2010中國貿易融資報告

梅新育

摘要：對于中國金融業而言，貿易融資業務占有相當重要的地位。中國現行貿易融資體系劃分為商業性金融機構與政策性金融機構兩個部分，前者在數量上構成了貿易融資業務的主體，但后者對前者起著重要的支持作用。通過直接投入和降低特定業務的成本，政策性融資引導著商業性融資的方向和數量。特別是在大宗、長期和政治性商業性風險較高的領域，政策性融資實際上已經成為不可或缺的工具，在世界各國的貿易實踐中都得到了廣泛的應用。隨著中國出口商品、服務結構不斷豐富和提升，對匯率避險等各項需求不斷提高，中國金融機構需要不斷提供能滿足企業匯率避險、開展新業務和長期業務的貿易融資新產品。

關鍵詞：國際貿易融資；銀行業；國際結算；人民幣；商業性金融機構

中圖分類號：F752；F832.4

一、貿易融資業務對中國金融機構的意義

對于中國金融業而言，貿易融資業務占有相當重要的地位，這一地位源于以下三個特點：

首先，中國對外經貿規模巨大，在全世界經濟大國中貿易依存度最高，且多年來增長速度一直快于GDP增速，在可預見的未來也不會改變。因此，金融機構若不重視這個巨大的高增長市場，就無異于自外于高速增長的機會。2010年，不考慮方興未艾的服務貿易，僅考慮貨物貿易，中國進出口總額已達29727.61億美元，按2010年12月平均匯率1美元兌6.6515元人民幣計算，折合人民幣197733.20億元，當年中國GDP初步核算數為397983億元（《2010年中華人民共和國國民經濟和社會發展統計公報》），中國外貿依存度高達49.7%。而且，越是經濟發達的省市，外貿依存度越高，這一點進一步提高了貿易融資業務對金融機構的重要性。如廣東省2010年進出口總額8337.40億美元（按進出口商品境內目的地/貨源地統計），折合55456.19億元，當年廣東實現GDP45472.83億元，外貿依存度高達122.0%。正因為如此，我們看到，在對外經貿發達的寧波市（按進出口商品境內目的地/貨源地統計2010年貨物貿易進出口總額986億美元），寧波銀行將貿易融資列為其公司銀行業務的三大核心之一，與理財和網上銀行業務并列。

其次，盡管存在一定的虛假交易（如后文將提及的“融資銅”交易），但貿易融資業務總體上都有真實交易支持，因此這部分業務資產質量較高。如招商銀行2010年末貿易融資余額485.63億元，其不良貸款率僅0.96%，在企業貸款各個類別中質量僅次于固定資產貸款（不良貸款率0.49%）。

第三，與近年來收益豐厚的房地產融資等項業務受資產市場行情波動影響較大不同，貿易融資業務總體上受資產市場波動影響較小，而且不是直接影響，這一特點進一步提高了貿易融資業務相對于其它業務的質量。

二、中國貿易融資體系的構成

中國現行貿易融資體系劃分為商業性金融機構與政策性金融機構（國家開發銀行、中國進出口銀行、中國出口信用保險公司）兩個部分，前者在數量上構成了貿易融資業務的主體，但后者對前者起著重要的支持作用。通過直接投入和降低特定業務的成本，政策性融資引導著商業性融資的方向和數量。特別是在大宗、長期和政治性商業性風險較高的領域，政策性融資實際上已經成為不可或缺的工具，在世界各國的貿易實踐中都得到了廣泛的應用。

由于中國已經躍居世界第二經濟大國、第一貿易大國，且積極主動運用商業性及政策性金融工具推動經濟社會發展，中國無論是商業性金融機構還是政策性金融機構資產規模、市值、業務規模在全世界同行中均名列前茅，或獨占鰲頭。論商業性金融機構，中銀集團2010年國際結算量超過1.97 萬億美元，列全球銀行業首位；出口雙保理業務量24.15 億美元，也居全球第一（《中國銀行2010年年報》）。論政策性金融機構，根據伯爾尼協會公布的2010年協會成員機構業務數據，中國信保出口信用保險承保規模為1792億美元，占協會總業務規模的13.3%，名列官方出口信用機構首位，承保金額增速繼續領先。

