央行利率放水讓誰得了便宜？

郎咸平

央行宣布自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中，一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點。央行此次“出手”降息是年內第二次降息。降息的目的，意在降低企業融資成本、提振信貸需求，以阻止經濟下滑的勢頭。問題是，真能達到這個目的嗎？央行利率大放水到底讓誰得了便宜？

如果我們的存款利率低于CPI上漲速度，那存在銀行的錢就會貶值。而理財產品是銀行承諾保本，一年的回報率基本都在5%以上，有的回報率甚至高達8%。于是，理財產品“井噴”就順理成章了，據統計，募集資金規模超過4萬億元，同比增長172.52%。

什么東西能有這么高的回報率？動不動就有什么銀行、地方政府或者企業承諾保本。如果真是這么好的投資機會，怎么可能會缺錢呢？就算缺錢，怎么可能借不到錢？房地產！這是截至目前唯一一個一直在賺錢，卻拿不到銀行貸款的行業。所謂保本的理財產品，所謂和存款差不多一樣安全的替代品，背后竟然是風險極高的房地產！第一，回報率最驚艷的理財產品幾乎全是借理財之名，行房地產之實。第二，按照現在的趨勢來看，將會有越來越多的理財產品是投資房地產的。5月最后一周，新發的房地產信托產品占比達到了47.83%。

防止房價過快上漲，從2010年開始，證監會對上市房企再融資的申請采取一刀切的全面關停措施，并對所有房地產企業上市一律叫停。但是，房地產商們可以質押手中的股票、發信托貸款、通過銀行借委托貸款等進行融資。調控真正打擊的是那些還沒有上市的小企業，保護的是既得利益者，并且讓這些既得利益者用更少的錢來收購那些缺錢的中小房地產企業。

為了使錢不至于被通貨膨脹稀釋掉，老百姓都去買理財產品。而各類信托產品都不能在二級市場上流通。這種融資為什么不能發行債券呢？因為對于銀行和銀監會來說，怎么能容忍肥水流到外人田呢？

中國的儲蓄率一直是居高不下，銀行既要上繳存款準備金給央行免費使用，又要融資圈錢來補充核心資本。若多余存款貸不出去，銀行要給儲戶付利息。風險之下，銀行不敢輕易放貸，就想到了最完美的產品——理財產品。傭金高達5‰，利潤立刻拿到手，風險完全轉嫁出去！所以對于銀行來說，發行信托產品簡直比美國販賣次級債券還過癮！除了理財產品，銀行還搞起委托貸款，充當中介，收5‰的手續費，且不用承擔任何風險。成立銀行最原始的目的是什么？資金融通過程中的風險保障。但在委托貸款中銀行干的是什么事情？就是把風險直接轉嫁給借貸雙方，自己坐收漁利，而且一次性就把自己要賺的錢賺到了，只要合同一簽，5‰就到手了。這簡直就是打劫嘛。