黃金市場深度調(diào)整將現(xiàn)

美國參議院8月2日以74票對26票的表決結(jié)果通過了提高美國債務(wù)上限和削減赤字的法案，并趕在當(dāng)天午夜、債務(wù)大限最后一刻來臨前送交總統(tǒng)奧巴馬簽字生效，從而避免了債務(wù)違約和其所帶來的一系列巨大的災(zāi)難性后果。美元指數(shù)也從圖形和基本信息兩方面獲得了拉升的基礎(chǔ)。

觀危機看道指

自2008年10月金融海嘯后，黃金在全球經(jīng)濟陷入衰退、美聯(lián)儲量化寬松政策的刺激下神奇般地實現(xiàn)了一輪強勁的牛市行情，從低點681到今年8月24日的1911新高點，每盎司累計上漲1230美元，漲幅達181%。隨著此次協(xié)議的達成，市場對美國方面的擔(dān)心可以暫時告一段落，但這并不代表美國將就此走上平坦的復(fù)蘇之路，而且歐洲債務(wù)危機已經(jīng)接近第3階段，即歐洲核心經(jīng)濟國家出現(xiàn)債務(wù)危機。而一旦歐洲的主要經(jīng)濟體出現(xiàn)債務(wù)危機，將是不亞于金融海嘯的又一次全球性災(zāi)難。

“以史為鏡，可以知興替”，看當(dāng)年金融危機爆發(fā)時的情況，美元指數(shù)從2008年7月18日當(dāng)周形成歷史低點后的次級底部，錘形周K線收盤后便開始一路拉升，漲幅達26%；道指在2008年5月23日當(dāng)周，對頭肩頂完成回補后開始了幅度為50%的下跌；黃金在2008年7月18日當(dāng)周創(chuàng)新高未果后開始了一輪暴跌，跌幅達31%；原油2008年7月18日當(dāng)周完全吞沒K線收盤，從高點147.25直接跌至低點33.20，跌幅達77.6%。

從以上幾個品種對比不難看出，道指是危機爆發(fā)的先行指標，隨后美元、黃金和原油才成負相關(guān)運行。

黃金5浪近尾聲

從道指的周線圖中（見圖1）可以清楚得觀察到，近半年多以道指為代表的風(fēng)險資產(chǎn)并不受投資者青睞。在美債務(wù)上限通過后，道指形成了對長期支撐和頭肩頂頸線的破位，一旦價格收于支撐下方，道指的走勢不容樂觀。

美元形成底部盤整早就破掉了中期下降趨勢線，見圖2。原油7月份以震蕩為主，周線圖中的短期下降趨勢仍未被打破，此前的調(diào)整三角對價格形成了連續(xù)的壓制，最終使得月線以小上影陰線報收，長期上升趨勢線終于被完全擊穿，在未來經(jīng)濟復(fù)蘇仍舊不景氣的大背景下，原油或?qū)⒁I(lǐng)大宗商品迎來一輪下跌，見圖3。

再來看黃金，見圖4。把主升浪分為2個階段，自2010年2月調(diào)整后發(fā)起的行情，我們定義為第三主升浪，也就是上升5浪。這輪上升行情通過3個相似的箱體完成，2010年金價在形成調(diào)整階段性底部1050時曾完成一個頭肩底的形態(tài)，而依托著這個頭肩底和經(jīng)濟復(fù)蘇遲緩，在債務(wù)危機的大背景下，黃金連續(xù)上攻，上攻的力度可以從圖形上得到一些解讀。第一次調(diào)整箱體為期20周，調(diào)整空間108美元，是行情的發(fā)起階段。第二次調(diào)整箱體為期26周，調(diào)整空間123美元，是強勁的中期階段。第三次調(diào)整箱體為期12周，調(diào)整空間112美元。這是不是行情的衰退階段？不妨做如下比較和假設(shè)：1、2兩個箱體都是周期逐漸擴大，幅度逐漸擴大，在對箱體的突破階段也都是穩(wěn)健上行，而箱體3的調(diào)整周期已經(jīng)大幅萎縮，在行情沒有得到充分調(diào)整的情況下，拉升破位也顯得非常急切。這些都在提示我們：此箱體極有可能以衰竭狀態(tài)或者說終結(jié)上升5浪的形式呈現(xiàn)。

現(xiàn)在是給出結(jié)論的時候了。隨著愈演愈烈的歐洲債務(wù)危機，道指現(xiàn)行出現(xiàn)了破位；美國債務(wù)上限風(fēng)波平息，美元底部形態(tài)構(gòu)建基本結(jié)束；全球經(jīng)濟復(fù)蘇遲緩的大背景下，原油下降趨勢明顯并形成對長期趨勢支撐的破位；黃金連續(xù)的拉升已顯現(xiàn)疲態(tài)，第3個箱體突破并接近目標測算，節(jié)湊的改變預(yù)示調(diào)整即將出現(xiàn)。當(dāng)技術(shù)面已經(jīng)給出充分的準備后，行情的轉(zhuǎn)折將以何種信息為由，尚不得而知，但以上分析給的結(jié)論就是黃金5浪已近尾聲，深度調(diào)整即將出現(xiàn)。

作者系金頂盛世首席分析師