非遺精品登陸文交所

9月26日，天津文化藝術品交易所（以下簡稱天津文交所）首批兩只“非遺”份額完成申購，兩件藝術品是巨幅“蘇繡《世紀和平—“百鴿”圖》”和“蘇繡《富春山居圖》合璧”，藝術品為定期份額，從10月17日開始上市，交易期限為10 年。這兩件“非遺”藝術品也成為首批嘗試藝術品份額化交易的非物質文化遺產項目作品。

據天津文交所發售說明書介紹，蘇繡“百鴿”和蘇繡“富居”的作者是我國著名蘇繡藝術家、國家級非物質文化遺產（蘇繡）項目傳承人姚建萍。

蘇繡是我國著名的手工藝品，以繡工精細、針法活潑、圖案秀麗、色彩雅潔馳名中外，多次被國家領導人作為國家級禮品送給外賓。2006年，蘇繡被列入首批國家級非物質文化遺產名錄，目前已向聯合國教科文組織提交列入《人類非物質文化遺產代表作名錄》的申請。

非遺藝術品份額化交易首開先河

在天津文交所發售上市的兩件作品是藝術品金融化與非物質文化遺產精品結合的首次嘗試，開創非遺藝術品份額化交易先河。

去年底，天津文交所正式啟動藝術品份額化交易。份額交易模式是指將份額標的物，即上市藝術品等額拆分，拆分后按份額享有的所有權公開上市交易的方式。

根據天津文交所的交易規則，可以這樣解釋份額化交易：假如一件藝術品價格為1000萬元，那么就可以將它分成1000萬份份額，每份1元。此時投資人可以參與藝術品上市前的發行申購，并通過抽簽決定持有藝術品原始份額的資格和多寡。如果投資人以市場價格1元每份購買3000份，假設不計傭金，當投資人以市場價格每份1.5元全部賣出時，投資人可獲利1500元；當投資人以市場價格每份0.5元全部賣出時，投資人就虧損1500元。

此次發售的蘇繡非遺藝術品受到投資者的追捧。天津文交所公告顯示，申購價格均確定為1.15元/份蘇繡“百鴿”發售2600萬份，實際申購總量為1.79億份，中簽率為12%；蘇繡“富居”發售3300萬份，實際申購總量為2.49億份，中簽率為11%。

由此估算，在天津文交所上市后，兩幅蘇繡非遺作品的市值分別接近或超過3000萬元人民幣。

蘇州相關部門人士表示，希望通過此次創新合作帶動江蘇非物質文化遺產尤其是蘇繡產業的發展，吸引更多的人群能夠關注非物質文化遺產保護與傳承，讓“活態文化”得以繁榮興盛。

“以投資帶動文化，使更廣泛的人群關注文化、參與文化。”天津文交所總經理柳紅衛表示，交易所希望為非物質文化遺產提供更多向公眾展示的機會，將傳統文化與現代電子交易平臺相結合，挖掘非物質文化遺產的瑰寶。

據了解，天津文交所未來將把金融創新與文化產業結合的重點放在推動非物質文化遺產挖掘和傳承上。天津文交所董事長陳玉介紹，交易所正在與海南的黎錦、四川的蜀錦以及廣東的粵錦等非物質文化遺產類藝術精品進行商洽，以滿足廣大投資人和市場交易的需要。

此前，今年8月27日，安徽省黃山市文化委員會與天津文交所簽署戰略合作協議，雙方將在非物質文化遺產保護與弘揚等多個領域開展全面合作。黃山市文化委員會副主任胡建斌表示，希望借助與天津文交所合作的契機，宣傳并保護好黃山市非物質文化遺產，推動黃山地區文化產業發展。

爭議之聲

在全球股市震蕩、中國股市低迷之際，文化藝術品市場卻呈現出一片繁榮景象。在短短幾年里，中國藝術品市場發生了巨大變化，全國各地文化產權交易所也競相開放。

據2011中國藝術品收藏與投資高峰論壇組委會監測統計結果顯示，截至今年7月31日，已開業及籌備中的全國各地文化藝術品產權交易所(含交易平臺)總數已達34家。其中已掛牌成立的22家，籌備中的12家，而其中做藝術品份額交易的也并不只天津一家。

事實上，早在今年4月22日，鄭州首批申購的藝術品份額產品中，就包括國家級非物質文化遺產浚縣“泥咕咕”的代表作品《藍田泥塑》，作者為河南民間文化遺產傳承人、工藝美術大師王藍田。所不同的是，鄭州文交所將《藍田泥塑》藝術品份額等額劃分為200份。

對于天津文交所與鄭州文交所藝術品份額化交易規則的不同之處，曾任中國證券市場研究設計中心高級顧問的劉紀鵬直言：“它們的本質都是一樣的，兩個交易所的問題不在于它們之間有什么差異，鄭州文交所做的無非是限制單個藝術品投資者個數，從無數多個限制到200個。”

他認為，藝術品的證券化是中國獨創，國外藝術品交易的二級市場只有拍賣，沒有文交所。在世界資本市場上，能證券化的品種都是一個法人，具有制造利潤來償還證券基本收益的能力。文化交易所的問題根源在于，藝術品本身不像上市公司法人那樣具有持續產生利潤和抵御、承擔風險的能力，它們自身不具備有穩定的升值功能，這樣的產品本身是不能證券化的。

