中國金融創新的監管制度環境與監管制度創新

【摘要】我國金融業是以分業監管制度為主，隨著金融創新與金融監管的博弈，金融監管制度亟待創新。本文就此闡述中國金融創新的監管制度環境，對監管制度環境進行基本情況分析，建議進行一體化監管制度。

【關鍵詞】金融創新監管制度環境監管制度創新一體化監管制度

金融創新在金融發展中起著關鍵的作用。從二十世紀六十年代起，金融創新成為一種發展趨勢。因此，以金融創新為主導的金融全球化背景下，以積極應對和改善金融創新，也進一步推動了金融自由化進程。然而由于金融創新與金融監管在時間與空間上的不一致性出現了與金融創新相匹配的金融監管制度的滯后性。而監管的相對滯后又會帶來管制套利，造成金融監管永遠落后于金融創新需要的惡性循環中。我國是以行政干預為向導的金融體制，金融監管對金融市場乃至金融創新具有深遠的影響力。金融監管能夠刺激金融創新，也能夠抑制金融創新。通過監管創新為金融創新提供發展空間，使金融體系安全高效地運行，是中國金融監管的任務。

一、金融創新的監管制度環境

我國在二十世紀九十年代建立了以央行、銀監會、保監會、證監會為主體的“一行三會”分業監管體制。

近年來，央行主要以利率市場化進行政策調整。存貸款利率實現了“貸款利率管下限，存款利率管上限”的目標，推出了中國貨幣市場基準率Shibor，以及差別性貨幣政策、基準利率體系的逐步形成對于貨幣市場、外匯市場、債券市場、衍生工具市場等產品定價機制的健全具有深遠的影響意義。目前，銀監會推出了《商業銀行金融創新指引》等一套規范銀行業金融創新的監管制度。 保監會表示將在依法監管的基礎上，遵循“放松事前監管，加強事后監督，強化公司責任”的原則，并積極支持保險公司的產品、銷售和服務創新。證監會發布了一系列的制度和方法鼓勵證券行業進行創新，促進了金融產品創新的發展。對利率、匯率、資本等因素的監管將對金融創新產品的定價和交易帶來障礙，只有在有序放松的監管環境下，才能有效地推動金融創新的發展。

二、金融監管制度創新

隨著日益深化的金融創新和電子金融，金融市場出現信息高度不對稱，不斷發展進步的互聯網技術使監管當局越來越無法管制監管對象的經濟活動。因此，以效率為標準有效配置金融資源， 可促進經濟的增長，提高社會穩定的經濟安全系數；社會的安全與穩定是效率的前提與保障，金融體系的動蕩與危機會影響以至從根本上損害金融的創新效率。我國金融創新已是不可扭轉的趨勢，全面推進金融監管制度創新具有劃時代意義。我國金融監管制度創新需要建立一體化監管制度。一體化監管制度的具體內容：

（一）健全的監管內部制度。

在達到預定的監管目標下，機會成本最低的金融監管體制才是最優的。總的說來，金融監管機構的監管是全方位的和多層次的，但其監管目標必須通過健全的金融機構有效地經營來完成。在一定程度上，金融機構的內部管理應置于整個金融監管體系的基礎地位。其核心工作是確保金融監管機構對金融機構實行以雙向互動和間接監測的監管制度，以發揮安全、有效和穩健的作用，避免出現監管真空。這種加強監管雙方的交流和溝通以及現場與非現場的間接外部督導機制毫無疑問會極大地促進現代金融監管制度的建立。有利于被監管者充分了解最新的監管制度和政策，從而抵消和分散金融創新的風險效應，并建立良好的監管制度環境。

（二）實時的監管程序制度。

一體化監管制度需要對創新過程實時監管。因為綜合經營下的金融創新普遍是跨行業和跨市場的，一般融合了銀行、保險和證券等多個金融領域。在多重領域性的監管體制下，往往只對單一領域的機構和業務監管，很難讓金融監管機關識別和管理金融創新中的風險。加之杠桿工具的運用使金融創新中的風險更加集中，則進一步增大了金融體系的脆弱性。實時監管是對金融機構和業務進行全過程的監管，重視的是過程，強調的是重點監管。更有利于對金融機構的金融活動進行有效的及時的引導和規范，支持和激勵金融創新的發展。有力的實時監管還應包括對金融機構進入市場的篩選以及倒閉和清算，做到有始有終，實現金融監管的全過程監管。

（三）有效的監管法律制度。

金融創新對金融發展所帶來的巨大沖擊決不容忽視，因此必須建立有效的監管法律制度。建立各種有效的相關的法律及監管制度，并形成確保這些法律及監管制度得以執行的執法體系，這是金融監管機構履行好職責與義務的基本前提。國內監管法規和制度對金融服務貿易的影響和意義就顯得特別重大。在短時期內要實現與國際通行慣例的接軌，需要更新現有的監管法律法規。金融監管法律制度應該公開透明化。根據相應的法律原則，金融監管機構應該確立監管的標準和范圍，并盡力尊重金融機構的自由創新，對金融市場與金融機構主要采取法制化、間接化監管方式。對電子金融業務和金融衍生工具的監管，在尚無法可依的情況下，要參照先進國家的成功經驗，建立適應我國的法律，以規范監管者的金融活動，防止出現監管“真空”。

（四）規范的監管行為制度。

杜絕分業監管機構間競相放松監管的“管理松懈的競爭”的惡性局面，增強我國金融業整體的國際競爭力，吸引更多金融機構和投資者。轉變。規范的監管行為制度應該是目標導向型的，其目標就是要確保金融機構的安全、穩健的經營，即監管者不規定明確的做法，但是規定具體的目標。目標導向型監管不僅賦予監管者充分的監管手段和職能， 以加大監管力度和提高監管水平；而且，也規范了金融監管機構的監管行為，制約了對監管行為的行使。目標導向型監管是實現由合規性監管主向金融機構自主管理為主轉變的必然路徑。

因此，在達到相應的監管法規和標準下，金融機構便可根據自身的實際情況自由活動。監管機構也沒有為金融機構指定一個明確的經營行為的必要。

參考文獻

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[2] 張忠軍. 論金融法的安全觀[ J]. 中國法學， 2003，( 4): 109-117.

作者簡介：曾紹利（1992-），女，漢族，重慶大足人，就讀于四川大學高分子科學與工程學院，研究方向：高分子加工。

（責任編輯：劉影）