跨國公司財務(wù)風(fēng)險控制與管理

張 軼

大慶油田蘇丹公司財務(wù)部

1 跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理工作的分類

跨國公司自身的經(jīng)營和管理都是十分復(fù)雜的，同時由于跨國公司理財環(huán)境的特殊性，這些因素都導(dǎo)致了跨國公司的財務(wù)管理工作的風(fēng)險，其通常又分為內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險。

1.1 內(nèi)部風(fēng)險。所謂的內(nèi)部風(fēng)險就是指僅限于公司自身戰(zhàn)略目標(biāo)不同和公司自身經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性而造成的跨國公司出現(xiàn)生產(chǎn)風(fēng)險、籌資風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、資金運(yùn)作風(fēng)險以及投資風(fēng)險等，這些因素是不受外部環(huán)境影響的。而跨國公司自身經(jīng)營和管理的復(fù)雜性不僅僅是體現(xiàn)在其公司規(guī)模的龐大和其財務(wù)活動的廣泛，同時也體現(xiàn)在了其在進(jìn)行財務(wù)管理活動時的組織、計劃和控制工作。

1.2 外部風(fēng)險?？鐕舅媾R的理財環(huán)境的特殊性所導(dǎo)致了外匯風(fēng)險、政治風(fēng)險以及利率風(fēng)險，這些就是跨國公司外部風(fēng)險，這部分也是我們在研究跨國公司財務(wù)風(fēng)險的控制與管理工作時應(yīng)重點關(guān)注的內(nèi)容。外匯風(fēng)險就是指不同國家的匯幣在進(jìn)行折算或是兌換時，匯率一定是在不斷變動的，那么跨國公司實際成本與預(yù)期成本或是實際效益與預(yù)期效益肯定就會產(chǎn)生差異，這樣跨國公司就有承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險的可能性了。外匯風(fēng)險一般又被分為會計風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和交易風(fēng)險?？鐕驹谶M(jìn)行外幣債券、會計處理或是債務(wù)決算等工作時，對必須換算成本幣的各種外幣項目進(jìn)行評價時所產(chǎn)生的風(fēng)險就是會計風(fēng)險。而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險就是指不在跨國公司意料之內(nèi)的匯率變動而造成的公司的價格、產(chǎn)量或是成本的變動，從而導(dǎo)致跨國公司可能會出現(xiàn)的效益減少或增加的潛在風(fēng)險。在跨國公司進(jìn)行外幣結(jié)算交易時，采用本國貨幣計算時，在成交到收付款的過程中所出現(xiàn)的匯率變動，從而導(dǎo)致收入或支出出現(xiàn)減少或增加的風(fēng)險就是交易風(fēng)險?？鐕镜恼物L(fēng)險就是指東道國考慮問題時從政治的角度限制跨國公司的生產(chǎn)和經(jīng)營，那么就會給跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來損失，也可能是由于突發(fā)的政治情況，給跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利的影響。而所謂的利率風(fēng)險就是指由于利率的不斷浮動給跨國公司帶來的直接的或間接的影響。

2 跨國公司財務(wù)管理工作的內(nèi)容

2.1 籌資活動?？鐕具M(jìn)行籌資的最終目的也是為了投資，但是籌資方式的不同，也會導(dǎo)致所付資金的不同。因此，當(dāng)跨國公司進(jìn)行籌資時，要充分的考慮東道國國家的政府風(fēng)險以及外匯風(fēng)險，這樣才能很好的辨別各類籌資方式的利弊，選擇最適當(dāng)?shù)幕I資方式，并為之后的投資活動做好準(zhǔn)備工作。

2.2 投資活動?？鐕就顿Y活動是公司各項財務(wù)管理工作中的核心部分，投資活動是否成本對于企業(yè)能否繼續(xù)生存發(fā)展都是有著決定性的影響的。所以當(dāng)跨國公司進(jìn)行投資活動時，必須從全球的戰(zhàn)略角度出發(fā)，組織企業(yè)直接向外進(jìn)行投資活動，并且對投資風(fēng)險的控制與管理工作必須要滲入到跨國公司財務(wù)活動中的各個環(huán)節(jié)中去。

2.3 資金運(yùn)營活動。通常來講，一國之所以創(chuàng)建跨國公司，最主要的原因就是其在別國的利益的更高，而直接投資的利益高低則是由很多因素決定的?？鐕緝?nèi)部存在著很多的母公司和子公司，因此只有真正的掌握跨國公司內(nèi)部各個公司之間大量資金轉(zhuǎn)移的情況，才能真正掌握跨國公司整體資金流動規(guī)模、質(zhì)量以及趨勢，才能準(zhǔn)確的分析出跨國公司信貸資金的真實去向和還款來源，從而判斷和把握其財務(wù)風(fēng)險?？鐕久鎸χ@些財務(wù)風(fēng)險時，企業(yè)就必須對這些風(fēng)險的控制和管理的工作，否則跨國公司的全球經(jīng)營戰(zhàn)略都是無法開展的。

