后金融危機時代中小企業財務危機防范

趙峰

后金融危機時代，全球金融危機的影響尚未完全消除、中東局勢動蕩、日本地震重創全球金融市場、歐債危機愈演愈烈、人民幣匯率屢創新高、通脹壓力越來越大，我國中小企業面臨的內外環境較復雜。而中小企業是國民經濟的重要組成部分，與大型企業相比，中小企業的財務控制一般比較薄弱，易發生財務危機，引發破產，從而給企業和社會帶來損失，為加強中小企業的生存能力，就要加強中小企業對財務危機防范能力。對此，中小企業必須更新管理理念，認真分析各種可能引發財務危機的因素，提高風險防范意識，建立財務危機防范系統，努力提高企業自身的競爭能力。

一、中小企業財務危機防范體系分析

財務危機是由財務風險引起，當中小企業財務活動過程中的某一方面或某個環節出現問題時，都可能使財務風險轉變為財務危機，進而有可能使危機轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力下降，從而影響企業的發展甚至導致企業破產。我們可以采用一套科學合理的防范體系來監測中小企業是否可能陷入財務危機，以便及時的發現問題，解決問題。財務分析作為一種評價企業財務狀況、衡量其經營業績的重要依據與手段，也是研究企業是否陷入財務危機的重要依據。而對于中小企業來說，相關財務指標是財務分析的主要對象。因此，通常情況下，我們可以根據以下財務指標的實際值來判斷企業是否可能陷入財務危機，判斷的指標及標準見表1。

表1 財務危機防苑的指標體系及標準

表1中發生財務危機的前2年，正常公司和危機公司在獲利能力、償債能力、經營能力、現金流量和成長能力中有以上15個指標在5%的置信水平下通過了t檢驗，也就是說正常公司和危機公司在上述15個財務指標的均值上存在著顯著性的差異。因此，只要發現中小企業對應財務指標變量的實際值有一個或多個落入防范區間，就必須引起我們高度的關注，防范其發生財務危機。

二、中小企業財務危機成因分析

根據企業生存因素理論認為一個企業的生存和發展受到很多因素的影響，有的因素來源于企業的內部，有的因素來源于企業的外部。本文基于中小企業的外部環境極其自身環境，分析導致中小企業陷入財務危機的主要因素。

（一）外部因素

1.后金融危機時代的影響

隨著國家多項經濟刺激計劃逐步見效，金融危機的最壞時刻已經過去，就目前的后金融危機時代而言，中小企業仍屬于穩定與回升階段。首先，中小企業面臨國外的貿易保護措施。出于自身利益考慮，各國頻繁的貿易保護措施，已影響到我國出口。根據全球貿易預警組織日前公布的數據顯示，中國是全球受貿易保護措施傷害最重的國家，使出口型中小企業遭受損失。據統計顯示，從2011年1月年到2012年2月，中國出口產品遭遇了100項貿易保護措施，在外部環境上針對我國的貿易保護主義愈演愈烈；其次，成本上升。2011年一季度，我國初級產品進口價格上漲了29.7%，進口原材料價格提高，成本的上升，容易給我國中小企業帶來財務危機。

2.國家宏觀調控的變化

近些年來，國家為了促進市場經濟的平穩、健康發展和進一步穩定市場價格，在嚴格信貸標準、提高法定存款準備金率和上調存貸款利率等方面出臺了眾多的宏觀調控政策，使商業銀行貸款額度緊張，眾多中小企業紛紛尋求民間借貸資金，從而導致民間借貸利率普遍上浮，甚至出現100%的高額年息。中小企業融資門檻提高，融資渠道少，融資水平低。這是中小企業陷入財務危機的另一重要原因。

