錄高點，讓出局者懊悔不迭。

白銀價格的一路高漲，讓原先看不上白銀投資的投資者眼冒紅星，一年之間近平翻番的盈利紀錄，也讓白銀登上了投資市場的巔峰。對于今年銀價何以能擺脫金價走勢頹廢的影響而一枝獨秀，各路人士也是說法不一。

有人認為，白銀價格的強勁上漲是由于消費需求的拉動。持這種觀點的代表人物便是《貨幣戰爭》的作者宋鴻兵，他認為白銀價格被嚴重低估，覺得白銀價格之所以被低估，是在近20年來，其工業用途遠遠大于金融屬性。宋鴻兵指出，因為白銀被廣泛用于太陽能、電池等新材料領域，需求拉動因素頗大，而黃金因為價格高昂，工業用途并不多。按照宋鴻兵的預測，白銀價格未來將上漲4倍。而更能凸顯出白銀價格被嚴重低估的事實是黃金與白銀的比價，中國人古時候就有這樣的換算方式：1兩黃金＝10兩銀子。近來的黃金價格是每克292元，按古老說法換算下來，白銀的價格應該是29.2元，但事實上，近來的白銀價格是每克7.8元，這似乎也間接支持了宋鴻兵的預測。

不過，對于白銀散發出來的投資金光，更多的人并不認為是消費需求的拉動，而認為更多來自投資需求的驅動。種種跡象顯示，白銀正步黃金的后塵，投資屬性越來越主導了價格的走勢。高賽爾黃金分析師王瑞雷說，盡管白銀在新領域的工業應用有所增加，但實際上，目前工業需求推動的銀價上漲，還只能帶動價格突破每盎司20美元，而價格漲至接近40美元的水平，則更多是投資的推動。換而言之，在白銀金光的背后，白銀的商品屬性趨淡，白銀的金融屬性趨強，也就是作為曾經的貨幣，投資白銀的避險性需求正在加大。

這也難怪，近來的國際資本市場上，值得避險的事兒還真不少。先是日本的“3.11”大地震，迫使日本政府不得不緊急投放38萬億日元，用于國際資本市場平抑日元，跟著又是西方多國部隊空襲利比亞，惹得國際油價直沖每桶110美元，創下2年半以來新高。在這種背景下，大量資本出于避險性需求，除了購買黃金外，白銀也是不二之選。

白銀之所以能夠閃出金光，成為今年一季度投資市場的冠軍，根由就在“便宜”二字，不僅大額資本買得起，中小投資者也能買得起。就拿老版銀元“袁大頭”來說，伴隨著白銀價格的大幅上漲，年初至今，普通版“袁大頭”升值幅度達20％以上，甚至高達50％。舉例來說，年初單枚價格在400元上下，而今漲至6D0元，好品相的甚至高達700元。

不過，業內專家指出，盡管繼黃金之后，投資需求越來越成為銀價上漲的主要推動力量，但值得注意的是，即使投資以及基本面因素使白銀價格未來或仍有上行空間，投資者仍不可忽視白銀的商品屬性，而其波動性較大的特性也不適合風險承受能力較弱的中小投資者，白銀投資仍需“量力而行”。

白銀的“二”性，讓其在金光閃閃的同時，也帶來了未來走勢的更加不確定性，投資者在分享白銀金光的同時，別忘了白銀上漲帶來的投資風險。