技術類無形資產收益法評估中預期超額收益的估測方法

馮麗艷

［摘要］ 技術類無形資產的超額收益與企業其他有形資產、無形資產帶來的收益相互間很難區分，在運用收益現值法對技術類無形資產進行價值評估時，無法對其預期收益單獨進行估算，評估實務中通常采用技術收益分成的方法來預測被評估技術類無形資產的未來超額收益。本文對如何利用技術收益分成方法估測技術類無形資產的預期收益進行了探討。

［關鍵詞］ 無形資產；預期收益；技術分成

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06 . 010

［中圖分類號］F273.1［文獻標識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2012）06- 0021- 03

技術類無形資產是指以技術為表現形態的一類無形資產，它是由直接載體（技術方案、證書、圖紙等）或間接載體（與技術相關的有形資產）來展現的技術產品或商品、智能形態的技術成果和其他相關的權利構成，大致可以分為專利技術、專有技術和工業版權3類。

1技術類無形資產超額收益的形成過程

由于技術是構成技術類無形資產的核心因素，高智能投入是高水平技術類無形資產取得的保證，因此，具有技術優勢是技術類無形資產超額收益取得的前提。具有技術優勢的無形資產（即技術類無形資產）一般是與一定的產品相聯系，即其超額收益是與使用該無形資產的產品緊密聯系的。

技術類無形資產超額收益的形成過程可描述為：

技術開發→產品開發→產品銷售→技術轉讓

即首先通過技術開發獲得新技術產品，再經過生產階段，最終通過新技術產品的銷售或技術轉讓從銷售和轉讓收益中回收開發投資和獲取超額收益。

2技術類無形資產超額收益的估測方法

由于技術類無形資產的超額收益是通過相應產品的銷售實現的，因此某一無形資產帶來的超額收益與企業其他有形資產、無形資產帶來的收益相互間很難區分，在運用收益現值法對技術類無形資產進行價值評估時，無法對其預期收益單獨進行估算，評估實務中通常采用技術收益分成的方法來預測被評估技術類無形資產的未來超額收益。

2.１ 技術收益分成法的估測思路

技術收益分成的思路是指實施一項技術并獲得利潤后，應由技術和其依附的經濟資源共同分享，所以可以根據技術資產在獲利過程中所起的作用和貢獻確定技術在利潤中應分享的比例，即技術分成率，進而獲得技術類無形資產的超額收益。用公式表示為：

技術類無形資產超額收益 ＝ 技術分成率×資產收益額

在技術類無形資產超額收益的預測過程中，資產收益額的表示方式可以是利潤總額、凈利潤或現金凈流量，估測方法與有形資產收益額的估測方法相同，具體數據可以采用趨勢預測法、因果預測法等定量方法再結合定性分析加以調整獲得。而技術分成率的確定是一個重點和難點問題。

2.２技術分成率的確定方法

技術分成率是指許可方分享被許可方應用該技術獲得的利潤比例。確定分成率沒有統一的規定，它與技術的復雜程度、產品的產量、銷售額提成年限或利潤高低等有直接的聯系，不同技術領域、不同交易條件其分成率也有所不同。目前，采用綜合評價法來確定技術類無形資產的技術分成率更為合理。

綜合評價法是對評價對象的多種因素的綜合價值進行權衡、比較、優選和決策的活動。利用綜合評價法確定分成率，主要是通過對分成率的取值有影響的各個因素進行評測，確定各因素對分成率取值的影響度，再根據由多位專家確定的各因素權重，最終得到分成率。它的具體步驟為：

（１）確定技術分成率的取值范圍

技術分成率的取值范圍是根據國際技術貿易中已被眾多國家認可的技術提成比率范圍確定的，可以根據技術類無形資產所屬的行業，利用聯合國公布的統計數據確定出技術分成率的取值區間。

（２）建立技術類無形資產評測體系

（A）建立技術類無形資產評價指標體系，并確定指標標值。首先對技術分成率及它的各種影響因素進行系統分析；然后對影響因素按照其內在的因果、隸屬等邏輯關系進行分解，并形成評測指標的層次結構；最后征求有關專家的意見，對指標體系進行篩選、修改和完善，最終確定技術評價指標體系。

以專利技術為例，通過分析各項影響因素，確定其技術評價指標體系如圖１所示。

（B）指標權重的確定。 指標權重的確定通常采用對比求和評分法，在確定過程中，首先將待定權重的指標列出，設計調查表，請專家根據自身對各指標相對重要程度的判斷，采用多對分值、按照兩兩比較得分和一定的原則，將某項指標同其他各項指標逐個比較、評分得出其權重ｗｉ。

（Ｃ）設計綜合評價表。經過上述步驟，可以得到技術分成率的綜合評價表。仍以專利技術為例，根據圖１的專利技術評價指標體系可以設計出其技術分成率綜合評價表如表１所示。

取值說明：

專利類型及法律狀態：發明專利、經異議、無效或撤銷程序的實用新型專利（１００）；發明專利申請、實用新型專利（４０）。

保護范圍：權利要求涵蓋或具有該類技術的某一必要技術特征（１００）；權利要求包含該類技術的某些技術特征（５０）；權利要求具有該類技術的某一技術特征（０）。

侵權判定：專利技術是生產某產品的唯一途徑，易于判定侵權及取證（１００）；通過對某產品的分析，可以判定侵權，取證較容易（８０）；通過對某產品的分析，可以判定侵權，取證存在一定困難（４０）；通過對產品的分析，判定侵權及取證均存在一些困難（０）。

技術所屬領域：新興技術領域，發展前景廣闊，屬國家支持產業（１００）；技術領域發展前景較好（６０）；技術領域發展平穩（２０）；技術領域即將進入衰退期，發展緩慢（０）。

替代技術：無替代產品（１００）；存在若干替代產品（６０）；替代產品較多（０）。

先進性：各方面者超過（１００）；大多數方面或某方面顯著超過（６０）；不相上下（０）。

創新性：首創技術（１００）；改進型技術（４０）；后續專利技術（０）。

成熟度：工業化生產（１００）；小批量生產（８０）；中試（６０）；小試（２０）；實驗室階段（０）。

應用范圍：專利技術可應用于多個生產領域（１００）；專利技術應用于某個生產領域（５０）；專利技術的應用具有某些限定條件（０）。

技術防御力：技術復雜且需大量資金研制（１００）；技術復雜或所需資金多（５０）；技術復雜程度一般、所需資金數量不大（０）。

供求關系：解決了行業的必需技術問題，為廣大廠商所需要（１００）；解決了行業一般技術問題（５０）；解決了生產中某一附加技術問題或改進了某一技術環節（０）。

可以對照上述取值說明，根據專利技術的具體情況確定所列各影響因素的取值。

（D）構造綜合評價模型，計算調整系數。根據綜合評價表的取值，采用加權算術平均和作為綜合評價模型。即：

由式（1）確定的值ｚ即為技術分成率的調整系數，所代表的意義是技術分成率在可能取值的范圍內所處的位置。

（３）確定技術分成率的具體數值

根據上述步驟確定的技術分成率的取值范圍及調整系數，利用下式計算可得到技術分成率的具體數值。

α ＝ ｍ ＋ （ ｎ － ｍ ） × ｚ （2）

式中，α——技術分成率；ｍ ——分成率的取值下限；ｎ ——分成率的取值上限；ｚ ——分成率的調整系數。

運用綜合評價法確定的分成率，考慮了可能對分成率取值有影響的各種因素，并且參考了國際技術貿易中對技術提成率的數值，因而具有明顯的科學性及公正性。

主要參考文獻

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