溫州:風暴過后

10月的最后一天，溫州市政府金融辦公室（下稱“金融辦“）依然忙碌。從早晨九點開始，綜合處辦事員王關鋒就坐在電話前不停地撥打電話。

在溫州市政府9月份啟動應急救市措施后，金融辦主任張震宇就陷入會議之中。金融辦綜合處辦事員王小粉說，一周的會議已全部排滿，這還不包括市政府臨時通知的緊急會議。

11月1日當天，金融辦至少有三場會議：分別是“民間借貸情況座談會”，“民間借貸登記服務中心試點工作座談會”和“擴大小額貸款保證保險試點工作會議”。

與此同時，溫州市政府制訂了《關于進一步加快溫州地方金融業創新發展的“1+8”文件體系討論稿》，力爭到2015年底將溫州市打造成為地方金融改革創新試驗區、民間金融規范發展先行區、中小企業金融服務示范區，將溫州打造成民間資本集散的“資本之都”。

對于溫州的救市措施，中國社科院金融研究所結構金融室副主任劉煜輝說，溫州的高利貸問題，最根本的原因是資產泡沫，只有泡沫預期真正消失，問題才能迎刃而解。

“溫州的金融創新都是表象，”社科院金融研究所金融發展室主任易憲認為，高利貸問題是中國金融體制的問題。加大金融改革力度，就需要政府放松對信貸市場管制，推行利率市場化，這是一個全國性的問題。

溫州是民營經濟的先發地區，在溫州40多萬個私企業中，除617家大中型企業之外，其余都是小型和微型企業。然而溫州目前實業普遍虧損，產業升級沒有完成，大多是夕陽產業，這是銀行和國家政策不看好的產業。如此，政府的臨時救助并非長遠之策。

救市措施

11月5日，溫州市政府召開了新聞通報會，稱經一個月積極救市，取得了階段性成效，目前企業債務危機有所好轉，全市金融秩序基本穩定，經濟運行和社會形勢總體平穩。

溫州的這場危機發軔于2011年年初，溫州一些企業主開始“消失”，及至7月，一名叫王曉東的創投咨詢公司從民間吸收12億元資金，因投資不當，資金鏈斷裂。9月，“跳樓”、“跑路”已成為溫州的流行名詞，因高利貸引發的暴力討債、非法拘禁、惡意逃債和哄搶企業財物等群體性事件和民事糾紛日益增多。

9月21日，溫州當地的眼鏡龍頭企業信泰集團老板胡福林的“跑路”，讓這次危機升級。

由于信泰集團是溫州市的標桿企業，胡福林“出走”被看做高利貸風波由小企業向大企業蔓延的標志性事件。

此間，相關的擔保公司也紛紛倒閉，70%-80%的擔保公司選擇“跑路”，包括溫州市擔保協會副會長單位溫州市金橋信用擔保有限公司和理事單位溫州金泓信用擔保公司。

企業家“跑路”以及擔保公司的倒閉，使得各種案件集聚發生。據溫州中級人民法院統計，截止8月底，全市累計民間借貸糾紛案件數同比增長25.73%，比一季度高出8.7百分點；涉案金額50多億元，同比增長71%，其中8月份涉案金額達10.7億，是1月份的2.69倍。

本刊記者獲得的資料顯示，截至9月20日，溫州“跑路”的32家企業所涉金額達11.7億元；當地金融機構也因民間借貸受到影響，如溫州龍灣農村合作銀行涉農貸款占比60%左右，其中30%左右的貸款都參與了民間借貸。各類有問題企業信貸資金貸款余額15.86億元，票據（敞口）9.06億元。

在9月中旬溫州市政府召開的一次民間融資與風險防范會議上，官方監測到民間資金高達8000億至10000億元，并開始出現資金從銀行流向民間的情況。當地政府官員稱，溫州全市疑有62億銀行資金流向民間市場。

為制止住民間恐慌，穩定信心，從9月21日起，溫州市政府開始密集召開會議，制定“與時間賽跑”的救市措施。

救市措施包括在市縣兩級成立“穩定規范金融秩序領導小組”和“促進經濟轉型發展工作領導小組”，組織25個工作組進駐25個市級銀行業機構，加大信貸資金保障力度，防止銀行抽資壓貸，控制銀行利率，要求各銀行向其上級銀行要求指標，增加授信。

其次，啟用財政應急準備金，設立10億元市區企業應急轉貸專項資金，聯合國開行浙江省分行組建中小企業集合貸融資平臺。啟動企業債務重組和清算工作，追回外逃企業主。

同時，溫州市經濟信息委員會（下稱“經信委”）組成應急處置、協調聯絡、企業重組、綜合信息、服務指導、投資推進6個小組，負責協調處理企業資金鏈斷裂等緊急突發情況、市區企業應急轉貸專項資金管理、全市重大整合重組項目、25個政銀企聯絡小組報送的困難和問題及信息收集、發布等相關工作。

