頁巖氣：錢不進去 氣難出來

○ 文/陳衛東

頁巖氣：錢不進去 氣難出來

○ 文/陳衛東

2006年，頁巖氣占美國天然氣消費總量的1%，2009年上升到14%，至2011年更上升到了25%。短短五年，美國頁巖氣的產量增加了近30倍，由此產生的頁巖氣革命震動了整個世界，正在改變世界能源的地理版圖和消費供給格局。

美國是個天然氣孤島，基本是個自給自足的市場。進入21世紀，美國常規天然氣遞減加快，2008年前后市場普遍預期美國要大規模進口天然氣，成為LNG進口大國。有報道說,美國規劃了十幾個LNG進口接收站，卡塔爾、澳大利亞等天然氣出口國加快LNG生產和出口設施的規劃和建設，準備大舉搶占美國大市場。

市場經濟中，價格最能客觀地反映供求關系的變化。2006年4月，美國Henry Hub每百萬英熱單位（BTU）的價格約為7美元，2009年4月約為4美元，到了2011年 4月，價格降到了2美元。2008年天然氣的最高價曾達到過13美元/百萬BTU，今年4月，最低為1.98美元/百萬BTU。

不過，2美元/百萬BTU的天然氣價格遠低于頁巖氣的成本價，在這樣的價格水平上，美國頁巖氣的發展將不可持續。這一點已經成為了業界的共識。今年5月17日，在上海亞洲LNG峰會上，幾位來自美國的學者和石油公司高管都不約而同地談到了美國頁巖氣發展的不確定性問題，首要就是資本投入的不確定性問題。

美國是個崇尚自由競爭的社會，看不見的手—資金的流入流出決定著一項事業的興衰起落。資金追逐的是利潤和回報，當一個行業不能為資本投入獲得社會平均以上的利潤時，資金就會停止流入這一行業，轉而尋求更高回報的地方去。十年左右的時間，隨著天然氣價格的升高走低，資金從大規模流入到開始尋找新的方向，美國頁巖氣的發展完成了第一個歷史周期，資金是留是撤、是增是減正在決策的關頭。

頁巖氣革命啟動之初，頁巖油是其副產品。在頁巖氣價格低迷的今天，頁巖油成了許多投資人救命的稻草。過去幾年頁巖油的產量每年以近50%的速度增長。今年底，美國頁巖油產量很有可能達到5000萬噸，套用一句中國業界的流行口號，美國將建成“頁巖油大慶”。

對于絕大部分頁巖氣投資者而言，決定資金流向的根本原因是天然氣的市場需求能否進一步明顯增加，而非頁巖油產量的提高。在基本飽和的美國天然氣市場，要明顯增加需求只有兩條出路：一是增加本土消費，二是變進口國為出口國。而這兩條道路都不容易走通。短期看，資金流出頁巖氣行業似乎不可避免。這也許就是美國業界所說的頁巖氣發展“不確定性”吧。

中美的資源稟賦不同，發展道路不能相互復制，但可以學習借鑒。2009年，中美簽署非常規天然氣合作協議以來，中國成為了頁巖氣“熱度最高”的國家。從總理到一般官員，從專家到百姓，從石油公司到基金公司，幾乎人人關注、天天研討，但真金白銀投入到探勘開發的資金和作業不值一提。美國每年要鉆幾萬口頁巖氣井，投資過千億美元，我國截至今年4月底一共鉆了63口勘探井和測試井，總投資不超過10億美元。而從2009年至2011年三年間，中國石油公司投入美國頁巖氣的資金已接近40億美元。這樣的比較雖然不盡合理，但是真理是相同的，那就是“錢不進去，氣不出來”。

我以為，我國真正需要研討的是如何減少資金進入的障礙，如何界定央企和民企的地盤，而不是如何平衡中央和地方的權力。改革初期經濟開發區的經驗很適合借鑒到頁巖氣開發上來，比如“發揮多個積極性”、“吸引多元投資”、“先實踐后規范”等。“空談誤國，實干興邦”，但愿我們能實實在在地、盡快地干起來。

改革初期經濟開發區的經驗很適合借鑒到頁巖氣開發上來，比如“發揮多個積極性”、“吸引多元投資”、“先實踐后規范”等。