金融試驗:中央給什么?溫州要什么?

近期，國務院批復同意溫州成為金融綜合改革試驗區，使溫州再次成為改革的新焦點。所謂試點，關鍵在兩條，一是試什么，二是選什么點。具體到細節，確實有很多值得商榷的地方。

能“率先”嗎？

先說試什么。國務院批準溫州的報告內容主要有十二項任務，包括：規范發展民間融資、加快發展新型金融組織、發展專業資產管理機構、研究開展個人境外直接投資試點、深化地方金融機構改革、創新發展面向小微企業和“三農”的金融產品與服務、培育發展地方資本市場等。

內容非常宏大，涵蓋了金融市場化改革的很多方面，而大多屬于原則性意見，在之前的各類中央及部委文件中也曾出現過，甚至有很多條，絕不是溫州一地可以“率先”試驗的。

譬如被不少人認為最有新意的第四條：“研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規范便捷的直接投資渠道?！边@是一個非常重要的變革突破點，是人民幣國際化和利率市場化的重要前哨性探索。然而，如果這個試點只在溫州展開，會不會出現新的資金流向混亂？

再譬如：“鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革，依法發起設立或參股村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮銀行。”然而，要切實地展開這些試驗，在法律上必須先擬定《放貸人條例》和《金融機構破產暫行條例》，否則任何新的、民營性金融機構的探索，都存在巨大的法律風險。

面粉還是包子？

看罷中央給的“十二條”，我們再來看看溫州人想要的是什么。

在國務院批復之前，溫州市政府起草過一個《溫州金融綜合改革試驗區總體方案》，提出了八個專項具體子方案：創建民間資本管理服務公司、發展小額貸款公司、發展股權投資業、做強股權營運中心、創辦民間借貸登記服務中心、溫州銀行發展規劃、農村金融機構股份制改革、創建地方金融監管中心。

很明顯，中央給的是面粉，溫州要的是包子?！皽刂莅藯l”都非常的具體，細致到了創辦怎樣的公司或中心。他們要的是“牌證權”，想要跟30多年前一樣，挖一個政策的洼地，把周邊的錢都引進來。

仔細對照兩個文件會發現，內容交叉、可具體執行的條款主要有兩條：一是建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監測體系；二是培育發展地方資本市場。依法合規開展非上市公司股份轉讓及技術、文化等產權交易。其實，如果僅僅開展這兩方面的試驗，自可以在全國很多地方進行試驗。

非誰莫屬？

所以，接下來要說的是選點的問題。

選溫州為金融改革的第一個試驗區，當然具有很大的符號意義，也很能夠得到媒體的呼應。不過在執行上，一定會碰到下面這個棘手的問題：溫州現在的民間資金多屬游資性質，與當地的實業經濟掛鉤并不緊密，而且自1990年代之后，溫州的實體經濟實際已經出現成長停滯的狀況。所以，試圖通過金融改革，推動直接投資的優化，幾乎不可能在溫州發生。如果從技術層面來看，最佳的金融綜合改革試驗區，應該選在實體經濟活躍、民間資本較雄厚、地方政府行政能力較強的地方，比如廣東的深圳、佛山，或者江蘇的蘇錫常。

不過，無論如何，一個可以預見的事實是，在未來的中國經濟改革運動中，金融的市場化改革將成為重中之重，甚至可能是國有資本與民營資本的決勝之地。一個沒有金融市場化的國家，民間資本將注定被邊緣化，而企業家階層也絕不可能成為一個獨立的、有力量的階層。在這個意義上，我們當非常認真地關注溫州的此次試驗進展。