三、中國貿易融資業務的初步估算

目前，中國金融統計和國際收支統計中沒有建立獨立的貿易融資統計項目，而由于保守商業機密等各種考慮，金融機構也很少公布詳盡的貿易融資數據，因此，對中國貿易融資的總體規模目前還只能估算，暫時無法提供精確的統計數據。

估算中國貿易融資總體規模的主要依據是中國人民銀行的《金融機構外匯信貸收支表》和國家外匯管理局的《中國國際收支平衡表》，兩者各有其優劣。

在中國人民銀行《金融機構外匯信貸收支表》上，簡便的估算辦法是在資金運用方項目中剔除委托貸款項目，剩余部分即近似地視之為貿易融資業務。以此計算，2010年12月，中國金融機構外匯貿易融資業務規模存量為4505.45億美元。但這一估算方法得出的結果是存量數據，而非全年業務流量數據，且存在兩項誤差：第一，外匯貸款未必都是屬于貿易融資；第二，由于跨境貿易人民幣計價結算業務迅速發展，與此相應的人民幣貿易融資規模也突飛猛進，僅僅考慮外匯信貸業務，可能低估中國貿易融資業務規模。隨著人民幣計價結算業務的持續增長，此項低估誤差只會越來越大。

在國家外匯管理局的《中國國際收支平衡表》上，雖然設置了“貿易信貸”統計項目，但根據其定義，這不屬于我們所探討的貿易融資范疇。國際基金組織1993年《國際收支手冊》（第五版）第二十章“其它投資”第414段對貿易信貸的定義如下：“貿易信貸包括由供應商和貨物、服務交易賣方直接提供的信貸、在建（或即將動工的）工程的預付款以及與這類交易有關的款項（貿易融資不包括在內，他們列在貸款項下）。由于貿易貸款沒有實際日期，貿易貸款可根據所有權變更日期記錄的貨物和服務交易的賬目與國際收支記錄的賬目之差計算出來。雖然貿易信貸和預付款通常是短期的，但是他們還是細分為短期和長期兩類。”在現行《中國國際收支平衡表》中，貿易信貸放在資本和金融項目中的“其它投資”項下。在資產項目中，貿易信貸的借方表示我國出口商對國外進口商提供的延期收款額，以及我國進口商支付的預付貨款，貸方表示我國出口延期收款的收回；在負債項目中，貸方表示我國進口商接受國外出口商提供的延期付款貿易信貸，以及我國出口商的預收貨款，借方表示歸還延期付款。因此，《中國國際收支平衡表》上“貿易信貸”項目與我們所探討的貿易融資不同，前者屬于商業信用，后者屬于金融信用，盡管預付貨款者、賒銷者的營運資金中可能有很高比例來自金融機構信貸。基于商業信用的貿易信貸種類主要有預付貨款（payment in advance）、延期收款（賒銷，open account）、延期付款，在國際貿易中通常采用匯付方式完成支付，基于金融信用的貿易融資種類主要有信用證、銀行承兌匯票、貼現、保理、福費廷等。在貿易信貸交易中，資金支付、接受雙方均為工商企業，銀行等金融機構僅發揮支付中介功能；而在貿易融資交易中，資金供給者為銀行等金融機構，金融機構向賣方提供融資之后，取得對買方的代位求償權。

在《中國國際收支平衡表》上，我們只能通過資本和金融項目中的“其它投資”項下的“貸款”項目推測貿易融資規模。根據定義，在資產項下，借方表示資產增加，貸方表示資產減少；“貸款”項目的借方表示我國金融機構以貸款和拆放等形式的對外資產增加，貸方表示減少。在負債項下，貸方表示負債增加，借方表示負債減少，“貸款”項目指我國機構借入的各類貸款，如外國政府貸款、國際組織貸款、國外銀行貸款和賣方信貸，其中貸方表示新增額，借方表示還本金額。在《2010年中國國際收支平衡表》上，資產項下，貸款貸方197億美元，借方407億美元，其中長期貸款貸方277億美元，短期貸款貸方197億美元，借方131億美元。負債項下，貸款貸方5860億美元，借方5069億美元，其中長期貸款貸方264億美元，借方163億美元，短期貸款貸方5569億美元，借方4906億美元。

