三個(gè)新主席:政經(jīng)新周期?

時(shí)代走向，由無數(shù)社會(huì)與物質(zhì)因素作用而成。關(guān)鍵人物猶如催化劑，在早已準(zhǔn)備好的空缺“角色”席上激活了一盤大棋。

2002年，蟄伏多年的金融精英，開始邁向空缺“角色席”的第一步。其中，最具代表性的莫過于周小川、劉明康、尚福林、吳定富……他們成為中國(guó)金融系統(tǒng)的掌舵者。而在那一年，波瀾壯闊的中國(guó)金融業(yè)改革大幕正在拉開。

2011年10月29日，年屆65歲劉明康和吳定富榮退，現(xiàn)年60歲的尚福林和54歲項(xiàng)俊波分別接任銀監(jiān)會(huì)主席和保監(jiān)會(huì)主席，而現(xiàn)年55歲的郭樹清則接任尚福林出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席。

“三會(huì)”主席同時(shí)大換防，在中國(guó)當(dāng)代金融史尚屬首次。尚福林和吳定富任職時(shí)間均為9年，而劉明康自銀監(jiān)會(huì)2003年設(shè)立起任職至今，時(shí)間為8年。一個(gè)“長(zhǎng)周期”任職的結(jié)束，恰逢中國(guó)金融改革的時(shí)代，穩(wěn)定的金融監(jiān)管人事保證了一個(gè)巨大變革的連續(xù)性，也為他們施展抱負(fù)締造一個(gè)全新的金融體系創(chuàng)造了時(shí)間和空間。

“正所謂是時(shí)勢(shì)造就了英雄”，一位資深銀行家評(píng)價(jià)道。

如今，三位監(jiān)管部門的掌舵人或轉(zhuǎn)任或退去，而另一個(gè)金融改革的設(shè)計(jì)者—央行行長(zhǎng)周小川也即將任期結(jié)束，意味著一個(gè)波瀾壯闊的金融變革時(shí)代即將遠(yuǎn)去，而金融改革更為深層的變革或者說是更為精細(xì)化改革的未盡之業(yè)，正等待他們，不過如今所面對(duì)的復(fù)雜壁壘和巨大攻堅(jiān)可能不少于當(dāng)年。

“盜火者”

“2003年3月21日，中央任命我為銀監(jiān)會(huì)第一責(zé)任人，當(dāng)時(shí)中國(guó)銀行業(yè)正處所謂‘技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)’的尷尬境地。那時(shí)那景，我的確如臨如履，深感責(zé)任重大。”10月29日，即將榮休的劉明康感慨萬千。

劉明康低調(diào)上任，其時(shí)正值“非典”肆虐。擺在劉明康面前的歷史使命要沉重很多—截至2002年底，中國(guó)商業(yè)銀行及農(nóng)村信用機(jī)構(gòu)不良貸款余額高達(dá)3 萬億元，不良貸款比例在1/3左右，商業(yè)銀行平均資本充足率為負(fù)值。

劉明康是典型的技術(shù)型官員，此前任中國(guó)銀行董事長(zhǎng)，期間成功領(lǐng)導(dǎo)中銀香港重組上市。不過，推動(dòng)劉由資深銀行家角色到銀行監(jiān)管者這一角色轉(zhuǎn)變的契機(jī)，是2002年12月份召開的第二次全國(guó)金融工作會(huì)議，是次會(huì)議提出要對(duì)國(guó)有銀行實(shí)行股份制改造，創(chuàng)造條件上市，并明確要成立銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)。

劉明康立下了“軍令狀”，提出要使中國(guó)銀行業(yè)在3到5年內(nèi)扭轉(zhuǎn)困境，并制定了“抓兩頭，帶中間”的銀行業(yè)改革思路，當(dāng)年5月的一次會(huì)議上，劉與部下言及中國(guó)銀行業(yè)改革路線圖時(shí)，稱未來將值得計(jì)入史冊(cè)，其理想主義情懷溢于言表。