最后加強對各類融資性中介機構的管理，暫緩融資性中介機構審批，要求融資性中介機構的各類經營費率、業務手續費等嚴格控制在銀行貸款基準利率的4倍以內設立。

隱患未除

救市措施僅僅一個月后，10月份溫州全市發生局部地區群體性案件數比9月份下降29%，其中企業欠薪逃匿案件涉及人數比9月份下降37%，涉及金額比9月份下降40%，勞資糾紛案件高發態勢得到控制。系統性的社會恐慌心理開始慢慢消除。

政府通報顯示，目前溫州群體性企業關停倒閉現象得到遏制。截至10月底，前期出走的企業主已有15人回溫或恢復聯系，有部分企業已重新恢復生產，如信泰集團已于10月20日恢復生產。

目前，溫州經信委正引導行業協會、龍頭企業、銀行和債權人，通過入股、債轉股等方式進行整合重組。如鷗海集團等企業的整合重組工作已經啟動。

但信泰集團因資金缺口大，加上家族式企業弊端，一些本土企業并不愿參與重組。另外，信泰面臨資產評估、變賣和收購的問題，以及銀行抵押和擔保問題，這成為引入外地風投的重組障礙。

本刊記者獲得的資料顯示，目前溫州企業資金鏈仍處于繃緊狀態。盡管從全市銀行金融機構各項貸款余額看，從8月的6123億元、9月的6192億元至10月的6209億元，數額逐步在增加，但小企業貸款增速不見起色。8月份小企業貸款比7月減少了373億，9月略有增加，中型企業貸款環比增加24.99億元，小型企業貸款環比增加僅17.61億元。

數據的變化，讓溫州銀監分局把工作重點轉向銀行防范機制是否到位的監測和案件防控上。

而企業資金鏈斷裂的恐慌已蔓延至各家銀行總部。就在政府組織25個工作組進駐25個市級銀行業機構的同時，多家銀行總部也紛紛派工作組去溫州進行調查，一是擔心政府對銀行經營干預太多，二是銀行并不清楚溫州的窟窿到底有多大，企業將錢用于何處。

對于哪些企業該救哪些企業不該救，在政府、銀行和企業間存在不同的看法。

如一些屬于落后淘汰產能的企業，各家銀行按國家政策不愿意放貸，但企業就會找到政府，由政府進行干預。

溫州銀監分局辦公室副主任嚴海姝介紹，目前經信委對企業進行具體的分類，包括哪些屬于困難企業，哪些僅是暫時困難，哪些是自身運營問題，哪些需要得到支持的企業卻沒有得到支持，“只有經信委拿出這個清單，銀監分局才能依據這個清單進行有針對性的幫扶。”嚴稱。

當地政府認為，目前國內外經濟發展形勢總體不容樂觀。從國內看，通脹壓力持續，緊縮的貨幣政策還沒有放松的跡象。溫州民間資本服務中心主任助理曹舒浩對《財經國家周刊》記者表示，其從市政府召開的一次中小企業協會座談會上獲悉，溫州的民間借貸風險依然存在，不排除年底溫州中小企業再次出現倒閉潮。

鼓勵金融創新

為解決中小企業融資難和民間資金的合理流向，溫州市政府正在制訂金融創新和深化金融改革的方案。

11月1日下午，張震宇在會議間隙對本刊記者說，在11月8日結束金融工作會議后，溫州市政府將推出金融創新方案。

本刊記者獲悉，目前溫州市政府已制訂《關于進一步加快溫州地方金融業創新發展的“1+8”文件體系討論稿》。

該討論稿由《進一步加快溫州地方金融業創新發展的意見》以及有關民間資本管理服務公司指導意見、小額貸款公司發展三年計劃、溫州股權投資業發展意見、做大溫州股權營運中心實施意見、民間借貸登記服務中心試點實施意見、溫州銀行發展規劃、溫州農村合作金融機構改革總體推進方案、溫州地方金融監管中心主要職責等8個附件構成。

根據該討論稿，金融業將是溫州市政府的一項戰略性產業和打造國際化大都市的支柱產業。

溫州市政府將力爭到2015年底，將溫州市打造成為地方金融改革創新試驗區、民間金融規范發展先行區、中小企業金融服務示范區，形成民間資本集散的“資本之都”。

根據目標，“十二五”期末，溫州金融增加值達到720億元，平均增長21%，金融業增加值占GDP的比重達15%，占第三產業增加值比重到30%，金融業對地方稅收貢獻率達到8%。

