歐債危機(jī):原因、對(duì)策與啟示

一、歐債危機(jī)產(chǎn)生原因

歐洲債務(wù)問(wèn)題的爆發(fā)不僅有外部原因，而且也有內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡，財(cái)政、貨幣政策二元結(jié)構(gòu)，財(cái)政紀(jì)律松散等原因。筆者認(rèn)為主要有以下幾個(gè)方面：

1. 國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力下降。債務(wù)問(wèn)題往往與一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力緊密相關(guān)。根據(jù)歐盟委員會(huì)的報(bào)告，德國(guó)是歐元區(qū)中唯一出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力上升的大國(guó)，其他國(guó)家如法國(guó)、意大利、西班牙和希臘等都出現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)力大幅下降和貿(mào)易收支不平衡的趨勢(shì)。例如，經(jīng)常賬戶赤字占GDP比重這一指標(biāo)，2009年希臘達(dá)到8.8%，西班牙5.4%、葡萄牙10.2%，德國(guó)卻是經(jīng)常賬戶盈余4%，盧森堡盈余則高達(dá)11.6%。與此同時(shí)，歐元區(qū)大部分成員國(guó)遭受著勞動(dòng)力成本的大幅度上升和新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)沖擊。20世紀(jì)90年代以來(lái)，歐元區(qū)大部分成員國(guó)工資成本不斷上升。在此背景下，歐元區(qū)財(cái)政收入嚴(yán)重不足，只能依靠發(fā)國(guó)債來(lái)維持財(cái)政支出，隨著債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重和金融危機(jī)的沖擊，債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)成為必然。

2. 福利過(guò)高。歐盟成員國(guó)大多數(shù)是高福利國(guó)家，巨大的社會(huì)福利，需要一國(guó)較高的國(guó)民收入作為保障。而歐洲多國(guó)長(zhǎng)期卻是低增長(zhǎng)、高支出的格局，于是過(guò)高的福利費(fèi)用推高了財(cái)政赤字，提高了外債比例，且最終導(dǎo)致了歐洲債務(wù)問(wèn)題的爆發(fā)。以希臘為例，自上世紀(jì)80年代以來(lái)，希臘政黨承諾高福利以爭(zhēng)取民眾選票，而無(wú)視本國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r。希臘政府的財(cái)政赤字占GDP的比例在2003年底達(dá)到6.4%，在2009年底高達(dá)13.3%；總外債占GDP的比例在2003年達(dá)到104.92%，在2009年高達(dá)177.63%。長(zhǎng)期過(guò)高的財(cái)政赤字和外債負(fù)擔(dān)勢(shì)必導(dǎo)致嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

3. 財(cái)政、貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)。歐洲中央銀行體系的建立及歐元的誕生，使得歐元區(qū)的貨幣政策統(tǒng)一由歐洲中央銀行制定，歐元區(qū)各國(guó)央行喪失了獨(dú)立制定貨幣政策的權(quán)利，而財(cái)政政策的決策權(quán)仍掌握在各國(guó)手中。這種財(cái)政、貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)安排，一方面容易導(dǎo)致各成員國(guó)財(cái)政、貨幣政策的沖突和錯(cuò)配，另一方面導(dǎo)致各國(guó)在遭受外來(lái)沖擊時(shí)，由于無(wú)法調(diào)整貨幣政策，只能更加倚重財(cái)政政策，從而造成巨額赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)。

4. 各國(guó)利益博弈導(dǎo)致解決問(wèn)題效率低。經(jīng)過(guò)多年的擴(kuò)張，歐盟共有成員國(guó)27個(gè)，但各成員國(guó)都有自己的政治經(jīng)濟(jì)利益，且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、發(fā)展程度存在很大差異。當(dāng)一個(gè)國(guó)家出現(xiàn)危機(jī)，其他國(guó)家或出于自身利益的考慮，或自身難保，從而不會(huì)對(duì)危機(jī)發(fā)生國(guó)進(jìn)行及時(shí)有效的救助，導(dǎo)致危機(jī)擴(kuò)散。

5. 國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)唱衰歐債。主權(quán)信用評(píng)級(jí)是對(duì)一國(guó)的綜合實(shí)力進(jìn)行評(píng)定，體現(xiàn)將來(lái)的可能性。從冰島危機(jī)到現(xiàn)在，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的聲音一直伴隨著歐洲債務(wù)問(wèn)題。每當(dāng)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)某些國(guó)家主權(quán)債務(wù)進(jìn)行評(píng)級(jí)后，都會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的股票下跌、經(jīng)濟(jì)下滑等負(fù)面影響，使得面臨債務(wù)問(wèn)題的歐洲國(guó)家雪上加霜。