四、主要金融機構2010年貿易融資及其它國際業務規模與發展

（一）中國銀行

作為老牌專業外匯銀行，中國銀行在國際結算與貿易融資等項業務方面占有近乎壓倒性的優勢。2010 年，中國銀行集團國際結算量超過1.97 萬億美元，為全球銀行業首位；中國內地外幣貿易融資余額475.02 億美元、外幣保函余額562.21 億美元，市場份額保持絕對領先；出口雙保理業務量24.15 億美元，也居全球第一。

在2009 年7 月啟動的跨境貿易人民幣結算業務市場上，中國銀行也利用自己的傳統優勢取得了高速增長。除現有的國際結算及貿易融資產品均適用于跨境人民幣結算業務外，中國銀行還依托在中國商業銀行中最為廣泛的海外網絡，在海外形成了涵蓋存款、貸款、國際結算、清算、資金、信用卡、保險、基金等業務的全面的人民幣產品體系。2010 年，中國銀行境內試點行辦理跨境人民幣結算業務超1600 億元，業務發生額及年末余額均較上一年度翻番，中銀香港辦理跨境人民幣清算及結算業務超3500 億元。內地業務范圍拓展至20 個試點省區的23 家一級分行，服務不同行業的客戶超3000 家，業務規模、業務筆數、客戶數量等均持續領先同業。在國際上，中國銀行海內外機構已為70多個國家和地區的客戶成功辦理了跨境人民幣業務，并發揮跨境人民幣清算上海代理行模式、香港清算行模式并重的獨特優勢，初步建立起覆蓋全球的人民幣清算渠道。

在貿易融資產品創新方面，中國銀行在2010年也取得了長足發展。其匯利達產品體系進一步豐富，供應鏈融資敘做范圍不斷拓寬，辦理了全球首筆TSU（ Trade Services Utility）平臺下訂單融資業務及BPO（Bank Payment Obligation）項下出口商業發票貼現業務，推出了銀團保函、海事保函、EPA（Environmental Protection Agency）保函等多種創新業務。

在國際業務領域，中國銀行還有一項突出優勢是與境外金融機構客戶合作最為廣泛。中國銀行在兩岸銀行之間率先簽署了具有里程碑意義的全面業務合作協議；創新推出“中國柜臺”服務模式，在中行未設立分支機構的海外地區設立“中國業務柜臺”，為“走出去”中資企業、個人以及外國企業開展中國業務提供服務；推出中俄兩國商業銀行間首筆人民幣信用證業務；積極拓展代理中國外匯交易中心清算業務，涵蓋10 種貨幣，進一步鞏固本行海外分行作為中國外匯交易中心當地一級清算行的地位。

（二）中國工商銀行

2010 年，中國工商銀行境內分行貿易融資累計發放9747 億元，比上年增長43.4%，其中國內貿易融資6244 億元，增長66.8%，國際貿易融資3503億元。2010年12月31日，在“流動資金貸款”項下，工行貿易融資余額4887.30億元，占公司類貸款總額（47003.43億元）的10.4%。全年工商銀行境內分行累計辦理國際結算7827 億美元，增長43.4%。

為發展國際結算與貿易融資業務，中國工商銀行在2010年加強了與外資代理行進口代付業務合作，試點辦理內外聯動項下出口融資和進口代收承兌融資業務。推廣加工貿易保證金臺賬業務，帶動出口訂單融資、全球快匯和結售匯等業務發展。累計完成53 家境內外機構單證業務集中，新設合肥、成都單證分中心，提升單證和貿易融資業務集約化經營能力。為了加快發展跨境人民幣業務，工商銀行把在本行開立境內人民幣清算賬戶的境外機構和代理行覆蓋至31個國家和地區，初步形成全球人民幣同業清算網絡。

