淺析人民幣升值的形成因素及影響

【摘要】人民幣升值已成為當前我國對外貿易發展的重要影響因素，本文同過分析人民幣升值對我國經濟發展造成的影響，并進一步追溯影響升值的因素和壓力來源，試圖對我國企業和政府應對人民幣升值提出一些可實施性建議，以保證我國經濟持續穩定發展。

【關鍵詞】人民幣 匯率 升值

美元持續貶值將加劇人民幣升值壓力，并對中國的出口、短期資本流入、外匯儲備等產生顯著影響。如何應對人民幣升值，已成為中國當前經濟面臨的一大挑戰。

一、人民幣升值對我國經濟的影響

1.正面影響

（1）有利于企業實行“走出去”戰略，到境外投資。中國對外開放政策正在進入一個新階段。過去主要是引進外資，今后是既要積極引進外資，又要到境外進行投資。如果人民幣升值，中國優良企業易于向海外發展，在國際競爭中提高企業素質。（2）降低我國發生通脹的可能，緩解目前經濟過熱的現狀。一方面，進口產品價格下降，將最終帶動整個社會的價格下降，從而減輕輸入性通脹壓力；另一方面，沖銷成本的降低，會減少我國被動增發的人民幣數量，從而降低發生通脹的可能性。（3）促進我國產業結構的提升。低水平的出口產品結構已嚴重妨礙了產業結構的提升和國民福利的增加，在人民幣升值背景下，我國的對外貿易增長方式應向自主知識產權和擁有自主品牌轉變。（4）本幣升值將短期內將增強人民幣的支付能力，有利于民眾購買進口的國外優質產品，也能增強百姓的國際購買力。

2.負面影響

（1）打壓中國出口，減弱出口對經濟增長的拉動力。人民幣升值后，出口商成本相應提高。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴重影響出口商的積極性。另外，如果出口商為維持一定利潤而提高價格，將會削弱出口產品的國際競爭力，不利于產品產品在國際市場占有率的提高。與發達國家相比，我國出口商品結構仍有待于優化：勞動密集型出口產品比重較高，資金和技術密集型產品出口不具明顯優勢。這種貿易結構極易受到匯率水平變動的影響。對我國經濟持續健康發展造成不利影響。如果人民幣保持對美元匯率不升值，在美元不斷貶值過程中，人民幣將會“被貶值”，將導致美國對我國的進口增加，而我國的出口相對減少，美元貶值造成的通貨膨脹輸入到中國國內。（2）加大就業壓力。人民幣大幅升值不利于我國發揮勞動力稟賦的相對優勢，不利于促進就業和保持社會穩定。我國出口企業主要是勞動力密集型企業。人民幣升值對出口的不利影響將迅速傳導給就業，從而使我國就業形勢惡化。更重要的是，中國通過人民幣低匯率換取的高出口數據本質是通過賤賣國內資源、利用廉價勞動力得到的。在有限的資源下，前者的方式不可能長期持續。而在富士康跳樓事件后，我國掀起的漲工資風潮也使得國內勞動力成本提高，使這種方式也難以維持。（3）誘使國際投資資本流入，我國金融體系的穩定性可能受到損害。目前，我國的金融監管體系相對較弱，金融市場發展相對滯后，證券市場功能不完善，債券市場欠發達，股票市場存在許多制度缺陷，投機氛圍濃厚。此時，人民幣短期升值將導致大量短期資本流入證券市場，極易破壞貨幣和金融市場的穩定。（4）不利于世界經濟的復蘇和增長。世界經濟在經歷嚴重的衰退后，目前目前雖已出現復蘇，但基礎并不穩固，經濟內生增長的動力不足，復蘇的進程將是艱難曲折的。

我國對美國貿易雖然長期以來保持順差，但并未對美國經濟增長構成威脅。美國是全世界商品最大的進口國和消費國，對許多國家和地區都呈逆差，我國對美國順差影響甚微。如果人民幣升值，出口產品將隨匯率上升而被抬高價格，從而促使消費者進一步壓縮開支，最終結果是抑制需求，不利于美國經濟的復蘇和增長。因此，人民幣升值對我國和世界經濟的影響利弊兼有，不利的影響作用于短期，有利影響主要在中長期。人民幣貶值是利國不利民，升值則是利民不利國。人民幣處在一個十字路口，匯率短期內應保持相對穩定。人民幣匯率短期大幅升值，將對我國國民經濟產生較大沖擊，穩定人民幣匯率仍具有重要意義。但從中長期看，我國經濟實力進一步增強，人民幣升值則是必然趨勢。

二、人民幣升值因素分析

人民幣升值的原因來自中國經濟體系內的動力以及外來的壓力，內部因素有利率因素、國際收支以及中央銀行的直接干預；外部因素包括美元走軟以及國際的升值預期。

（1）內部因素。首先，利率因素應該歸結于我國經濟長期快速發展與國際上各國普遍的經濟發展形式對比，吸引大量的國際投資。另一方面，近年來國內為了抑制經濟上過熱，采取了包括加息在內的一系列宏觀調控措施，以抑制流動性過剩，這也客觀上提高了中外市場之間的利差。其次國際收支方面，中國長期以來在對外貿易尤其是對美國的貿易，在經常項目和資本項目都維持了雙順差，造成了外匯過剩。再次，中央銀行措施方面，由于中國長期面對的對外經濟摩擦等因素的考慮，央行采取了主動性升值的手段。（2）外部因素。首先，現階段美國經濟狀況是對人民幣匯率影響最大的國際經濟因素。美國實施“弱勢美元”政策，美元走軟。他們施壓逼迫人民幣升值，目的是維護其本國的利益。他們企圖通過阻礙中國商品過大規模地進入其國內市場，打擊中國商品在國際上的競爭力。其次，國際上強烈的人民幣升值預期加大了人民幣升值的壓力。由于一國貨幣升值經常會推動該國資產價格上漲，此時投資者投資策略就是買進該國貨幣，并把這些資金投入該國流動性強的資產中，由此享受貨幣升值帶來的匯兌收益和資產上漲收益。基于相信人民幣升值，國際“熱錢”大量涌入中國，此舉進一步加大了人民幣升值的壓力。

三、人民幣升值采取的應對策略

（1）進出口企業應加強匯率風險管理，提升企業的國際競爭力。建議企業采取的措施：用人民幣結算；縮短合同期限；使用固定匯率鎖定成本；增加在匯率急劇變動影響到企業利潤時的價格變動條款。（2）進一步調整我國產業結構。使勞動密集型產業的資金加速流向資本密集型產業，增強自主創新能力，發展高附加值產業。降低對國內企業出口產品價格的影響，緩解我國出口產品競爭力下降的沖擊。（3）加強外匯管理，堵截違法違規外匯資金流入中國市場。對逐利的“熱錢”應通過行政手段加以堵截，減少對我國資本和資產市場的沖擊。同時歡迎有助于吸納國際先進技術和管理水平的外資。

參考文獻

[1]周江銀.世界經濟不確定形勢下人民幣匯率分析[A].上海商學院學報.2010.1.

[2]張衛平.人民幣匯率與中國經濟內外失衡[J].對外經貿統計， 2010.1，13-17.

作者簡介：浦菡月（1990-），女，江蘇淮安人，武漢大學政治與公共管理學院，研究方向：勞動與社會保障；德吉拉姆(1989-)，女，西藏拉薩人，武漢大學政治與公共管理學院，研究方向：公共事業管理；吳穎蕾（1990-），女，廣東中山人，武漢大學政治與公共管理學院，研究方向：政治學與行政學。