中國信保發布短期出口貿易信用風險指數

李璐

隨著世界經濟形勢的不斷變化，特別是2009年發生國際金融危機以來，國際貿易面臨更大的不確定性，防范和化解海外信用風險成為我國穩定出口貿易和實施“走出去”戰略必須面對的一個重要課題。如何判斷對外貿易信用風險及其走勢，充分揭示、防范和降低信用風險，已經成為包括各級政府、出口企業、金融機構、新聞媒體等在內的社會各方的關注焦點。為此，中國出口信用保險公司（以下簡稱“中國信保”）正式推出中國短期出口貿易信用風險指數(ERI)，無論是對中國出口企業、國內金融機構來說，還是對中國信保自身的短期出口信用保險業務來說，都具有重要的理論和現實意義。

首先，是出口企業、金融機構判斷出口信用風險的“風向標”，有利于指導出口企業，尤其是中小出口企業，合理規劃出口業務，有效防范信用風險，減少壞賬損失；同時，也為金融機構更好地服務于出口貿易提供直接的決策信息支持和風險管理指引。其二，可為出口貿易服務中介機構提高風險管理水平、改善服務質量、拓展服務領域提供技術支持。銀行、擔保公司等中介機構在出口貿易業務鏈條中提供融資、風險轉移等服務過程中，其風險定價無不是與信用風險掛鉤。ERI指數作為風險的識別和量化結果，有利于中介機構在開展自身業務過程中提高風險管理水平，實行有效的風險控制，提高服務水平。其三，可為有關政府部門、監督管理機構的政策研究和制定提供參考信息，以更好地促進對外貿易健康發展。與此同時，中國信保ERI指數也可以為短期出口貿易信用保險提供風險指引。指數中分析的國家（地區）、行業、國家（地區）——行業的信用風險狀況，將為公司制定承保政策、安排業務布局和具體展業提供技術支持和風險指引。

ERI指數分析

ERI指數是采用指數評分的方式來反映我國短期出口貿易的主要貿易國（地區）、重點出口行業的信用風險變化趨勢。ERI指數是國內首次對主要貿易國、重點出口行業以指數化形式進行信用風險研究的嶄新嘗試和重大突破，也是國際出口信用機構（ECA）首次對國與國之間短期出口貿易的信用風險進行量化研究的具體實踐，更是中國信保繼《國家風險分析報告》之后的又一類高技術、高附加值的海外信用風險管理的標志性成果。

隨著中國信保保險業務廣泛與深度地拓展，中國信保積累了大量的國別風險信息、行業風險信息以及海外進口企業、海外銀行等經濟主體的各類資信信息；尤為重要的是，經過十年的發展，中國信保積淀了大量的企業出口收匯信息及有關方面的信用損失數據，形成了寶貴的信用風險分析專業經驗。中國信保憑借此獨特的資源和優勢，首次向國內外正式推出中國短期出口貿易信用風險指數(ERI)。

中國信保ERI指數采用指數評分的方式，從我國短期出口貿易的主要貿易國別（地區）和重點出口行業兩個角度，分別反映海外進口商（買家）整體信用風險及其變化趨勢。根據量化分析的結果，把信用風險水平分為A、B、C、D、E 5個信用等級（見表1），并對指數運行趨勢進行預測。中國信保ERI指數從影響短期出口貿易信用風險的因素出發，以中國信保長期積累的相關業務數據為基礎，以國別（地區）、行業、交易主體等多個維度的信用信息為依托，充分借鑒現代指數編制理論和國內外信用風險的研究方法，運用統計、計量等相關數理工具，確保指數編制原理和方法的科學性、先進性和準確性。同時，ERI指數基本實現了指數體系內的橫向與縱向可比，既可以比較各國、各行業短期出口貿易信用風險相對位次，也可以考察每個國家、每個行業短期出口貿易信用風險的歷史進程，具有一定先行性，可以起到一定的預警作用。

ERI指數變化趨勢

中國信保目前已完成了與中國貿易往來的26個主要國家（地區）、10個重點行業ERI指數的演算工作，此次發布的ERI指數，重點是2011年全年四個季度的ERI綜合指數、10個主要國家（地區）ERI指數、6個重點行業ERI指數、7個重點國家（地區）-行業ERI指數等，并對2012年第一季度指數變化趨勢進行了分析與預測。

2011年四季度主要國家（地區）的ERI指數及其2012年第一季度的指數變化趨勢預測的結果如下：主要國家信用水平分級為①A：日本、沙特阿拉伯、澳大利亞、加拿大、馬來西亞、阿聯酋；②B：南非、法國、美國、韓國、印度尼西亞、荷蘭、英國、越南；③C：德國、臺灣、埃及、西班牙、俄羅斯聯邦、印度、委內瑞拉、意大利、阿根廷；④D：墨西哥、巴西、烏克蘭。

主要行業ERI指數及其2012年第一季度的指數變化趨勢預測結果如下：①A：能源行業、醫藥行業、信息技術行業、家具、紡織服裝行業、機械制品行業；②B：金屬制品行業、化學制品行業、家電、視聽行業、食品飲料煙草行業；③C：電器與電子元器件行業。

從表2、表3中可以看出，預計2012年第一季度中國短期出口貿易信用風險基本處于平穩且略有上升的態勢。其中，26個國家（地區）ERI指數中，預計11個趨于穩定、12個趨于下降、3個趨于上升；10個行業ERI指數中，預計5個趨于穩定、4個趨于下降、1個趨于上升。這主要基于對2012年及其目前全球和各國宏觀經濟面、行業發展環境所呈現出的下行風險對國家（地區）、行業內的進口商（海外買家）信用狀況可能帶來不利影響的判斷。