QE3為A股帶來新機會

孫忠

QE3推出，美國又開啟了印鈔機。

9月7日一根千億的放量大陽線，曾喚醒了多少人對牛市的夢想。但隨著連續兩周的調整，又不得不讓人真真切切的體會到“夢想”畢竟是“夢想”，現實依舊是很殘酷的?！搬烎~島”事件很顯然是近期阻礙市場持續上行最大的“攔路虎”，而美國的QE3卻更令市場撲朔迷離。這些復雜多變的局面不得不讓我們去深思！

QE3助推A股市場反彈

本月14日凌晨，美聯儲公布其議息會議聲明：1、實施QE3:以每個月400億美元的速度購買更多的機構抵押貸款支持債券，直至經濟出現明顯改善；2、繼續維持6月份延續的扭曲操作至年底；3、決定將聯邦基金利率維持在0到0.25%的目標區間不變，并至少在2015年中期以前把聯邦基金利率維持在極低水平。這就是QE3——貨幣量化寬松，其實說白了就是加開印鈔機，通過增加貨幣數量來增加市場流動性，從而刺激投資需求和市場活躍。

而QE3的實施，帶來的將是石油、黃金、資源等大宗商品和投資品等價格的上漲，不過這種價格的上漲并非是市場需求的上升或資產內在價值的上升。而只是基于簡單的原因——貨幣貶值，這種貶值也必然衍生出另一種嚴重的后果就是全球性通貨膨脹。

就中國股市而言，當大宗商品、投資品價格上漲時，勢必引起國內宏觀政策的調整，加大投資刺激力度和貨幣投放量，不然人民幣又將面臨升值的壓力了。19日，日本不就在美國QE3實施后，追加10萬億日元的量化寬松嗎？而歐洲央行也表示近期要采取進一步的寬松措施。所以筆者相信中國政府在此時不會沒有作為的，一定會有一些寬松的貨幣政策出臺。這些政策短期內，對本來就處于底部的中國股市來說，將是一次重大的利好。所以說九月底十月初的中國A股在技術要求和政策推動雙重作用力下，將迎來一波結構性的反彈行情。

QE3帶來結構性機會

此時，對于投資者來說，研究如何把握這一波反彈行情帶來的結構性機會，才是重中之重。美國QE3的推出，短期將對有色、資源、水泥基建等周期性行業帶來刺激，投資者可以順著這個思路去挖掘其中的龍頭品種。但是值得注意的是，這種刺激僅僅是短線行情，因為正如上文所說的：“這并非是需求上升帶來的價格上漲或銷量的提升，而只是產能過剩后的救急不救窮”。所以，對于這種傳統性行業，短線可以做做，當炒作告一段落之后，就應該及時回避。

當然，QE3推出后，最大的受益者莫過于黃金等貴金屬，再加上“釣魚島”事件引起的中日摩擦升級，黃金自然就成了最佳的“避風港”。在盤面上，近日大盤在連續調整之際，中金黃金、山東黃金等黃金品種逆勢走強，足以表明它對資金的吸引力。因此投資者可以適當增加一些黃金類貴金屬品種的配置，相對長期看好。

最后，在具體操作上，筆者給大家幾條策略上的建議：1、短線波段操作為主，不宜戀戰；2、精選中小市值個股，回避“有所謂投資價值”的大盤藍籌品種；3、避開有解禁潮的個別品種；4、棄高就低，關注低價股回避高價股，特別是有業績支撐的超跌低價股。

總而言之，QE3給A股帶來的機會是短暫的。只適合用短線思維去思考，用短線操作方法去“投機”。這就要求參入者有一定的投資能力和風控意識，如果沒有這方面的能力或自信，還是觀望為上。因為QE3衍生出來的全球性通貨膨脹，長遠來看它只是一個看似很漂亮的泡泡，對股市來說卻并不是什么好事。

（作者系深圳市國誠投資咨詢有限公司董事長）