逐鹿基金重倉股

基金重倉股的異動(dòng)，主要是為排名而來，投資者在參與的時(shí)候必須清醒地認(rèn)識(shí)到其中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，跟隨操作時(shí)應(yīng)及時(shí)落袋為安。

進(jìn)入12月，公募基金業(yè)最為精彩的基金排名戰(zhàn)早已硝煙彌漫。就在12月7日，新華泛資源和東方策略成長(zhǎng)成功超越王亞偉，暫居偏股基金第一和第二的席位。同樣基金前1／3的陣營競(jìng)爭(zhēng)同樣精彩，78只偏股基金在上半年落后的情況下，下半年表現(xiàn)抗跌，晉升同類基金前1／3。

以東方金鈺(600086)、三安光電(600703)、拓爾思(300229)、洪城水業(yè)(600461)、國中水務(wù)(600187)等基金重倉股在弱市中突然出現(xiàn)一波拉升行情，使得基金排名的暗戰(zhàn)漸趨白熱化。國海證券基金分析師黃娟在接受本刊記者采訪時(shí)指出，基金重倉股的異動(dòng)，主要是為排名而來，投資者在參與的時(shí)候必須清醒地認(rèn)識(shí)到其中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，跟隨操作時(shí)應(yīng)及時(shí)落袋為安。

基金重倉股異動(dòng)

離終場(chǎng)哨響還有半月之余，基金年內(nèi)答卷或難“翻身”。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月7日，今年以來偏股型基金平均凈值增長(zhǎng)率低至-18.24％，而剔除年內(nèi)成立新基金，目前排名業(yè)績(jī)首位的股基今年以來凈值增長(zhǎng)率亦為負(fù)。

私募人士周天(化名)在接受本刊記者采訪時(shí)表示，公私募今年整體虧損率大的原因有幾個(gè)：第一是盈利模式同質(zhì)化；第二是原有的估值體系遭到市場(chǎng)的摧毀；第三是市場(chǎng)新增的散戶群體大規(guī)模萎縮，大戶則均通過資產(chǎn)管理公司進(jìn)入市場(chǎng)。上述幾個(gè)方面造成了市場(chǎng)的反復(fù)下壓，整個(gè)市場(chǎng)就是機(jī)構(gòu)之間的角斗場(chǎng)，而真正能幸存下來的機(jī)構(gòu)少之又少。

12月7日，市場(chǎng)波瀾不驚，業(yè)績(jī)居前的股基排名卻逆轉(zhuǎn)。與前一天相比，華夏策略精選今年以來的業(yè)績(jī)由第一降至第三，新華泛資源優(yōu)勢(shì)和東方策略成長(zhǎng)的排名均前進(jìn)一位，分別居于第一和第二。與此同時(shí)，華夏收入從前一天的第六上升到第五。如此一來，除了居于第四的國投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)外，其余四只業(yè)績(jī)居前的股基均在一天之內(nèi)易位。

Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏策略精選、新華泛資源優(yōu)勢(shì)和東方策略成長(zhǎng)截至三季度末的重倉股在7日當(dāng)天的平均股價(jià)均是上漲的，只不過新華泛資源優(yōu)勢(shì)和東方策略成長(zhǎng)重倉股的平均漲幅均略微超過1％，而華夏策略精選的上述重倉股12月7日的平均漲幅僅為0.0547％。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績(jī)居于后十的股基中，倒數(shù)第—至倒數(shù)第七的產(chǎn)品和12月6日的排名順序完全相同，其中上半年業(yè)績(jī)居于倒數(shù)第一的銀華內(nèi)需精選依舊以低于-35％的收益率在363只股基中居于倒數(shù)第一。

周天認(rèn)為，年內(nèi)國內(nèi)外利空因素頻繁刺激投資者敏感神經(jīng)，市場(chǎng)持續(xù)震蕩，按照目前情況看，今年股基業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)比拼的是“誰虧得少”。在普遍虧損的情況下，業(yè)績(jī)排名的光環(huán)對(duì)于投資者的吸引力或?qū)⑾陆担幢闶桥琶忧罢呋蛟S也無法復(fù)制去年冠軍的“市場(chǎng)號(hào)召力”。

