震蕩行情中的選股思路

孫忠

本周，外圍市場很不平靜，A股市場也不見得消停，上半周先揚(yáng)，下半周后抑，整體來說，陰晴不定、跌宕起伏，讓人很難辯得清東南西北。這也使得我們過短的預(yù)測難度加大，于是如何在震蕩行情中選股成為操作策略重中之重。

在本刊上期中，我已經(jīng)認(rèn)定了本輪調(diào)整是技術(shù)性的。那么用技術(shù)手段去分析近期市場應(yīng)該是客觀有效的。以下我們就按照下圖從技術(shù)層面進(jìn)行分析：

第一，我們看到150均線就在2358點(diǎn)附近，在這里我需要特別說明一下，150均線，普通投資者一般很少用，就像對數(shù)圖一樣。不過在專業(yè)技術(shù)派投資者中，它是一個(gè)非常重要的中期均線指標(biāo)。其有效應(yīng)性在技術(shù)調(diào)整中應(yīng)是毋庸置疑的。自上周五被擊穿后，周二又再次收復(fù)，使得它已經(jīng)開始出現(xiàn)勾頭向上的苗頭，給我們傳遞了下調(diào)空間有限的信號(hào)。

第二，由前期兩個(gè)階段性的低點(diǎn),2132.63和2242.34構(gòu)成了上升趨勢通道的下軌目前正在2310附近。也就是說在沒有重大利空消息影響前提下，上升通道的下軌應(yīng)該具備強(qiáng)烈的支撐作用力。那么大盤向下的最大空間也說只有30個(gè)點(diǎn)左右。

第三，從這個(gè)圖形的中期趨勢來看，我們不妨做出一個(gè)大膽的猜想。2011年從3067點(diǎn)到2132點(diǎn)，整個(gè)一年上證指數(shù)都處于，以3067和2826為上軌的下降通道之中運(yùn)行。而2012年之后，我們從技術(shù)圖形中，也可以看出，已經(jīng)初步形成了以2132點(diǎn)和2242點(diǎn)為上升通道下軌上升趨勢。也就是說，如果在2310點(diǎn)得到有效的支撐，那么2012年的中期趨勢，會(huì)不會(huì)與2011年形成一個(gè)中軸對稱呢？

在指數(shù)正處于這個(gè)敏感區(qū)域時(shí)期，盤中的個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放。前期大漲之后的個(gè)股，快速殺跌，熱點(diǎn)此起彼伏，短線操作難度加大。但是在上證指數(shù)逼近上升通道下軌附近之時(shí)，我們逐步介入市場的最佳戰(zhàn)機(jī)也正在接近。那么在下一階段的操作中，投資者應(yīng)該如何把握呢？

首先，操作熱點(diǎn)是永遠(yuǎn)不會(huì)過時(shí)的話題，前期的“金改”、抗癌、鐵路、海運(yùn)等已經(jīng)分批降溫，近期的化工、釀酒、鋰電效應(yīng)非常短暫，雜亂無章。而“Facebook”上市帶來的科技股想象也已經(jīng)落空，那么唯一期待的只有家電新政和建材下鄉(xiāng)。

其次，用技術(shù)的角度去選擇個(gè)股，在震蕩市中，有幾種技術(shù)形態(tài)比較適用：

1、前一階段經(jīng)過一波帶量拉升，并且在拉升的過程中，出現(xiàn)過漲停。而后在指數(shù)整理回落過程中，也隨著回落釋放風(fēng)險(xiǎn)，不過得重點(diǎn)注意的是在這個(gè)回落的過程中，成交量是急速萎縮的。等回落到前期拉升階段的起點(diǎn)時(shí)，并出現(xiàn)地量，就是買入的最佳時(shí)點(diǎn)。只不過這種做法屬于短線思維，所以在操作中要有嚴(yán)重的紀(jì)律性，即提前設(shè)好止贏止損點(diǎn)。

2、長期趨勢底部形態(tài)已經(jīng)形成，近一兩個(gè)月中是處于上升趨勢，且每一個(gè)低點(diǎn)都高于前一個(gè)低點(diǎn)。但整體漲幅不易過大。在大盤下跌過程中，它的抗跌性特征表現(xiàn)比較明顯。像這類型的股票，等中長期均線粘稠向上發(fā)散，成交量逐步放大時(shí)，也就是最佳介入點(diǎn)。

最后，用博奕的思路去選擇個(gè)股，做到人棄我取，逆向思考。像受08年全球金融海嘯影響最大的海運(yùn)板塊，全行業(yè)目前還處于寒冬時(shí)期，很多個(gè)股也連續(xù)四年下跌，但目前估值水平優(yōu)勢已經(jīng)十分明顯。未來一段時(shí)期內(nèi)跑贏大盤的概率很大。還有像地產(chǎn)板塊也同樣可以用這種的思路去思考，我相信我們應(yīng)該可以從中找出一些，看得到的白馬。

總之，在外圍不穩(wěn)定，A股市場波動(dòng)過大，熱點(diǎn)切換過快，整體下跌空間有限的前提下，我們采用偏短的保守性操作方法應(yīng)該是可取的。選股時(shí)多設(shè)定一些必要條件，倉位進(jìn)行適當(dāng)控制，把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，這些都是必須的。此外，建議謹(jǐn)慎追高，對自己的短線股做好嚴(yán)格止損的風(fēng)控手段。

（作者系深圳市國誠投資咨詢公司董事長）