企業(yè)年金基金投資中的道德風(fēng)險(xiǎn)與激勵(lì)機(jī)制
2012-01-01 00:00:00任園
企業(yè)技術(shù)開發(fā)·中旬刊 2012年3期
摘要：道德風(fēng)險(xiǎn)成為基金治理結(jié)構(gòu)中的核心問題之一。文章通過建立不同的博弈模型對(duì)企業(yè)年金基金投資中的道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，得出以下結(jié)論：在固定報(bào)酬機(jī)制下，投資管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)是存在的；顯性激勵(lì)報(bào)酬模型對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)的有效性需要滿足一定的條件；基于聲譽(yù)效應(yīng)與棘輪效應(yīng)對(duì)激勵(lì)的相反作用，可以采用投資管理人市場(chǎng)的業(yè)績(jī)相對(duì)評(píng)價(jià)體系。
關(guān)鍵詞：企業(yè)年金；道德風(fēng)險(xiǎn)；博弈論；激勵(lì)機(jī)制
中圖分類號(hào)：F842.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-8937（2012）08-0021-02
