中小企業融資問題

【摘要】文章通過研究中小企業融資問題的相關文獻，歸納出造成中小企業融資困難的主要原因，并從這些原因出發，提出了積極扶持地方性銀行、差別化監管、推動信貸技術進步等解決對策。

【關鍵詞】信息不對稱道德風險資本監管差別化監管

在中小企業的發展中，除法律規章的限制、部分行業禁止準入、專業人才缺乏外，難以獲得信貸支持往往是阻礙中小企業發展的最主要因素。目前，銀行貸款仍是中小企業首選的融資渠道。但銀行體系對中小企業提供的信貸支持與中小企業對經濟的貢獻并不成比例。本文試圖從理論上解釋出現中小企業融資困難的原因，并提供相應的政策建議。

一、中小企業融資問題的原因分析

金融市場的分割是市場主體各自優化行為相互影響的結果（林毅夫和孫希芳，2003)。中小企業融資問題的原因包括以下方面：

（一）道德風險

金融機構并不參與借款人的日常經營，借款人比提供貸款的金融機構擁有更多的信息。他們就有利用這種信息優勢在事先的談判、合同簽訂的過程或事后資金使用過程中損害貸款人的利益，使金融機構承擔過多的風險。金融機構一般通過貸后檢查（包括日常檢查和貸后檢查）來監督借款人的生產經營情況，由于中小企業融資額度一般較小，金融機構對于中小企業每單位信貸資金進行貸后檢查的成本就必然高于大型企業，使得中小企業貸款具有更高的管理成本。

（二）逆向選擇

中小企業融資出現問題貸款的概率大于大型企業，在不存在信息不對稱的情況下，金融機構可以通過提高貸款成本，使得利潤可以覆蓋問題貸款的成本。但是在信息不對稱的情況下，愿意接受更高的貸款成本的借款人中風險愛好者的比例會變大，借款人質量下降。

（三）擔保問題

中小企業一般缺乏土地使用權、房產等抵押物，不易得到信貸資金。另外中小企業股權相對集中，因此金融機構在實務中往往要求中小企業在抵質押物之外，由實際控制人提供無限責任擔保。無限責任擔保一定程度上可以避免借款人違反約定使用信貸資金，但是又會給實際控制人帶來較大的心理負擔，甚至使得中小企業轉向非正規金融市場。

（四）成本特點

每筆信貸業務的成本包括金融機構的調查成本、審查審批成本、貸后管理成本等運營成本和會計師事務所審計、抵質押物登記等中介機構服務成本，因此使得對中小企業投放每單位信貸資金的成本遠高于對大型企業投放。

（五）資本監管

目前銀監會對各類型金融機構制訂了相應的資本充足率目標。中小企業貸款因為有著更高的不良貸款比率，不僅要求金融機構計提更多的損失準備金，而且風險資產計算方法使得同樣規模的貸款，中小企業貸款具有更大量的風險資產，占用更多的資本金。可以說中小企業貸款實際上是資本消耗型信貸業務。

二、中小企業融資的對策分析

（一）積極扶持地方性銀行

不同的金融機構給不同規模的企業提供金融服務的成本和效率是不一樣的。大力發展和完善中小金融機構是解決我國中小企業融資難問題的根本出路。中小企業融資的主要障礙在于信息不對稱。中小金融機構一般是地方性金融機構，專門為地方中小企業服務。通過長期的合作關系，中小金融機構對地方中小企業經營狀況的了解程度逐漸增加。這就有助于解決存在于中小金融機構與中小企業之間的信息不對稱問題。

（二）差別化監管

差別化監管包括業務流程和資本約束的差別化監管。銀監會發布的《銀行開展小企業貸款業務指導意見》指出，銀行應盡量實現貸款產品和運作流程的標準化，簡化貸款手續，減少審批環節，縮短審批時間。為了控制風險，監管機構對金融機構執行包括“三查”（即貸前調查、信貸審查、貸后檢查）在內的一系列嚴格的業務流程監管。

中小企業是資本消耗型信貸業務，這要求監管部門對于中小企業融資的資本約束實施差別化監管。《指導意見》指出，“銀監會將抓緊商量有關部門，制訂小企業貸款在貸款風險分類、損失準備金計提、損失類貸款核銷及資本充足率計算等方面的差別政策，為銀行開展小企業貸款業務創造良好的監管環境”。監管機構已經意識到差別化監管的問題，亟需提出具體的差別化監管措施。

（三）豐富擔保方式

借鑒國外金融市場的經驗，探索推廣存貨、應收賬款、預付賬款等動產質押或權利質押，擴大抵質押物范圍，促進金融機構對中小企業的信貸資金投放。積極促進擔保公司的發展，探索擔保公司資本補充機制，引導擔保公司在對外擔保時注重對被擔保人的審查和評價，防止信貸風險從金融機構轉嫁到擔保公司。

（四）推動金融產品創新

產品創新是解決中小企業融資難的有效途徑。我國國內商業銀行已經初步探索并推廣了存貨質押、應收賬款質押、保理等業務，這些為解決中小企業融資問題提供了很好的思路。

（五）推動信貸技術進步，重視“基礎設施建設”

引導金融機構在發展中小企業融資時從單一偏重抵質押物向抵質押物、自償性貿易融資等混合型信用結構轉變，從單一倚重財務報表轉向主要分析實際控制人或主要股東個人信息及家庭資信情況、企業經營管理、技術、行業狀況及市場前景等非財務信息。

而基礎設施建設是創造中小企業融資的軟環境：完善法律制度、信用體系等，更加明確權利質押的登記機關和辦理程序，建立中小企業信用評價體系（涵蓋中小企業融資活動的履約記錄和其在商務活動中的履約記錄）。

參考文獻

[1]林毅夫，孫希芳.信息、非正規金融與中小企業融資[R].北京:中國經濟研究中心，2003.

[2]林毅夫，李永軍.中小金融機構發展與中小企業融資[J].經濟研究，2001(01).

[3]Berger， A.N.， Saunders， A.， Scalise， J. M.， Udell， G.F.， 1998，“The effects of mergers and acquisitions on small business lending”， Journal of Financial Economics 50.

[4]李志贇.銀行結構與中小企業融資[J].經濟研究，2002(06).

[5]Stiglitz，Joseph E. and Weiss， Andrew， 1981，“Credit Rationing in Market with Imperfect Information”， the American Economic Review 71(03): 393-410.

作者簡介：范娜（1981-），女，河南商水人，本科，就職于河南省外貿學校，助理講師，研究方向：商法、國際貿易。

（責任編輯：陳岑）