僅存的十幾個(gè)交易日，讓多只基金重倉股開始躁動(dòng)。本刊記者發(fā)現(xiàn)，異動(dòng)的股票多集中在業(yè)績(jī)領(lǐng)先的第一集團(tuán)。如華夏策略的第二大重倉股東方金鈺，在12月1日之前的4個(gè)交易日的拉升幅度高達(dá)22.9％。而第一大重倉股廣匯股份(600256)在11月29日也大漲4.21％，在11月份累計(jì)漲幅達(dá)到9.89％。

此外，新華基金重倉股國中水務(wù)在近期也出現(xiàn)一波凌厲的拉升。在12月1日之前的4個(gè)交易日里上漲15.2％。銀華系基金重配的三安光電在11月28、29日兩個(gè)交易日內(nèi)的漲幅超過12％。

值得一提的是，近兩年一直墊底的寶盈基金居然“咸魚翻身”，躋身殺人了前三名的爭(zhēng)奪。寶盈資源優(yōu)勢(shì)旗下重倉股拓爾思在11月30日收獲了自2011年6月15日上市以來的最高點(diǎn)31.95。旗下多只基金扎堆的凱美特氣(002549)近期股價(jià)表現(xiàn)不俗，11月28日再度大漲4.36％，11月以來漲幅達(dá)到11.68％，成為寶盈資源優(yōu)選沖刺年終排名的利器。

基金加倉動(dòng)向明顯

近期股指呈現(xiàn)震蕩下跌之勢(shì)，在這樣的背景下，基金依然繼續(xù)主動(dòng)小幅加倉，在一定程度上說明基金對(duì)后市能否延續(xù)近期的反彈走勢(shì)仍抱有期望。其中，華夏、博時(shí)和南方基金選擇了主動(dòng)加倉，而博時(shí)基金的主動(dòng)加倉幅度相對(duì)較大。

對(duì)此，黃娟認(rèn)為，現(xiàn)在基金加倉股票的情況很正常，一是近期股市出現(xiàn)一定幅度的反彈，一些基金經(jīng)理看好后市的發(fā)展，主動(dòng)加大倉位來提升基金凈值；二是年底將近基金排名即將定下，眾所周知，基金年度排名決定了基金經(jīng)理的未來發(fā)展，直接關(guān)系到本人的薪金標(biāo)準(zhǔn)和職位。如果投資者不認(rèn)可某位基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)，很可能會(huì)“用腳投票”。進(jìn)而這位基金經(jīng)理所管理的基金規(guī)模就會(huì)大幅縮水，這樣一來，基金經(jīng)理距離“下課”的日子就不遠(yuǎn)了。所以，每年年底，基金經(jīng)理都為爭(zhēng)排名而絞盡腦汁。

好買基金數(shù)據(jù)顯示，與10月份數(shù)據(jù)相比，11月份偏股型基金加倉動(dòng)向明顯，平均倉位增加了206個(gè)基點(diǎn)。其中，有30.27％的基金加倉幅度在5％以內(nèi)，34.24％的基金加倉在5％以上。股票型基金的加倉幅度略高，其中倉位增幅超過5％的股票型基金和混合型基金分別為34.44％和33.95％。

海通證券基金倉位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，華夏、博時(shí)和南方基金等均選擇了主動(dòng)加倉，前期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為出色的泰達(dá)宏利、東方、新華和金元比聯(lián)為代表的中小基金公司，紛紛成為增倉主力，東方基金兩只股票基金東方策略成長(zhǎng)和東方核心股票的倉位均逾85％，東方龍的倉位近80％。

截至11月29日，60家基金公司中股票倉位在8成以上的數(shù)量繼續(xù)上升，達(dá)到28家，其中倉位最高的是匯豐晉信、浦銀安盛、國海富蘭克林、新華和光大保德信。倉位較低的基金是東方、摩根士丹利華鑫、金元比聯(lián)等，持股倉位均未達(dá)到7成。與上月相比，信達(dá)澳銀、浦銀安盛和信誠的主動(dòng)加倉幅度較大，分別為15.02％、13.93％和13.59％；而廣發(fā)、東方和國泰為減倉幅度最大的三家公司，減倉幅度分別為8.42％、8.23％和5.82％。

掘金基金獨(dú)門重倉股

基金沖刺排名，倉位不斷提高，10月以來股票型基金的業(yè)績(jī)開始有好轉(zhuǎn)的跡象。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，今年以來跌幅少于10％的股票型基金由三季度的7只增加至29只，業(yè)績(jī)失地正在逐步收復(fù)。與此同時(shí)，有部分股票型基金今年以來跌幅已經(jīng)收窄至5％以內(nèi)，今年有望實(shí)現(xiàn)翻身盈利。