（三）中國建設銀行

2010年全年完成國際結算量6670.26 億美元，同比增長43.42%，增幅在四大行中排名第一；實現收入30.47 億元，同比增長46.02%。貿易融資表內外余額合計2622.10 億元，增長52.76%，國際業務發展狀況良好。在貿易融資等國際業務產品創新方面，建行2010年成果甚豐，成功推出了大宗商品融資套期保值、銀行保單項下融資、跨境貿易人民幣結算、應收賬款池融資、外匯現金管理等一系列新產品。

（四）中國農業銀行

境內分行全年累計發放國際貿易融資563.07 億美元，較上年增長108.1%，實現國際貿易融資手續費收入8.73 億元；完成國際結算量4679.15億美元，較上年增長34.03%，實現國際結算業務收入9.01 億元；邊貿結算業務穩步發展，繼續保持市場領先地位。與此同時，農行積極配合國家實施“走出去”發展戰略，大力支持企業對外投資、承包工程，境內分行全年對外提供擔保61.76億美元，較上年增長177.1%。

為了發展貿易融資和國際結算業務，2010 年農行持續優化國際貿易融資業務流程，加強品牌建設，加大產品創新力度。2010 年，農行成立總行國際結算單證中心，推進單證業務的集中處理，提高業務處理效率。在試點開展跨境人民幣結算業務的地區，推出“跨境融易通”和“跨境雙幣通”產品。

（五）交通銀行

2010年交行貿易結算業務增長較快，支付結算與代理手續費收入人民幣33.20億元，同比增長39.26%。在交通銀行持有的外幣資產中，貸款和應收款2010年初為2320.79億元，年末為2781.12億元（其中包括現金及存放央行款項、存放同業款項、拆出資金、發放貸款和墊款、應收款項類投資）。

在業務規模擴大的同時，交行在2010年作出了不少貿易融資產品創新：加快跨境人民幣業務創新步伐，獲批境外項目人民幣融資試點，實現由貿易結算服務向境外融資服務的延伸；首家獲得在上海地區開展新臺幣現鈔與人民幣雙向兌換業務資格，成為境內經營外匯幣種最多的兩家銀行之一；率先推出航運金融“租約融資”產品，辦理業內首單人民幣跨境融資、出口買方信貸、境外船舶融資“三合一”的創新融資業務；不斷加強現金管理服務，成功實現及優化了二級分賬戶、聯動賬戶、票據池等多樣化功能，連續幾年榮獲《歐洲貨幣》和《亞洲貨幣》的“中國最佳現金管理銀行”獎。

（六）招商銀行

2010年，招商銀行完成國際結算量2273億美元，其中跨境人民幣結算量超過282億元，市場份額占比5.53%；結售匯交易量915億美元，累計發放貿易融資167億美元，其中敘做進口代付25億美元（占貿易融資總額的15%），運用福費廷業務辦理資產轉讓5億美元，辦理國際保理24億美元，出口保理服務質量在國際保理商聯合會（FCI）全球年會上蟬聯全國第一，全球第五，排名較上年提升三位；國際雙保理市場份額接近20%，比上年末大幅提高；實現國際業務非利息收入20億元。在上述國際業務中，境內外、離在岸聯動結算業務增長強勁，在總量中占比達到40%；出口買方信貸及境外銀團貸款全年對外簽約項目7個，簽約金額合計近7億美元，堪稱招商銀行國際業務重大突破。截至2010年末，招商銀行國際結算、結售匯、外幣存款市場份額保持穩定。

為支持國際業務發展，2010年在機構布局和產品創新方面著力甚多。收購的永隆銀行與招商銀行整合進展較大，實現凈利潤同比大幅增長；紐約分行美元清算與貿易結算業務初具規模，風險與合規管理水平持續提升；香港分行以跨境人民幣業務為重點開展境內外聯動產品創新；倫敦代表處積極做好調研與聯絡工作；臺北代表處設立申請正式獲批；招銀金融租賃公司積極發展大型設備、飛機及供應商租賃業務，收益水平居國內同業前列；招銀國際實現IPO業務零的突破。