（二）內部因素

1.中小企業風險意識缺失

事實證明，我國的中小企業對風險意識嚴重缺失，很多企業的管理者和財務工作人員沒有風險意識，只有盈利意識。他們根本不會去思考什么風險價值、邊際機會成本等問題，這樣的無風險意識反映在財務風險管理上，往往會出現不去考慮資本成本和資本結構，既不對風險報酬進行測算，也不去分析現金流量。在中小企業中，會計往往一職多能，不但擔負著企業的會計核算工作，而且還擔負著財務的預測和分析工作，這樣就導致會計工作繁重，無法對財務風險進行預測，財務危機防范根本就無從談起。在他們的心中客觀的認為只要企業能夠完成甚至擴大生產，就能獲得利潤。甚至認為，只要在企業內部管理好資金就不會發生財務危機。

2.股權及資產結構不合理

這是企業陷入財務危機的直接原因。股權結構的不合理，激勵約束機制的設計存在問題，大股東的資金侵占和管理層的不作為；資產結構的不合理，在中國，許多中小企業負債資金在企業全部運行資金中所占比例過高，在企業經濟運行過程中各種資金之間也存在著矛盾和沖突，這樣就造成了企業財務運行困難，無法償還債務的現象比比皆是，還有的企業出現了資不抵債的現象，造成嚴重的財務危機。

3.內部監管不力

中小企業的內部控制系統相對而言是比較落后的，使得企業在這樣不利的環境下，沒法評估風險，也無法舉出應對的措施，只會給企業造成財務危機。其次，企業司財務監管制度是公司運轉中一項重要的制度保障，只有具備完善的財務監管制度才能有效地保障公司的正常運轉，然而，在現實中很多中小企業的財務監管體系不健全，從而導致資金管理混亂，使用效率低，甚至還會出現財務安全性的問題。

三、中小企業財務危機防范措施

加強中小企業財務危機防范可以保證中小企業的在后金融危機時代這一特殊時期安全生存，保證中小企業財務活動正常進行。

（一）大力加強財務風險意識建設

中小企業的管理層必須加強財務風險意識建設。要認識到企業是不是孤立存在的，它不但受我國宏觀調控政策的影響，而且還會受到來自于外國的經濟事件的影響。因此，中小企業的決策層既要時刻關注國家的宏觀政策的變化，又要時刻關注世界經濟形勢，提前對企業將要面對的各種財務危機預測，并且要及時、果斷地采取措施，以應對各種變化。

（二）大力加強財務危機防范系統建設

財務危機防范系統對于可能會對企業財務狀況造成危害的因素發出預警，從而提醒企業采取相應措施應對危害，防止發生財務危機。企業財務工作人員要認真分析企業的各項經濟指標，并將指標進行橫向比較，從而得到預警的信號，防范財務危機的發生。

（三）大力加強股權與資本結構優化建設

加強股權結構的優化，可以建立員工（包括管理層）持股制度、積極引導機構投資者參與企業治理、通過融資方式引入特定機構投資者等措施。加強資本結構優化建設就要改變內部資金的結構比例，積極尋找低成本的資金，大力優化負債結構，并保持長期和短期債務之間的比例關系，從而保證資金鏈的供應，保證企業的各項經濟活動能夠正常進行。其次，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是中小企業發展的有效途徑。同時，中小企業還可以從籌資、投資、資金回收和收益分配4個環節來進行避免財務危機的發生，即控制籌資風險、避免或降低投資風險、加強應收賬款管理、平衡留存收益與分配股息之間的比例關系。

（四）大力加強企業內部監管建設

中小企業內部監管建設，內部監管建設首先要加強內部監督制度建設。要明確企業財務風險監管責任，落實好分級負責制，又要大力加強內部審計控制建設，確保內部審計發現問題時能夠及時送達管理層，以便采取相應措施。同時，要確保經營者能夠擔負起風險責任，承擔風險損失；其次，企業內部應按照現代金融企業人力資源管理的要求，建立市場化人力資源管理體制和有效的激勵約束機制，防止人為的失誤造成的財務危機。

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