此后八年，尤其是金融危機(jī)后三年，劉明康一系列頗具超前意識(shí)的監(jiān)管框架和理念實(shí)施于沉疴在身的中國(guó)銀行業(yè)時(shí)，所引發(fā)的觀念沖突和現(xiàn)實(shí)博弈不可謂不激烈，乃至于此后有人欲以中國(guó)銀行業(yè)的“普羅米修斯”贈(zèng)予劉時(shí)，劉不得不婉拒之。

“盜火者可不是那么容易做的。”上述資深銀行家意味深長(zhǎng)地說道。

不過，歷史確如劉明康所預(yù)言的，中國(guó)四大國(guó)有銀行從2003年開啟的一系列國(guó)家注資、不良資產(chǎn)剝離、股份制改造、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，相繼成功實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外上市。

這一段波瀾壯闊金融變革史，創(chuàng)造者與參與者眾多，而郭樹清和項(xiàng)俊波則是其中獨(dú)當(dāng)一面的大將。

郭樹清所領(lǐng)導(dǎo)的建設(shè)銀行，是首吃螃蟹者。2005年10月，郭樹清率領(lǐng)建行成功登陸港股，成為四大國(guó)有銀行中首家上市的銀行，隨后中行、工行在2006年陸續(xù)登陸A股和H股。四年后，項(xiàng)俊波執(zhí)掌農(nóng)行實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，國(guó)有商業(yè)銀行改革上市成功收官。

素以“學(xué)者型”官員聞名的郭樹清，本身便是國(guó)有銀行改革方案的設(shè)計(jì)者和參與者之一，也是匯金注資的直接主導(dǎo)者之一。當(dāng)初成立匯金注資建行、中行時(shí)，郭時(shí)任央行副行長(zhǎng)、外管局局長(zhǎng)同時(shí)兼任匯金首任董事長(zhǎng)。

2005年年初，建行前任董事長(zhǎng)張恩照深陷腐敗丑聞，與花旗集團(tuán)正處于引資談判關(guān)鍵點(diǎn)的建行，遭遇雙重打擊，郭樹清臨危受命。

“當(dāng)時(shí)，最缺的是信心，董事長(zhǎng)用重典，一舉撤換了山西、湖南兩省省分行一把手，也理順了總行與分行的關(guān)系。”建行北方分行一位負(fù)責(zé)人仍然記得當(dāng)年的一些情景。

而在與花旗集團(tuán)戰(zhàn)投談判過程中，郭樹清的強(qiáng)硬態(tài)度，至今讓建行人記憶尤深。郭樹清后來也坦言，之所以放棄花旗，轉(zhuǎn)而選擇美國(guó)銀行，是由于“花旗出價(jià)實(shí)在太低”；而在隨后，“賤賣論”風(fēng)起，國(guó)有銀行引入境外投資者引發(fā)巨大爭(zhēng)議。郭樹清在2006年接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪是說，“（國(guó)有銀行改革）外國(guó)人只是一個(gè)配角，但是這個(gè)配角很重要，就像一部戲，沒有配角也不行。”

與郭樹清的學(xué)者氣質(zhì)相比，項(xiàng)俊波的履歷平添了傳奇色彩。項(xiàng)俊波出身行伍，寫過詩，做過編劇，也干過審計(jì)。媒體以“文武全才”的美譽(yù)冠以項(xiàng)，若以其過去在審計(jì)署和中央銀行的一系列履歷察之，似乎并不為過。

2010年7月，全球金融危機(jī)余波未了，項(xiàng)俊波帶領(lǐng)農(nóng)行力挽狂瀾，逆市IPO，十分果敢。而項(xiàng)俊波一手將農(nóng)行看似軟肋的“三農(nóng)”概念，具象化為縣域城鎮(zhèn)化、金融新動(dòng)力的中國(guó)故事，令全球投資界側(cè)目。

劉明康、郭樹清與項(xiàng)俊波如善航者，乘風(fēng)破浪，帶領(lǐng)國(guó)有商業(yè)銀行駛?cè)肭八从卸κr(shí)期。而從2003年開啟中國(guó)金融改革恰提供了極佳的歷史舞臺(tái)。