2.4 利潤分配活動。在跨國公司進(jìn)行利潤分配時，也應(yīng)滲透對外的風(fēng)險管控工作，合理的安排公司內(nèi)部的利潤分配方案和股利政策，而確定公司的股利政策時是要依據(jù)其籌資方式的不同以及投資風(fēng)險的差異性的。另外，為了實現(xiàn)對跨國公司資金的最優(yōu)化利用，還應(yīng)準(zhǔn)確的分析跨國公司利潤分配政策和融資決策之間的關(guān)系，最大限度降低跨國公司的財務(wù)風(fēng)險。

3 跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理工作的措施

3.1 風(fēng)險減少。風(fēng)險減少就是指將跨國公司不愿意轉(zhuǎn)移也不愿意放棄的財務(wù)風(fēng)險，想盡辦法最大限度的減少風(fēng)險損失的程度并且降低風(fēng)險發(fā)生的概率?？鐕疽氡M量的沿用原來的投資決策，就必須實施對抗財務(wù)風(fēng)險的積極措施，積極措施主要有以下兩個方面：一是盡量的減少風(fēng)險發(fā)生時跨國公司的損失程度；二是盡量的降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。

3.2 風(fēng)險轉(zhuǎn)移。風(fēng)險轉(zhuǎn)移就是指跨國公司通過采取有效的經(jīng)濟(jì)手段和技術(shù)手段，將財務(wù)風(fēng)險損失轉(zhuǎn)移給予跨國公司有直接經(jīng)濟(jì)利益管理的另一方承擔(dān)，風(fēng)險轉(zhuǎn)移一般也包括以下兩種方式：一是轉(zhuǎn)移已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險和損失的財務(wù)結(jié)構(gòu)，并不是轉(zhuǎn)移財產(chǎn)本身；二是轉(zhuǎn)移還未發(fā)生、但是可能遭受損失的財產(chǎn)，或是轉(zhuǎn)移可能造成經(jīng)濟(jì)損失或財務(wù)風(fēng)險的財務(wù)活動。

3.3 風(fēng)險回避。風(fēng)險回避就是指跨國公司自主的對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評估和辨別，預(yù)料風(fēng)險發(fā)生的可能程度并判斷導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的各類因素。跨國公司在進(jìn)行財務(wù)管理活動和國家經(jīng)營活動時，解決財務(wù)風(fēng)險的最徹底的方法就是有效進(jìn)行風(fēng)險回避。有效的回避的了風(fēng)險也就是完全的避免了財務(wù)風(fēng)險可能帶來的所有的財務(wù)損失。當(dāng)然，風(fēng)險回避的方法也是要受到很多因素的限制的，如果單純的就像回避某一個財務(wù)風(fēng)險而放棄了一個投資的機(jī)會，那么就很大程度上加大了其它財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。

3.4 風(fēng)險自留和自保。只有一個跨國公司具備足夠的資源，能夠承擔(dān)財務(wù)防線帶來的損失，才能采取風(fēng)險自留或風(fēng)險自保的方式來消化風(fēng)險帶來的損失。風(fēng)險自留與風(fēng)險較少時不同的，風(fēng)險減少的策略是在風(fēng)險發(fā)生前就應(yīng)采取的，而風(fēng)險自留策略是在風(fēng)險發(fā)生后才采取的。當(dāng)風(fēng)險已經(jīng)發(fā)生后，風(fēng)險自留就將這些損失攤?cè)氲娇鐕镜某杀竞唾M(fèi)用中去，或是直接的抵消跨國公司的經(jīng)濟(jì)利潤。而風(fēng)險自保就是指跨國公司在生產(chǎn)運(yùn)營的過程中，有計劃的增加風(fēng)險基金，或是直接預(yù)留一部分風(fēng)險資金，風(fēng)險自保的方式通常只適用于損失較小的財務(wù)風(fēng)險。跨國公司采取風(fēng)險自留和自保的方式是要受到以下三個因素限制的：首先這個跨國公司具備足夠的財務(wù)承擔(dān)能力，當(dāng)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生后，面對其帶來的財務(wù)損失跨國公司是有能力的承擔(dān)的，并且不影響其正常的生產(chǎn)運(yùn)營；其次風(fēng)險損失額是能夠預(yù)測的，并且應(yīng)是在其能夠承受的范圍內(nèi)；最后只有在跨國公司沒有別的風(fēng)險處理辦法可以選擇時，才可以選擇這種方式處理財務(wù)風(fēng)險。

通過以上的論述，我們對跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理工作的分類、跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理工作的組成以及跨國公司財務(wù)風(fēng)險管理工作的措施三個方面的內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)的分析和探討?？鐕矩攧?wù)風(fēng)險的控制和管理工作已經(jīng)成為其財務(wù)管理活動中的最重要的部分，在競爭如此激烈的國際環(huán)境下，跨國公司必須做好對其財務(wù)風(fēng)險的控制與管理的工作，才能確保其正常的生產(chǎn)運(yùn)營，才能真正促進(jìn)跨國公司的發(fā)展壯大。

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