（七）民生銀行

2010年末，民生銀行貿易融資業務人民幣貸款余額76.61億元，外幣貸款余額18.99億美元，新增貸款不良率為0%，實現中間業務收入16.91億元。

在各類貿易融資業務中，民生銀行保理、國內信用證、保函、銀團貸款、跨境貿易人民幣結算等特色業務發展迅速，以下業務較為突出：

保理業務保持同業領先地位，報告期內業務量615.57億元，業務筆數57729筆。其中，國際雙保理業務量9.23億美元，位居國內同業第三；國際雙保理業務筆數9857筆，位居國內同業第一。為此，民生銀行獲得國際保理商聯合會（FCI）第42屆年會最佳出口保理商服務質量進步獎第二名。

以“走出去”融資、船舶融資和長單融資為核心的結構性貿易融資業務發展勢頭良好。確定以3—10萬噸散貨船為主要支持船型的船舶融資經營方針，作為牽頭行成功組織由國有大型商業銀行參加的銀團貸款，開發推廣船東融資新模式，籌建“中國民生銀行船王俱樂部”；創新“走出去”融資商業模式，成功支持民營企業在發達國家投資光伏電站項目的建設期融資，創新成套設備出口和工程承包項下中期結構性買斷業務。

在服務客戶方面，民生銀行基本建立以世界500強企業和國內龍頭企業為戰略客戶、以中型民營企業為基礎的穩定客戶群，突出特點是服務民營企業和小型微型企業。民生銀行在對公貸款資源有限的條件下繼續集中向民營企業傾斜，2010年末有余額民企貸款客戶8192戶，一般貸款余額3886.35億元，分別比上年末增長92.80%和34.58%。民生銀行年度新增貸款66.17%以上投向了小微企業，“商貸通”貸款全年累計發生額近3000億元，不良率為0.09%，很好的實現了“高增長、低風險、高效益”。

就總體而言，民生銀行貿易金融經營思路是“走專業化道路、做特色貿易金融”，奉行“專業、專注、專業化經營”方針，已經建設形成覆蓋國際結算、國際貿易融資和國內貿易融資等在內較為完整的產品體系，擁有遍布全球的代理行網絡和通暢的清算渠道，能夠為客戶提供以應收賬款、進口貿易鏈融資、保函、服務增值及結構性貿易融資為核心的貿易金融綜合解決方案，滿足客戶內外貿一體化的多環節、全過程的貿易融資需求。

（八）中信銀行

2010年，中信銀行收付匯量達到1727.24億美元，比上年增長35.53%，比全國對外貿易增速高出0.8個百分點；貿易項下收付匯量突破1500億美元，持續領跑中小股份制銀行；非貿易項下收付匯量達到162.16億美元，比上年增長27.80%，業務增速明顯加快；發放貿易融資113.09億美元，期末余額39.11億美元；累計完成進口代付106.68億美元。2010年，中信銀行國際結算量市場份額為5.83%，比上年上升0.21個百分點，繼續保持中小股份制銀行領先地位；實現國際業務總收入21.80億元人民幣，比上年增長50.24%。資金資本遠期結售匯交易量實現跨越式增長，結售匯收入首次在中等股份制銀行中排名第一。2010年末，中信銀行開出信用證1165.29億元，比上年末的525.85億元增長122%。

2010年，中信銀行跨境貿易人民幣結算業務高速增長，全年跨境人民幣收付量達390.57億人民幣，市場占有率11.16%，位居國內所有商業銀行第三位，作為一家中型商業銀行，堪稱佳績。國內信用證成為中信銀行新的業務增長點，開證額達534.81億元人民幣，為上年同期的4倍。

在發展各類貿易融資和國際業務的進程中，中信銀行積極與BBVA和中信銀行國際開展合作，充分利用了自身的海外平臺渠道優勢，收效顯著。與此同時，在產品和服務方案創新方面著力頗多，推出了信保、保理、貨權質押等產品。

（九）浦發銀行

2010年，浦發銀行國內、國際結算業務量增長迅速，其中對公國內結算收入實現9822萬元，同比增幅46.98%；國際結算業務量首次突破1000億美元，達1342億美元，同比增幅超52%。