2006年，郭樹清接受本報(bào)記者采訪時(shí)坦言，自己從未想到會(huì)轉(zhuǎn)到商業(yè)銀行，“很偶然就來了；從貴州到外匯管理局也是偶然的，但是也有必然性。過去我在宏觀部門工作，綜合經(jīng)濟(jì)情況都比較熟悉，但是搞微觀經(jīng)營(yíng)和管理完全沒有經(jīng)驗(yàn)。”

中國(guó)的金融改革后于國(guó)企改革，當(dāng)1998年開始國(guó)有企業(yè)改革在2003年告一段落，啟動(dòng)中國(guó)金融系統(tǒng)改革已成必然。不過按照中國(guó)改革設(shè)計(jì)方式，中國(guó)金融改革自然地遵循了漸進(jìn)式改革的思路。

傳統(tǒng)的中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，中國(guó)金融改革面臨兩大任務(wù)，第一，建成獨(dú)立于財(cái)政的金融體系，將金融從財(cái)政中獨(dú)立出來；第二，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行商業(yè)化改造，建立現(xiàn)代銀行制度的金融機(jī)構(gòu)。

周小川、郭樹清、項(xiàng)俊波、姜建清和肖鋼等人推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行成功完成了轉(zhuǎn)身。

未竟之業(yè)

2003開啟的國(guó)有銀行改革的同時(shí)，尚福林從農(nóng)行調(diào)任證監(jiān)會(huì)已經(jīng)一年時(shí)間。但一年時(shí)間，他對(duì)于積弊已久的中國(guó)資本市場(chǎng)制度變革一直隱忍不發(fā)，以至于許多人批評(píng)他無為而治，回避矛盾。

中國(guó)股市存量巨大的非流通股，始終是懸在中國(guó)證券市場(chǎng)頭頂?shù)囊槐斑_(dá)摩克利斯之劍”，這其中非流通股所涉及的巨大數(shù)量、復(fù)雜歷史因素以及利益博弈，任何一種方案都會(huì)遭遇來自不同利益群體的反彈，股改是個(gè)燙手的山芋。

尚福林又用了整整一年時(shí)間，放手讓業(yè)界討論，聽取各方意見。2004年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（下稱“國(guó)九條”）出臺(tái)，兩年的積聚，尚福林這一年在國(guó)務(wù)院新聞辦舉辦的股權(quán)分置改革新聞發(fā)布會(huì)上承諾，“開弓沒有回頭箭。”

以時(shí)間換空間，兩年時(shí)間發(fā)酵醞釀之后，尚福林用“非流通股股東與流通股股東的利益分置”，取代了“國(guó)有股減持”，化解改革阻力，并在2006年成功完成非流通股問題。

不過，脫胎于非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的資本市場(chǎng)，非流通股問題只是其中的重要一環(huán)，而其后所面臨的制度重建和變革一直伴隨著尚福林的任期。其后，尚福林推動(dòng)證監(jiān)會(huì)改革股票發(fā)行機(jī)制，推出股指期貨等做空機(jī)制，以及推出中小板、創(chuàng)業(yè)板完善資本市場(chǎng)多層次設(shè)置，雖進(jìn)展巨大然而囿于多種利益交錯(cuò)和博弈，根本性制度變革仍未徹底，世人亦多褒貶不一，更為繼任者郭樹清留下了巨大空間和挑戰(zhàn)。

而八年時(shí)間，中國(guó)股市也經(jīng)歷了大幅度的動(dòng)蕩，股指亦完成輪回，從起點(diǎn)回到起點(diǎn)。

這似乎是改革者的宿命，進(jìn)入新世紀(jì)，改革大氣候由熱轉(zhuǎn)冷，每一步改革，所遭遇的多方利益博弈和阻力更比上世紀(jì)要多，而金融體系日漸龐雜也令改革更為復(fù)雜，牽涉局面更多，加之利益固化，遠(yuǎn)超周小川、郭樹清等人撰寫《中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革整體設(shè)計(jì)》時(shí)的設(shè)計(jì)和大考慮。