非遺學者楊堅平說，只有頂級大師的作品才能供不應求，并具備在交易中不斷升值的潛力，否則，金融交易就會成為一種炒作。

陜西證監局王宏斌、李詠梅認為，無論深圳文交所的“拆分模式”，還是天津文交所的“份額化”，其運作模式都是將凝結在藝術品之上的“財產權”打包，等額拆細，形成“分拆權益”面向投資者發售，投資者購買的不是被分割的實物藝術品，而是被分拆的權益。雖然藝術品份額化的形式與證券相似，但并不具有證券的本質特征。這種藝術品份額類證券化交易隱藏著很大的風險，如信用風險、交易風險、市場風險、法律風險等，且相對于證券而言更加難以防范。

這些爭議，也給剛剛開始進入資本市場的非遺藝術品的金融化之路蒙上了陰影。

文化部文化市場司原副司長張新建指出，藝術品證券化交易有五大問題亟待解決。首先，藝術品鑒定與評估缺少權威公證的機構，是金融資本進入文化領域的主要障礙；其次，藝術品的資產包總量偏小，容易被承銷商或者是莊家以及其他投機商操縱，成為人為炒作的工具；第三，藝術品的價值與市場的價格以及證券化的市值形成了巨大的反差；第四，證券化藝術品上市以后，藝術品的審美價值、學術價值以及審美功能沒有變化，惟一變化的是市場的交易價格，其交易價格的依據何在？第五，缺乏完善的退市機制。

監管缺失投資需謹慎

天津文交所作為我國首家由政府發起批準的份額化文化藝術品交易所，其直接受天津市政府監管。而各地其他文交所也多是地方政府相關部門監管，各地文交所的監管機構也并不統一，沒有從全國層面明確監管機構。

在一些業內人士看來，由于這種證券化的交易非常復雜，地方政府不具備證券監管水平和監管手段。同時，由于地方政府自身就是開設文交所平臺的利益方，因此，想靠當地政府管好這類平臺是非常困難的。

這種藝術品交易與金融資本市場的交叉，帶來了管理上的爭議。有專家表示，交易所和交易行為應該歸口中國證監會監管。

但中央財經大學金融學院副教授李憲鐸卻認為，作為實物的文化藝術產品不同于股票債券，文化藝術品交易所既然是兩種不同性質的產業交叉，從制度到監管層面也應區別對待。“涉及文化藝術品，還是應由文化部主要負責，分別針對保薦、鑒定評估等不同的環節制定相應制度并進行監管，在交易環節可以由金融部門協助制定交易辦法和監管。”

非遺藝術品，既是藝術品又是文化部非遺保護名錄保護傳承項目，因此也在文化部的監管之列。文化部文化產業司副巡視員吳江波日前在上海表示，文化部正積極與金融機構合作，將會出臺措施完善文化產業投融資體系。

目前，由各地政府自己批準設立的文交所，正陷入一場沒有統一游戲規則的混戰中，多個文交所因交易規則多變、監管不到位等，出現藝術品爆炒亂象。據羊城晚報援引知情人士的消息，近日中宣部文化體制改革和發展辦公室下發了一個文件，全面暫停了各地準備上馬的文交所審批工作，一切靜候十七屆六中全會的“定調”。10月15日召開的這次中央全會第一次以文化改革發展為主題，制定建設社會主義文化強國的行動綱領。“屆時國務院將會有一個規范性的文件出臺，指導文交所的未來發展方向，可能涉及文交所的開辦門檻，以及交易規則”。

對此市場分析人士認為，各地畫地為牢缺乏統籌安排，再加上過剩的流動性，是大量交易所遍地開花的重要原因，目前迫切需要監管部門對其進行甄別及統一規范。

對于如何加強文交所的對口監管，業內人士估計，可能主要集中在兩個方案上：其一，由中宣部以及九部委共同牽頭參與，設立“文監會”，由文監會對各地的文交所及其交易進行統一監管；其二，或在證監會現有框架下，內部下設“文監部”，代為對文化產權交易市場進行監管。

名詞解釋：

文交所

文交所是文化藝術品交易所的簡稱。文交所從事的創新業務主要是文化藝術品的“份額化”，即以對文化藝術品實物嚴格的鑒定、評估、托管和保險等程序為前提，發行并上市交易拆分化的、非實物的藝術品份額合約。在交易所上市的文化藝術品包括書畫類、雕塑類、瓷器類、工藝類等國家管理部門允許并批準市場流通的文化藝術品。文化藝術品份額合約掛牌交易后，投資人通過持有份額合約分享文化藝術品價值變化帶來的收益。

份額化藝術品投資

所謂份額化藝術品投資，是國內在2010年底興起的一種藝術品投資方式，它是將一件藝術品分為若干份額，使得投資者可以在交易平臺上交易這些份額。其交易方式類似于股票交易。藝術品份額化交易模式，通過電子交易平臺實現網上無紙化交易。份額化交易的法律依據是《物權法》。《物權法》第九十四條規定：“按份共有人對共有的不動產或者動產按照其份額享有所有權。”第一百零一條規定：“按份共有人可以轉讓其享有的共有的不動產或者動產份額。其他共有人在同等條件下享有優先購買的權利。”文化藝術品份額化交易的對象不具備價值創造的功能。現階段份額化的泡沫不小，有著較大的市場不穩定性并蘊含著巨大的風險。專家提醒投資者需十分謹慎。