盡管前三季度基金行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，尤其是股票型基金全線虧損。但是，市場(chǎng)中已經(jīng)有投資者在尋找基金沖擊排名過程中的投資機(jī)會(huì)。黃娟認(rèn)為，在基金爭(zhēng)奪排名的同時(shí)，基金重倉股必定會(huì)有一番表現(xiàn)。因此，在這個(gè)過程中，一些基金重倉股會(huì)出現(xiàn)交易性機(jī)會(huì)，而這些股票往往會(huì)出現(xiàn)在排名前幾位的基金重倉股的陣列中。

Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，三季度基金的50大重倉股中有近半數(shù)漲幅超越大盤，9只股票漲幅逾10％。其中，伊利股份(600887)、雙匯發(fā)展(000895)、上海家化(600315)分別以26.99％、22.02％、21.48％的漲幅居前三甲，而三季度基金的新增50大重倉股，10月以來表現(xiàn)更是喜人，22只股票四季度以來漲幅超過10％，6只股票漲幅逾20％，登海種業(yè)(002041)以31.02％的漲幅居于首位。

而基金最后的排名爭(zhēng)奪關(guān)鍵還在于獨(dú)門重倉股。黃娟指出，多只基金重倉的股票如茅臺(tái)、五釀液、招商銀行(600036)等，單憑一只基金或一家基金公司拉抬是無法實(shí)現(xiàn)股價(jià)的上漲，只有一些獨(dú)門重倉股因?yàn)槔淦Ф偃碎g津，有利于集中籌碼實(shí)現(xiàn)大拉升。

據(jù)悉，新華基金旗下的偏股基金中，其共同經(jīng)營的“獨(dú)門武器”值得關(guān)注，其中一只便是國中水務(wù)。三季報(bào)顯示，新華基金旗下的5只基金——新華鉆石企業(yè)、新華泛資源優(yōu)勢(shì)、新華優(yōu)選成長(zhǎng)、新華優(yōu)選分紅和新華行業(yè)均重倉持有該股，合計(jì)持股數(shù)量達(dá)到3000萬股，占該股流通股比例的30.77％，季末持股市值為3.85億元。

天科股份(600378)也是以挖掘黑馬股著稱的金鷹基金的獨(dú)門股，10月24日這輪反彈以來，該股漲幅超20％。新筑股份(002480)、長(zhǎng)高集團(tuán)(002452)、中原內(nèi)配(002448)和華茂股份(000850)也是金鷹基金的獨(dú)門股，這幾只股票近一月來表現(xiàn)均跑贏大盤。周天認(rèn)為，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，投資者在基金重倉股中淘金時(shí)，需要關(guān)注近期獲得基金增持的個(gè)股，業(yè)績(jī)穩(wěn)定且還未大幅上漲的獨(dú)門重倉股，特別是契合目前熱點(diǎn)投資的個(gè)股值得留意。

除了一些基金重倉股受到投資者追捧外，一些基民也在積極申購業(yè)績(jī)排名靠前的基金。對(duì)此，黃娟提醒投資者，縱觀近些年的排行榜，基金排名可謂時(shí)上時(shí)下，短期的排名其實(shí)并不那么重要，追隨排名靠前的基金并不一定能夠獲利。

據(jù)記者觀察，在2007年－2010年，能夠連續(xù)4年躋身前10名的偏股基金僅有王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤一只，然而，該基金處在長(zhǎng)期暫停申購的狀態(tài)，被市場(chǎng)戲稱為封閉的“開放式基金”。

由此可見，作為沖擊年度冠軍的熱門基金，已經(jīng)不在投資者資產(chǎn)配置的選擇范圍之內(nèi)。而對(duì)于其他業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金，雖然仍舊正常開放申購，但對(duì)基金經(jīng)理而言由于規(guī)模存在增長(zhǎng)的可能，操作難度會(huì)更大，基民需防范投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)該根據(jù)自己的投資需求合理配置自己的基金投資，而不是簡(jiǎn)單地追隨所謂的年度前10強(qiáng)，長(zhǎng)期的投資業(yè)績(jī)才是價(jià)值投資的關(guān)鍵。