（十）光大銀行

光大銀行將塑造“陽光供應鏈”品牌作為業務重點和突破口，力圖圍繞供應鏈深化全方位金融服務方案，有效帶動上、下游業務全面開展，在此基礎上提升服務質量和服務效率，促進貿易金融快速發展。2010年，光大銀行的商品融資、國內信用證和保理等貿易金融主要業務均取得了良好經營業績，其中商品融資同比增長126%，國內信用證同比增長71%，保理同比增長68%。

（十一）上海銀行

2010年，上海銀行加快了開發和推廣貿易融資業務產品，貿易融資業務授信總額比2009年翻番，客戶數比2009年增長60%。其中創新推出的汽車經銷商融資產品年內累計授信超過7億元。其表外項目中，開出信用證2010年余額67.3737億元。

在貿易融資相關業務方面，上海銀行的特色在于港臺業務，2010年港臺企業本外幣貸款余額比上年末增長25%。上海銀行力圖依托滬港臺“上海銀行”戰略合作平臺，整合兩岸三地資源，積極推進三地企業客戶共同營銷和聯動服務。持續提升臺資企業金融服務，支持臺資企業在大陸展業。2010年4月，上海銀行與上海市人民政府臺灣事務辦公室簽署第三輪合作協議，啟動上海地區“2年100億”臺資企業專項授信。6個月內已向上海臺資企業累計發放貸款25億元。持續推進深圳和天津地區“2年10億”的專項授信。

（十二）興業銀行

2010年，興業銀行累計辦理國際結算業務325.18 億美元，累計辦理結售匯業務234.03 億美元。其貿易融資經營思路是扎實有效推動貿易融資業務快速發展，建立健全業務運營模式，加大產品研發力度，積極發展供應鏈金融業務，做好跨境人民幣結算試點業務工作。

（十三）廣發銀行

立足于全國第一外貿大省廣東省，廣發銀行著力塑造了供應鏈金融品牌“貿融通”，2010年末貿易融資余額2219億元（含銀行承兌匯票余額），國際結算量617.91億美元。

（十四）寧波銀行

寧波銀行將貿易融資、理財、網上銀行列為其公司銀行業務三大核心，2010年末開出信用證38.0924億元。

（十五）國家開發銀行

截至2010年末，國開行外匯貸款余額1413億美元，貸款項目遍及全球90多個國家和地區，繼續保持對外投融資合作的主力銀行地位。當年成功運作了中委大額融資等一批重大項目，支持中石油、中石化、國家電網，以及中信泰富、銅陵有色、金風科技、西電國際等企業開拓海外市場，對非中小企業貸款覆蓋非洲23個國家。

（十六）中國出口信用保險公司

2010年中國信保出口信用保險承保規模為1792億美元，占伯爾尼協會總業務規模的13.3%，名列官方出口信用機構首位，承保金額增速也繼續領先。

五、中國貿易融資主要業務類別及其創新需求

目前，中國金融機構能夠提供的貿易融資主要業務類別包括信用證打包放款、出口押匯、賣方遠期信用證融資、出口發票融資、開證授信額度、信托收據、進口押匯、買方遠期信用證融資、國際保理、福費廷、融資租賃，其中以各類信貸工具為主，其它業務規模相對較小。如國家開發銀行雖然除了銀行業務之外還有其他類別業務，但融資租賃等可以劃入貿易融資范疇的其它業務類別規模相對很小，對利潤的貢獻也很小。在國家開發銀行合并財務報表中，2009年其融資租賃應收款僅182.51億元，而客戶貸款和墊款多達36901.59億元；2008年國家開發銀行利潤總額279.38億元，其中銀行業務利潤402.68億元，租賃業務利潤僅1.25億元。