二、解決歐債危機(jī)的措施

歐債危機(jī)發(fā)生后引起了國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注，其原因在于其深遠(yuǎn)的影響。首先，它不僅威脅歐洲金融業(yè)，還向非金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，進(jìn)而波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其次，它對(duì)歐元和歐盟一體化的未來(lái)影響重大。在危機(jī)發(fā)生后，歐盟的一些邊緣國(guó)家不一定會(huì)熱衷于加入歐元區(qū)。而由于歐元區(qū)是歐盟經(jīng)濟(jì)一體化的重要成果和標(biāo)志，因此在歐元區(qū)魅力不再的時(shí)候，歐盟的經(jīng)濟(jì)一體化也會(huì)停止。最后，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)。一方面，歐元區(qū)作為全世界最大的經(jīng)濟(jì)體，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，其他國(guó)家和經(jīng)濟(jì)體勢(shì)必會(huì)受到牽連。另一方面，歐債危機(jī)打擊了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒，縮小了各國(guó)擴(kuò)張性貨幣政策的運(yùn)用空間，增加了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性。因此，必須積極尋求相應(yīng)對(duì)策。從歐債危機(jī)產(chǎn)生原因來(lái)看，要想解決此次危機(jī)，除了發(fā)揮歐盟、IMF等援助外，還得靠債務(wù)國(guó)自己積極應(yīng)對(duì)解決，具體措施主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1. 削減財(cái)政赤字。歐債危機(jī)的原因之一在于過(guò)高的財(cái)政赤字，因此削減赤字是解決危機(jī)的必由之路。為此，各危機(jī)國(guó)必須實(shí)行財(cái)政緊縮政策，采取取消養(yǎng)老金、削減獎(jiǎng)金和津貼等降低高福利的措施。

2. 降低勞動(dòng)力成本。全球化已經(jīng)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展超越了國(guó)界，激烈的競(jìng)爭(zhēng)使貿(mào)易壁壘變得越發(fā)脆弱。因此，要解決勞動(dòng)力成本問(wèn)題，首先，降低失業(yè)保險(xiǎn)和補(bǔ)助等優(yōu)厚政策；其次，增加對(duì)特殊崗位補(bǔ)助，主要對(duì)時(shí)間就業(yè)者進(jìn)行補(bǔ)助；再次，取消影響勞動(dòng)力工作時(shí)間的相關(guān)法律；最后，擴(kuò)大老年人口就業(yè)來(lái)增加勞動(dòng)力數(shù)量，這也是解決歐洲人口老齡化問(wèn)題的有效途徑。

2. 真正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)一體化。要想解決歐元區(qū)財(cái)政、貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)問(wèn)題，其根本措施在于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)一體化而不僅僅是貨幣一體化，這意味著歐元區(qū)成為事實(shí)上的經(jīng)濟(jì)聯(lián)邦制。雖然這一目標(biāo)任重而道遠(yuǎn)，但也是歐元區(qū)國(guó)家最終要面對(duì)的問(wèn)題。

三、歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示

雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響總體上是有限的，但是，我們還是可以從歐洲債務(wù)危機(jī)中得到很多有益的啟示。

1. 重視對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管。金融業(yè)始終處于金融風(fēng)暴的中心，在危機(jī)中受到最大沖擊，加強(qiáng)金融監(jiān)管也成為國(guó)際社會(huì)近年來(lái)各項(xiàng)改革的重中之重。雖然我國(guó)近年來(lái)未曾發(fā)生金融危機(jī)，但這也意味著我國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)不足。而金融危機(jī)的爆發(fā)往往難以預(yù)料，因此，我國(guó)在加強(qiáng)金融監(jiān)管的同時(shí)，還應(yīng)重視對(duì)金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制及危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制的研究。

2. 規(guī)范和約束地方政府債務(wù)。近年來(lái)，我國(guó)地方政府債務(wù)擴(kuò)張嚴(yán)重，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為金融業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。由于地方政府收入來(lái)源及融資渠道有限，必須對(duì)地方政府債務(wù)加以規(guī)范和約束，以防止債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)。

3. 擴(kuò)大出口貿(mào)易對(duì)象。歐洲債務(wù)危機(jī)使我國(guó)出口迅速下滑，暴露出我國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理。為了解決該問(wèn)題，今后我國(guó)應(yīng)積極尋求新的貿(mào)易對(duì)象，擴(kuò)大貿(mào)易產(chǎn)品范圍。

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On the Debt Crisis and Financial Crisis

Abstract: The professor Wan jieqiu thought that the Europern debt crisis is the continuation of the financial crisisi， its root cause is the imbalance of the economic system and the structure， the low efficiency economic operation and the decline of the growth power can difficult to be filled by the national debt， of course it also can't be solved by currency， financial crisis， and the debt crisis is the inevitable expression of this recession crisis. The professor Bai yongxiu considered the debt crisis is the inevitable product of intensifying conflict between efficiency and fairness， entity economy and virtual economy， responsibility and right in a modern market economy system. The researcher Qian jin thinks the European debt crisis is not marketizational credit crisis， but the government credit crisis. The traditional old monetary theory led some European countries with relatively economic weak directly to the government financial crisis after international financial crisis. The researcher Yu bin argues that the debt crisis is different from the economic crisis， it is a artificial crisis.

Key words: debt crisis; financial crisis; the European Union; entity economy; virtual economy