CFO變更頻繁的八家典型公司

金科股份（000656）

借殼公司愛換CFO

CFO變更次數：7次

CFO變更頻率：1.56年/人次

凈利潤復合增長率：14.79%

點評：金科股份是一家借殼上市的房地產公司，今年8月才對殼公司ST東源完成重組。在重組過后，公司的高管也隨之大換血。其CFO也隨之發生變更，從之前的傅孝文更換為現在的李華。

翻閱ST東源歷年年報，在高管名單中，我們發現該公司CFO的變更相當頻繁。將此次李華上任計算在內，自2001年以來，這家公司已經任用了8位財務負責人。這意味著，這家公司最近10多年來，已經變更了7次CFO，基本上每一年半就會換人。

與CFO頻繁更換相對應的是，ST東源令人沮喪的業績。在過去15年中，有5年的年度凈利潤同比曾出現下滑，最終這家公司淪為ST公司并被借殼。

小天鵝A（000418）

CFO變更時機令人生疑

CFO變更次數：6次

CFO變更頻率：1.82年/人次

凈利潤復合增長率：38.62%

點評：這是一家投資者熟知的公司，2008年被美的電器收購。

其最近10年的業績表現較為突出，2001年以來每年的凈利潤復合增長率接近40%。公司最近兩年的凈利潤也保持著快速增長，2009年和2010年分別增長455%和79%。

不過，我們對年報數據的統計顯示，該公司2001年以來曾6次更換CFO。公司現任的CFO是去年12月聘用的肖麗。其此前曾擔任美的電器的財務經理。

公司更換CFO還有一定的規律，即大部分的更換都發生在年報出爐前后，其更換時間大致在上年12月至次年4月末之間。目前雖然其業績增長較為迅速，但是其頻繁更換CFO的舉動以及更換時機卻令人生疑。

中福實業（000592）

最近10年有5年虧損

CFO變更次數：6次

CFO變更頻率：1.82年/人次

凈利潤復合增長率：11.47%

點評：這也是一家CFO更換極為頻繁的公司。2001年以來，公司曾六度變更CFO，并在10年間數度被ST。最近10年來，公司有5年都虧損。公司原來是一家從事工程總承包、房地產經營業務的上市公司，大股東山田公司通過定向增發新股收購福建省建甌福人林業有限公司66%的股權并置出原有資產，公司的主業由此轉變為造林營林、林產品加工與銷售。

公司現任的CFO為陳傳忠，于去年11月底上任。陳曾于2007年6月至2008年12月間擔任公司的CFO，后被楊峻松接替。但楊接任后還不足兩年時間，公司就發布公告稱，楊峻松因工作調動原因辭職，聘任陳傳忠為財務總監。

ST園城（600766）

六換CFO仍然頑疾重重

CFO變更次數：6次

CFO變更頻率：1.82年/人次

凈利潤復合增長率：-3.75%

點評：這是一家最近10年業績出現倒退的公司。自2001年以來，公司先后六次變更CFO，現任的CFO是2010年2月被聘用的徐家芳，他曾經是山東華彬會計師事務所的副所長。

但頻繁變動CFO，公司的財務狀況也并未見起色，最近兩年公司業績仍未好轉，當前仍然是一家ST公司。

公司是一家房地產開發公司，這家財務狀況較差的公司資金鏈正在經受艱難考驗。今年前三季度公司已經虧損721萬元。

該公司也坦承，由于各種原因形成的遺留問題給公司帶來很多負面影響。公司急需較大規模、實質性的資產重組，以非常規手段解決困擾公司生產經營的各項頑疾。

*ST鈦白（002145）

上市后每年都換CFO

CFO變更次數：4

CFO變更頻率：1.06年/人次

凈利潤復合增長率：-14.65%

點評：該公司上市后業績經常虧損。2007年至2010年的4年間，公司曾兩度虧損。前不久，公司預告其2011年經營業績將虧損9300萬元~9800萬元。

這家公司上市的時間比綠大地早4個月，但是其財務總監更換的頻率比綠大地還要高。在其上市后的4年多時間內，其財務總監已經更換了4次，期間經歷五任CFO。最近一次更換CFO發生在兩個月前。

公司主營鈦白粉產品的生產、銷售及服務。在2008年和2009年連續兩年虧損之后，公司于2009年12月公布重組方案。在重組預期之下，公司今年在二級市場上的漲幅明顯強于大盤。但在其上市之初，公司股價曾經歷了從35元高位直降到2元多的慘痛。

*ST大地（002200）

7個月CFO換兩次

CFO變更次數：2次

CFO變更頻率：1.96年/人次

凈利潤復合增長率：-39.2%

點評：該公司臭名昭著，因涉嫌欺詐上市，公司原董事長何學葵已于今年上半年被抓。

公司上市后至2010年5月，CFO一職由蔣凱西擔任，后被公司董事會免除職務，其職位由王躍光接替。此人之前曾在多家問題公司就職，但短短7個月之后，王躍光也從財務漏洞百出的綠大地辭職。其后，公司CFO職位由李鵬接管。

資料顯示，李鵬曾在已暫停上市的ST聚友擔任過財務經理。今年4月，綠大地事發，李鵬也因此被公安機關采取強制措施。事實上，這家公司的問題，不僅僅是CFO頻繁更換這么簡單，還包括頻繁修正業績預告、高管數次離職和三度更換審計機構等。

朗科科技（300042）

不僅換CFO，高管離職潮洶涌

CFO變更次數：1次

CFO變更頻率：1.83年/人次

凈利潤復合增長率：-63.5%

點評：這家創業板公司在2010年1月上市以后，當年業績就迅速變臉，凈利潤同比大幅下滑63.5%。

公司在今年4月更換過一次財務總監，由此前的張錦換為現任的石桂生。在今年4月公司高管的更迭中，新老掌門人曾就財務總監一職互不相讓，公司原董事長曾力挺張錦，并稱對新掌門選聘的CFO石桂生不認識也不了解。不過，最終該職位還是以換人為結局。

事實上，這家上市不足兩年的公司，高管離職潮卻一直非常洶涌。根據Wind近期發布的一份數據，上市不滿兩年的朗科科技自去年9月13日以來，已經有12名中高層管理人員辭職，8名高管套現。

億通科技（300211）

上市兩個月就換CFO

CFO變更次數：1

CFO變更頻率：0.5年/人次

今年前三季度凈利潤增長率：-19.16%

點評：這是一家今年5月才上市的創業板公司，但在上市僅兩個月后，公司就更換了財務負責人。今年7月，公司公告稱，財務總監楊淑蘭因個人原因辭去其在公司所擔任的職務。楊淑蘭自2007年8月開始在億通科技擔任財務總監兼董秘。目前在其離職后，公司財務負責人換為周敘明。

我們注意到，今年上半年，億通科技的凈利潤下滑38.66%，上市后一個多月業績就出現變臉，堪稱A股市場上業績變臉最迅速的公司。楊淑蘭的離職，除了其個人原因想要套現之外，可能與公司下滑的業績也有著千絲萬縷的聯系。