加強外匯風險管理,增加企業抗風險能力

【摘要】企業主要通過合理地選擇計價貨幣，充分利用國際信貸，利用金融衍生工具等來實現風險管理，可以從積極調研、科學選擇抗風險工具、加強合作等方面強化外匯風險管理。

【關鍵詞】外匯風險管理 企業 抗風險能力

當前，全球經濟低迷，使得外匯市場不確定性進一步加大。國內企業特別是有著大量對外貿易業務的企業如何有效加強風險管理，增強自身的抗風險能力便成為一個值得研究的課題。

一、企業外匯風險管理的內涵與必要性分析

企業外匯風險管理即擁有外匯資源或者在交易中涉及到外匯事項的企業，通過一定的手段規避可能由擁有這種資源所帶來的風險甚至實現盈利的的目標。當前，我國不斷擴大的外匯市場規模和復雜的人民幣匯率波動都要求企業強化外匯管理，這樣才能有效地降低風險。

1.總量規模的擴大要求企業注重風險管理

隨著我國對外開放程度的不斷增加，大量的企業參與到國際經濟活動過程中，這就使得企業所接觸的外匯總量規模迅速擴大。2011年前3季度，我國進口、出口金額分別達到12851.72 億美元、13922.70億美元，如此龐大的規模，涉及數量龐大的企業，只有進行有效的風險管理，才能保證企業的資產不會“意外”蒸發。

2.人民幣匯率的波動要求企業注重風險管理

當前，人民幣實行盯住一籃子貨幣的制度，匯率處于波動過程中，但總體來看處于一種升值的狀態，國際清算銀行的數據顯示，相比于2005年匯改之初，2011年7月15日人民幣匯率已經升值18.8%，并且這種升值可能是對多種貨幣共同升值而并非有升有降，如2011年8月11日久罕見地出現了“齊升” 的現象，此外，人民幣匯率也可能在某一時間段內貶值，如國際清算銀行數據顯示，2011年6月相對于5月人民幣貶值0.98%。這種雙向波動必然進一步提高企業外匯風險，從而也就更加需要強化外匯風險管理。

二、企業外匯風險管理的實現途徑與基本現狀分析

總體來看，企業主要采取合理地選擇計價貨幣、充分利用國際信貸、利用金融衍生工具等來實現風險管理，并且這些工具在我國已經被廣泛的運用，這將為提高我國企業抵抗風險的能力提供幫助。

1.合理地選擇計價貨幣來規避風險

外匯風險實際上是由于貨幣的貶值或者升值帶來的風險，因此，選擇合適的計價貨幣能有效地規避風險，但由于合同的雙方最多只有一方能夠選擇本幣，這就使得外匯風險是客觀存在的。從理論上講，選擇本幣進行計價不會存在外匯風險，若不能選擇本幣，則盡可能選擇信用程度高、可自由兌換的貨幣來計價，如選擇美元、歐元或者一籃子貨幣等，這樣在預測到外匯風險時可以在較短的時間內對外匯資產進行處理，從而將風險控制在一定程度內。隨著我國國際地位的不斷提高，人民幣的國際化步伐不斷加快，目前在一些區域性的貿易中已經可以接受人民幣結算，這就為我國企業降低風險提供了有效的工具。

2.利用國際信貸規避風險

首先，可以利用出口信貸來規避風險。為促進出口或者鼓勵進口一些本國需要的設備、物質，政府部門會對符合條件的企業提供貸款，這就使得出口商或者外國進口商能夠及時的獲得貨款，從而規避了風險。我國出口信貸的規模較大，2009年安排買方信貸規模達到100億美元，這是我國企業可以充分利用的一個優勢。

其次，可以利用福費廷來規避風險，即通過把遠期匯票賣給銀行來獲取貨款，從而避免了風險，2001年我國國有商業銀行開始辦理福費廷業務，隨著大量外國銀行的進入和我國商業銀行國際化步伐的加快，未來這種規避風險的工具將有很大的空間。

再次，可以利用保付代理的方式來規避風險，上世紀80年代我國就出現了國際保理業務，2009年我國保理業務、國際保理業務總量分別為673、151億歐元，已經可以在一定程度上滿足企業的需求。

3.利用金融工具來進行外匯風險管理

利用金融工具來進行外匯風險管理主要是利用各種金融衍生工具來達到規避風險的目標，在國際資本市場異常發達的今天，越來越多的企業可以方便地運用這些金融工具來實現風險規避。首先，可以利用遠期合約來規避風險，即通過向銀行購買與債務或者債權相同期限與金額，但方向相反的合約來抵消風險。其次，利用期貨交易來規避風險，早在1992年，上海外匯調劑中心就開設了外匯期貨交易，1993年又開通了掉期外匯交易，并且這種外匯交易市場交易活躍，從而為企業規避匯率風險提供了有效的場所。再次，利用期權交易來規避風險。2011年2月16日，國家外匯局批準中國外匯交易中心在銀行間外匯市場組織開展人民幣對外匯期權交易，這就為企業利用期權進行風險規避提供了有效的途徑。

4.其他方式

除上述方式外，還有企業利用合同的形式與貿易對象就支付方式等進行約定，從而有效的轉移風險，這種方式直接有效，且不用產生其他的費用。

三、加強外匯風險管理增強企業抗風險能力的對策建議

企業加強外匯管理提高抗風險能力可以從積極調研，科學選擇抗風險工具，加強合作等方面著手。

1.積極調研為強化外匯風險管理提供基礎

首先，要全面的研究我國外匯變動情況，了解外匯匯率變動的總體規律、季節特點等，從而為加強外匯管理，有效的規避風險提供理論指導。其次，要深入調研我國外匯市場的交易情況，了解我國銀行等金融機構、外匯交易中心現有的交易產品和交易活躍情況，并積極的了解國際市場中相關金融工具的交易情況，為實現外匯管理提供有效的參考。再次，要深入調研國際權威機構對人民匯率變動情況的預測，通過分析其核心觀點來預測未來匯率變動情況，從而為自身的決策提供參考。

2.科學地選擇抗風險工具

首先，要客觀地分析企業自身的抗風險能力，要根據企業自身的規模、企業內部財務部門或者投資部門的整體實力等因素來選擇外匯管理的方式，對于實力較弱的企業，可以選擇無風險或者風險完全轉嫁出去的工具，對于自身實力較強的企業，則可以通過有效的資產組合來進行外匯風險管理。其次，要根據外匯資產規模來選擇風險管理工具。如果外匯資產規模較小或者說對企業的影響有限，則可以采取較為激進的方式來進行風險管理，反之，若外匯資產對企業影響巨大，則必須有效地進行風險規避。

3.加強合作強化風險管理

首先，要加強與貿易對象的合作，通過深入溝通了解彼此的風險愛好，以此為基礎來進行風險管理，如在合同中對外匯結算方式進行明確等。其次，要強化與政府部門的合作，特別是在與一些政治局勢不穩定國家的企業進行合作的過程中，加強與政府的合作是降低外匯風險的有效手段。

參考文獻

[1]吳昌仁.企業外匯風險管理研究與應用[J].當代經濟，2011（11）：66-67.

[2]劉曉宏.外匯風險管理戰略[M].上海:復旦大學出版社， 2009.11.

作者簡介：范素珍（1979-），女，東莞市搜于特服裝股份有限公司，會計師，研究方向：會計學。