尚福林、郭樹清和項(xiàng)俊波如何破局，新人事任免更被賦予深意。

銀行業(yè)深度改革首當(dāng)其中。

銀行業(yè)改革核心在于如何厘定與政府部門關(guān)系，脫離財(cái)政體系成為市場(chǎng)主體，并建立完善的公司治理機(jī)制。2003年開始的銀行股份制改造和上市一直圍繞這一主線，銀行改革看起來都在朝一個(gè)改革者設(shè)計(jì)方向邁進(jìn)。

但2008年金融危機(jī)和隨后政府祭出的“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，改變了中國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)。“四萬億”泥沙俱下，地方政府巨大的投資沖動(dòng)再次被激發(fā)，政府平臺(tái)貸款和房地產(chǎn)業(yè)貸款將中國(guó)銀行業(yè)拉入“信貸財(cái)政化”的歷史危險(xiǎn)邊緣。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高曾表示，銀行商業(yè)化改革至今，銀行與政府關(guān)系的分合正好走了一個(gè)輪回。銀行改革的初衷，是要解決“政企不分”，切斷地方政府對(duì)銀行貸款決定的干預(yù)。然而，銀行發(fā)現(xiàn)，政府干預(yù)其實(shí)是把“雙刃劍”，銀行在擺脫政府干預(yù)的同時(shí)，卻也失去了政府的隱性保護(hù)。于是進(jìn)入2009年，“銀政合作”回潮，其具體表現(xiàn)就是各地政府雨后春筍般崛起的地方融資平臺(tái)。

在一位股份制銀行高層看來，過去三年，劉明康留給下任最大的難題莫過于過去幾年銀行體系急速膨脹的地方融資平臺(tái)貸款，“一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)向下，地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口必然會(huì)被暴露。”

作為銀監(jiān)會(huì)主席的劉明康，早在2009年一季度時(shí)便意識(shí)到此間所存在的風(fēng)險(xiǎn)，從2009年下半年開始，銀監(jiān)會(huì)針對(duì)地方融資平臺(tái)貸款曠日持久的風(fēng)險(xiǎn)排查、貸款整改行動(dòng)，是貫穿劉最后三年銀行監(jiān)管的主線之一。

然而，強(qiáng)勢(shì)監(jiān)管所遭遇的多方阻力和壓力，也讓監(jiān)管者進(jìn)退兩難，劉明康在一次內(nèi)部講話中坦言，地方和企業(yè)負(fù)責(zé)人動(dòng)輒追求翻一番的沖動(dòng)，有時(shí)候令人不寒而栗。

進(jìn)入2010年，銀監(jiān)會(huì)借金融危機(jī)之后全球銀行業(yè)重定監(jiān)管框架之時(shí)，提出審慎全面的監(jiān)管規(guī)則，諸如提出計(jì)提“逆周期超額撥備”等新資本監(jiān)管框架，也遭到了商業(yè)銀行的一片反對(duì)之聲。

“銀行阻力很大，銀行有銀行的難處。”上述銀行高管向記者坦言，“接下來的改革，遭遇的阻力難度一定不會(huì)小。

而對(duì)于繼任者尚福林，劉明康似乎暗含許多期待，在10月29日對(duì)銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)職工告別時(shí)說：“（尚）福林同志是人民銀行的老領(lǐng)導(dǎo)了，我們?cè)?jīng)在一個(gè)班子里工作過。他是很優(yōu)秀的。我希望大家要像支持我那樣地支持他，主動(dòng)匯報(bào)工作，更加努力地把各項(xiàng)工作做好。”

就在卸任前1天，也是最后的一次公開露面，劉與145家城商行的董事長(zhǎng)和行長(zhǎng)會(huì)面。“劉明康希望和城商行的同志道個(gè)別。”當(dāng)日，劉明康講完，向臺(tái)下的被監(jiān)管對(duì)象鞠躬，臺(tái)下掌聲響起。劉明康似有好多話還想說，但他欲言又止，最后只說了句：“希望大家都過得越來越好，過得比我好。”

“人事有代謝，往來成古今”。劉三年竭慮，擄力為之，甚至有時(shí)候苛責(zé)，但銀行業(yè)剛剛重生，尚未經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)，劉明康所慮不難理解。