到2013年末，小額貸款公司將發展到120家，注冊資本總額800億元左右，實現中心鎮和功能區全覆蓋；全市新型農村金融機構及其分支機構（村鎮銀行、農村資金互助社、貸款公司）總數到達30家。同時積極申報設立地方性金融組織，形成多層次、差異化的金融服務體系。

同時，從2011年開始，溫州市將在2年內完成全市農村合作金融機構改制為股份制農村商業銀行，加快溫州銀行戰略投資者引入步伐，繼續推進上市計劃和資本補充計劃。

利率市場化改革方面，溫州市政府將率先在溫州范圍的地方法人金融機構中開展利率市場化改革試點，有限度地放開銀行機構存貸款利率，縮小正規金融與民間金融之間的利率雙軌制差距，逐步邁出利率市場化腳步。

在吸收民間資金方面，溫州將制定出臺股權投資業發展政策，推動創業投資企業進入備案管理系統。“十二五”期間完成溫州人股權投資基金30億元；打造區域性產權交易中心，支持風險投資研究院創新發展；制定出臺扶持股權運營中心發展的政策措施等等。

張震宇稱，正確引導民間資本流向的困難和矛盾很多，當前應該著重加快金融服務體系的建設，在正規金融機構和民間借貸之間，加快新金融機構和組織的發展。只有通過資本市場的各種工具，引導民間資本的合理流動，才能遏制社會資本的無序投資，遏制過多的民間資本在“體外”無序循環，才能有效防范區域金融風險。

據悉，目前溫州已成立了3家民間資本管理中心，另外的民間資本借貸中心的招標工作正在試行，綜合金融改革試驗方案也正在向國務院報批中。

實業為根

但溫州的金融改革創新之舉，被認為并非解決問題的根本。

按照溫州市政府的方案，通過增設金融機構解決小企業融資難和引入規范民間資金制度。但目前溫州有銀行業機構35家，全國十大股份制商業銀行全部在溫州落戶，銀行分支機構網點多達1313家。

溫州總的GDP增速和貸款增速并不匹配。浙江省銀監局非監管四處處長劉鐵說，溫州市場資金量其實處于過剩狀態，企業用于正常生產并不需要這么多的資金，銀行對企業的貸款明顯過量。

今年前三季度溫州預計GDP同比增長9.5%，而截至10月底，全市金融機構本外幣貸款余額6209億元，比年初增加690億元，增長12.5%。劉鐵表示，“將溫州的GDP與貸款相比較，可看出銀行機構資金效率很低，說明資金并沒有流入實體經濟。”

本刊記者獲得的資料顯示，在溫州市政府的一次會議上，浦發銀行人士認為溫州中小企業過度投資，對市場預期不準確，將銀行貸款資金投向房地產，“從銀行貸款7000億，投向房地產的至少2000億元。”

溫州永嘉縣恒升村鎮銀行行長季偉明也對本刊記者表示，溫州的中小企業有很多將銀行信貸資金投向了房地產，“1000萬的信貸資產，投資房地產每年有20%的收益。銀行借貸有10%的財務成本，它每年就有10%的溢價。”

由于國家限購政策出臺，加之銀根收緊，企業成本上升，企業普遍出現虧損。數據顯示，今年1~7月，溫州市規模以上326家虧損企業虧損額為6.4億元，比去年同期增加2.2億元，同比增長52.2%，比年初上升了27.1個百分點。

社科院金融研究所結構金融室副主任劉煜輝說，過去八、九年以來，政府的擴張活動導致貨幣的擴張，中國經濟發展呈泡沫經濟的模式。土地、房產、礦產暴漲，資產泡沫產生。溫州民間資金在實體經濟中無法獲得高額收益續而轉向虛擬經濟。

溫州是民營經濟的先發地區，小企業是溫州經濟的基礎和支柱，目前民營經濟數量在全市經濟中占99.5%，在溫州40多萬個私企業中，除617家大中型企業之外，其余都是小型和微型企業。

溫州銀監分局一位不愿透露姓名的人士對記者稱，增設金融機構并沒有解決根本性的東西。現在溫州主要的問題應該是調結構，包括銀行信貸結構和產業結構的調整。“現在溫州實業基本上沒利潤，產業升級沒有完成，大多是夕陽產業，是銀行和國家政策不看好的。”

上述溫州市銀監分局人士稱，結構性的問題是全國性的問題，中國經濟事實上已經出現了新“四化”現象，即資源壟斷化、產業空心化、投資虛擬化和經濟沙漠化。只是溫州地方小，中小企業和資本集聚，所以民間借貸危機后集中爆發。

據悉，針對企業資金鏈風險問題，溫州市政府已意識到幫扶企業走出困境的最根本途徑是工業經濟轉型升級。今年，溫州市政府計劃招商引資的10個超10億元重大產業項目中，正泰太陽能等5項目已開工建設，上力叉車等4項目已落地，同時還有一批大項目正在對接。