樂視網推智能電視 突圍分銷模式之困

朱蕊

停牌三日，樂視網(300104)“顛覆日”終于在萬眾期待下揭開了神秘的面紗。9月19日樂視網正式宣布進軍電視機市場,并將推出樂視T V超級電視,從而將成為首家擁有自有品牌電視機的互聯網公司，同時也完成了“樂視模式”下的最后一段拼圖，電視機大成。

傳統盈利模式的喜與憂

樂視網發布會現場首席執行官劉弘不無驕傲的表示，樂視網上半年收入5.5億，比去年同期增長47%多，凈利潤九千萬，比去年同期增長55%，是樂視的獨特性和優越性保持了這一業績。

作為目前A股市場上惟一視頻類上市公司，樂視網擁有視頻門戶網站“樂視網”和免費客戶終端“樂視網絡電視”，由此產生視頻廣告、收費視頻、版權分銷、高清播放機銷售四塊主營業務。樂視網的商業模式在公司上市前甚至上市后都顯示出了其自身特色。一個重要體現是，在視頻網站近年普遍虧損的背景下，這一模式為樂視網帶來了業績的大幅增長。自2007年至2011年的五年間，樂視網營業收入由3692萬元增長至5.99億元，且毛利率都處于60%左右，處于較高水平。

從業務的貢獻度來看，版權分銷收入是公司最為主要的收入來源，約占主營收入的六成。2011年公司版權分銷收入為3.56億元，同比增572%，占總營收的59.5%，2012年半年報顯示上半年版權分銷收入取得了176%的增長，達到3.2 億，版權分銷收入占比仍過半。然而成也蕭何敗蕭何，隨著2010、2011 年互聯網視頻網站對版權資源的非理性購買，版權價格大幅上漲，樂視網版權購買的成本已經出現大幅度的上升，有專業人士指出在目前互聯網視頻網站聯合購買版權并且加大自制內容投入等方式降低對熱門影視劇依賴程度的情況下，網絡視頻版權價格將進一步回歸理性，版權分銷在目前的規模下，未來的增長將趨于下滑。

對樂視網而言，如何找到更多盈利突破口，搶占視頻競爭的制高點就成為了公司戰略調整的當務之急。顯然，樂視網也充分認識到這一點，上半年以來，在更為偏向于發展廣告業務的戰略下，樂視網站貨幣化取得了明顯的進展，上半年廣告收入增長236%，超越在線視頻行業95%左右的增速。此前樂視網副董事長兼首席運營官劉弘曾對有關媒體表示，版權分銷業務只是樂視網的階段性策略，公司正在做出盈利模式上的調整，而具體做法正是延伸產業鏈。

“超級電視”或將成為新的增長點

9月19日樂視網復牌公告稱，樂視網持股72%的子公司樂視致新，以互聯網模式打造樂視網自有品牌電視，生產將委托專業代工廠商代工完成。未來9個月內產品化推向市場，1-2年內投資金額5-15億元。樂視致新將會與包括但不限于產業資金及戰略投資方進行深度資本合作，以用于其在智能機頂盒和智能電視兩大領域的發展，這意味著樂視網的產業鏈將增加最為關鍵的一環。

樂視網創始人、CEO賈躍亭表示，“超級電視”不僅僅是智能電視機，而是未來電視發展的方向。樂視TV超級電視的推出，為樂視“平臺+內容+終端+應用”的全產業鏈添加上“最后一屏”，也標志著樂視已建成一套完整生態系統。

雖然對智能電視的投資規模、電視新品推出時間及其價格，樂視網方面三緘其口，但業內人士普遍預計樂視網在智能電視領域的戰略布局，將助其完成“平臺+內容+終端+應用”全產業鏈構建，公司有望通過終端的延伸實現內容價值的提升，“超級電視”或將成為新的增長點。

目前國內智能電視市場參與者以傳統家電廠商（以海爾、長虹、康佳、TCL、創維、海信）和互聯網企業（如聯想、騰訊）為代表，整個智能電視領域處于運營模式重塑以及規則重建的過程中，眾參與者正欲借助差異化競爭搶占用戶市場，各家企業爭相競爭，樂視網究竟能否勝出有待檢驗。

值得關注的此次樂視網進軍電視行業，也獲得了互聯網領袖李開復的戰略支持，李開復表示將與樂視網合作，將創新工廠基于Android 平臺的應用資源投入樂視互聯網電視平臺。據記者所知，李開復在電視領域觀望多年，此次選擇與樂視合作該是謀而后動。