除了銀行業(yè)改革未竟之路，過去三年間，有關(guān)銀行監(jiān)管、資本市場(chǎng)監(jiān)管的種種批評(píng)之聲亦不絕于耳。批評(píng)者論據(jù)之一就是監(jiān)管行政化色彩回潮。比如，2009-2010年信貸投放高潮中，針對(duì)銀行信貸投放銀監(jiān)會(huì)所采取的額度控制策略，以及多方實(shí)施的窗口指導(dǎo)政策，被商業(yè)銀行抱怨為管得太多、太細(xì)；再比如，證監(jiān)會(huì)所推動(dòng)建立的企業(yè)上市過會(huì)審批制，也招來了“非市場(chǎng)化”的爭(zhēng)議。

這有待繼任者精心把控和平衡，政府監(jiān)管與市場(chǎng)的界限，似乎一個(gè)永恒的話題。

改革之路

改革需要勇氣，更需要清晰可見路線圖。2012年即將召開第四次全國(guó)金融工作會(huì)議，金融界諸多重大問題也許會(huì)一一謀定。

對(duì)于時(shí)隔9年后重返銀行體系的尚福林而言，借用中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)楊再平的話說，領(lǐng)導(dǎo)層決定其出任銀監(jiān)會(huì)主席是做了多方考量。

“尚福林本身就是做銀行的，有豐富的信貸管理、風(fēng)險(xiǎn)管控，同時(shí)，資本市場(chǎng)本身就是和銀行業(yè)相通的。”楊再平如是道。

而對(duì)于建行系統(tǒng)第三位履任證監(jiān)會(huì)主席的郭樹清，外界評(píng)論多認(rèn)為，郭過去在外管局系統(tǒng)的工作經(jīng)歷，將有望助推進(jìn)展不前的國(guó)際版建設(shè)。

今年5月份，郭樹清接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)的國(guó)際化，包括外國(guó)機(jī)構(gòu)、企業(yè)在中國(guó)發(fā)債、發(fā)股完全可以加快步伐。

“過去我們擔(dān)心，我們資金不足，引入外資之后，擔(dān)心其從資本市場(chǎng)抽水，我們現(xiàn)在最大的問題是資金剩余，而且都?jí)涸谘胄型鈪R儲(chǔ)備上，這個(gè)問題非常嚴(yán)重，現(xiàn)在也是一個(gè)很好機(jī)會(huì)加快金融改革、金融市場(chǎng)的發(fā)展。”

“開放”是郭的標(biāo)簽，是次采訪上，郭樹清表示，像香港、上海這樣的城市提出建立國(guó)際金融中心，現(xiàn)在已是一個(gè)很好的時(shí)機(jī)。“中國(guó)是世界上最大的商品使用國(guó)、進(jìn)口國(guó)，但我們的期貨市場(chǎng)小得可憐，全球占比僅僅10%左右，過去有人認(rèn)為這是不是與人民幣不可兌換有關(guān)系，但關(guān)系不大。在中國(guó)開放大宗商品期貨交易市場(chǎng)完全有可能。這需要我們做好基礎(chǔ)工作，進(jìn)一步加快開放步伐。”

對(duì)于初試保險(xiǎn)業(yè)的項(xiàng)俊波而言，一位保險(xiǎn)業(yè)資深人士告訴記者，項(xiàng)之前在審計(jì)署呆過，對(duì)“治亂”又一定的認(rèn)識(shí)，所以，他的監(jiān)管風(fēng)格可能會(huì) “更鐵腕”。

另外，接棒者們面臨的挑戰(zhàn)除了前任留下的改革遺留問題，不斷涌現(xiàn)的新問題正在沖擊“一行三會(huì)” 現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管框架。

1997年11月，第一次全國(guó)金融工作會(huì)議上，確立了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的大框架，然而在過去十年中，混業(yè)經(jīng)營(yíng)已漸成大勢(shì)。

中國(guó)金融改革問題清單中，金融業(yè)分業(yè)還是混業(yè)，目前已經(jīng)變成一個(gè)重大問題被提到日程上來了。

在此前各部委已著手調(diào)研的第四次全國(guó)金融工作會(huì)議十五項(xiàng)議題當(dāng)中，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)和“大而不能倒”金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管位列首位。