隨著中國出口商品、服務結構不斷豐富和提升，對匯率避險等各項需求不斷提高，中國金融機構需要不斷提供能滿足企業匯率避險、開展新業務和長期業務的貿易融資新產品。在這方面，值得稱許的是，中國金融機構在順應服務貿易發展的趨勢、開發相應貿易融資產品方面作出了較大努力。如中國進出口銀行目前提供的出口信貸產品不僅包括傳統的貨物貿易融資工具，而且包括高新技術產品（含軟件產品）出口賣方信貸、文化產品和服務（含動漫產品）出口信貸這樣面向服務貿易的融資工具。但就總體而言，中國金融機構還需在豐富貿易融資業務方面繼續付出較大努力。

六、中國貿易融資發展的政策環境

就總體而言，中國貿易融資業務發展面臨的政策環境在國內以正面的激勵政策為主。如商務部與中國信保聯合下發的《關于發揮出口信用保險政策性優勢加快轉變外貿發展方式的通知》要求重視出口信用保險風險防范和政策引導作用，稱金融危機以來出口信用保險的風險防控作用充分體現，政策性功能進一步增強。要求增強政策的針對性有效性，引導優化對外貿易結構，增創外貿競爭新優勢，提高外貿質量和效益，推動貿易大國向貿易強國的轉變；要求擴大中小企業承保規模，培育企業風險管理意識。而且要求出口信用保險重點支持機械電子、高新技術、紡織服裝、輕工、醫藥、農產品六大行業出口，并對船舶、汽車、成套設備出口給予支持，扶持自主品牌、自主知識產權、戰略性新興產業、服務貿易四大領域發展，并增強中國信保綜合服務平臺功能，積極打造出口風險綜合防控平臺，將國家風險評價、出口信用保險、買家資信調查、商賬追收等納入平臺管理。要求中國信保加強與商業銀行合作，不斷豐富出口信用保險產品，將風險管理與信貸結算相結合，共同為企業量身定制保險與融資服務方案，改善貿易融資環境，緩解企業融資難題。等等。但在國際上，要注意防范政策性貿易融資工具被列為“補貼”項目而引發貿易爭端。

就局部而言，中國貿易融資業務也面臨一些違規業務和副作用帶來的監管強化措施的干擾，其中特別突出的是變相資本流動風險下的監管問題。典型如“融資銅”問題。以融資為目的的進口銅交易近年來在我國部分企業中頗為流行，其基本業務模式是通過銀行開出延期付款的美元信用證，進口銅到國內市場，在國內市場銷售換取人民幣現金。如果企業能開出6個月信用證，經過這樣的操作，能取得大約5個月的資金運用時間，到期后還可通過同樣的操作繼續這一融資模式，借新債還舊債。2010年我國進口未鍛造銅3381942噸，金額251.3646億美元，平均單價7432.6美元/噸，假如進口1000噸銅，可取得743.26萬美元資金，折合人民幣約4944萬元。由于通過這種方式融資的企業通常屬于國家宏觀調控限制行業，且這類企業通常冒險傾向較高，這種表面上的貿易融資、實際上的短期資本流動政策風險和商業性風險都不可忽視，也理所當然受到了外匯監管部門加強監管的狙擊。

同時，上述操作得以持續，前提是初級產品牛市中銅價持續上漲；但如果牛市終結，銅價下跌，這樣做的操作者就將因虧損而難乎為繼，據稱在1990年代已有富豪因此而破產出局。鑒于2011年以來初級產品市場震蕩劇烈，初級產品牛市終結跡象日益明顯，這種風險已經不可忽視。

與此同時，即使是合法合理的貿易融資業務，其大規模發展也有可能加劇宏觀經濟波動性，特別是跨境資金流動的波動性，從而有可能招致一定的制約。隨著人民幣匯率形成機制改革不斷推進，境內機構和個人對匯率、利率等價格信號日益敏感。在當前人民幣升值預期和本外幣正利差的情況下，市場主體資產本幣化、負債外幣化的傾向增強。由于我國企業普遍股本少、負債率高，企業更多呈現負債外幣化趨勢，往往以外匯融資等方式支付進口，替代購匯。國內商業銀行也在自身利益驅動下，通過減持境外資產、增加境內外匯貸款，滿足企業外幣融資需求，加大跨境資金流入壓力。對于這一可能，金融機構可企業不可完全忽視。

（編輯：何樂）