公司財務風險分析及其應對策略研究

摘 要：財務風險的潛在性是現代企業面臨的一個不容忽視的問題。在企業經營過程中，很多企業為了追求過快的業績增長而進行高負債經營，忽視財務經營過程中存在的風險，從而導致了財務危機，如果沒有有效的的控制，必然會導致企業破產倒閉。如何從制度上防范企業財務風險，使企業財務狀況按照預期的財務目標轉化，這就要從公司治理和企業財務管理制度設置上著手，構建有利于防范企業財務風險的防范控制系統，保證企業進行長久的可持續發展。

關鍵詞：財務分析；風險現狀；應對策略

中圖分類號：F230 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4117（2012）01-0155-01

一、公司財務風險的概念及分類

（一）公司財務風險的概念。由于公司財務結構不合理、融資不當造成公司可能喪失償債能力和降低投資者預期收益下降的風險就是公司的財務風險。財務風險是企業在經營管理過程中必須面對的問題，從理論上講不可能完全消除所存在的風險，所以企業管理者對財務風險只能采取有效措施來降低風險。（二）財務風險的分類。財務風險遍布于企業經營的的各個環節，我們可以根據資金運動的過程將財務風險劃分為籌資風險、償債風險、短期、長期投資風險、經營活動風險、資金收益分配風險等。

二、有關財務風險形成的原因分析

可能導致財務風險的因素有很多，我們通過對一些企業進行系統的分析和研究，造成公司財務風險的原因目前主要有以下幾個方面。（一）資本結構缺乏科學規劃，負債比重過大。企業全部資金來源于所有者權益資金與負債資金的比例決定了公司的資金結構。由于我國企業對于科學的籌資規劃的不重視，導致了企業資金結構不合理的現象大量存在，負債資金占全部資金的比例過高可能會導致企業財務負擔沉重，企業的償付能力受到了嚴重消弱，由此產生財務風險。（二）企業內部之間缺乏清晰合理的財務關系。在企業內部各部門之間，由于在資金管理及使用、利益分配等方面沒有明確的權力和義務劃分，造成了管理混亂的現象，這無疑會造成資金缺乏高效的周轉率，大量的資金流失，威脅到資金的安全性。（三）忽視科學的經營管理，加大企業面臨的財務風險。企業在經營管理過程中，由于忽視了財務管理的重要性，也會導致企業財務風險的發生。例如，在存在的大量應收賬款的企業中，有些應收賬款很可能肯本收不回來。變成壞賬的應收賬款將大大減少企業的現金流入，嚴重的話就會使企業資金鏈斷裂，導致企業關門破產。（四）經濟環境的的變化也會導致企業發生財務風險。經濟環境方面的變化將會對相關企業的帶來一定的影響，如經濟周期、利率、通貨膨脹、經濟宏觀政策等。企業以不恰當的方式式進行了融資，可能會導致融資成本過高，會使企業蒙受不必要的損失。比如企業在當前利率水平將要調低時，仍堅持以較高的利率水平進行了債券融資，企業就會負擔較高的成本。

三、針對公司財務風險防范的措施

（一）企業戰略與財務戰略要相互匹配。企業戰略的實現，需要與其相匹配財務戰略，兩者如果無法協調一致，就會導致嚴重的后果。為了規避風險的發生我們就要跟據企業的戰略配置適當的資本結構。資本結構是指企業各資金來源在資金總來源構成中的相互關系，最佳的資金結構是指企業融資的綜合資本成本最低。因此企業的財務管理人員應根據企業戰略與企業資金結構相結合的原則，對不同來源的資金進行合理配置，減少企業的財務風險。企業可以依據實際的經營規模、盈利能力水平、財務成本等方面確定負債經營的程度，適度舉債。（二）健全企業風險控制機制。公司應注意從以下幾個方面建立健全財務風險防范制度：①為使管理者真正負擔其風險責任，必須給予管理者相應的風險管理權，并使權力和責任相配合。②從結構和經濟上明確劃分管理者所應承擔的風險責任③風險管理者應得到相應的報酬，按照權力、責任、利潤三者相結合的原則，風險管理者和承擔者應享受一定的風險補償。三者之間的相互作用有利于激發風險管理者工作熱情，減少企業陷入財務風險的可能。（三）公司應該加強對其財務活動的控制。從財務活動的全程看，財務風險在企業經營過程中是客觀存在的，由于存在各種意外情況的發生，企業的實際和計劃收益率就會產生差距，致使企業蒙受損失。1、籌資風險的控制。（1）確立合理的資金結構。企業可以通過降低負債資金比重，優化資金結構，從總體上降低企業的債務風險；在進行債務融資前，企業應該對資金收益率與負債比率進行比較，根據企業需要確定融資的規模和綜合成本，確定合理財務杠桿，減少企業債務風險。（2）確立合理的籌資、投資計劃。為了減少籌資風險，企業應避免采取一次借款，一次還清的方法合理安排資金收支；合理的資金投向應根據資金用途和資金效益的的大小來安排，只有確定了正確的投資方向才能選擇恰當的籌資渠道和方式。2、投資風險的控制。企業在考慮進行投資時，一定要把握穩健性原則。一方面，企業要敢于獲取超額利潤，另一方面，必須保持適度的謹慎性，在盡可能降低風險的前提下，追求收益最大化、風險最小化，有效控制投資風險的發生。3、經營活動風險的控制。科學合理的經營活動幫助我們確立賒銷與資金回收風險的最佳平衡，為達到良好的效果，要密切關注以下工作：注意評估對方的凈現金流狀入況；注意評估對方的財務狀況和還款信用；加強對銷售貨款的催收。4、收益分配的控制。公司在進行收益分配時，要處理好資金成本和投資者積極性的平衡。需要強調的是，企業對留存收益進行高比例的分配，不但會降低企業償債和籌資能力，而且會影響企業未來的發展。不恰當的收益分配還會給企業帶來聲譽下降和企業股票價格下跌等風險。因此制定出既符合投資者利益又符合企業長遠利益的最佳分配方式。通過尋找一個最佳平衡點，來保護投資者和企業的利益。（四）構建完善的財務分析體系，加強財務風險預警機制。財務風險預警的作用就是在財務風險實際發生之前，通過觀察各種指標細微的變化，提醒企業經營著可能會發生的財務風險。財務風險預警指標體系主要包括兩類：定性指標，指能夠對有可能要發生的財務風險進行預示的指標，如經濟政策調整、利率的變化、匯率的波動、信用評級降低、非標準審計報告等等；定量指標，主要是指反映公司財務風險的財務指標，如流動比率、經營凈現金比率、資產負債率、已獲利息倍數、應收賬款周轉率、等。

總而言之，對于企業的財務風險我們應該用辯證的思維來看待，一方面給企業帶來損失，威脅企業的生存和發展，但另一方面也為企業未來的發展創造了機遇。企業財務管理人員的職責就是認真尋找財務風險形成的主要原因，并制定出制定出解決方案，將危機消滅于萌芽狀態，使企業得以健康穩定的發展。

作者單位：河南投資集團燃料有限責任公司

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