公司治理結構與上市公司盈余管理關系研究綜述

【摘要】上市公司的盈余管理是現代會計理論研究中的一個重要領域，公司的治理結構與上司公司的盈余管理有著密切的聯系，本文試圖就公司治理結構與盈余管理的關系進行分析討論。

【關鍵詞】公司治理結構上市公司盈余管理關系

所指的公司治理就是對公司進行的一定的統治和支配，公司治理結構在一定程度上決定了一個公司的運營目標和方向。公司治理的目的就是要解決由所有權與控制權的分離而出現的公司內部人控制的問題現象，進行公司治理的實質就是建立各種契約關系來規范公司各個相關利益者之間的關系，實現公司最大化效率的戰略性活動。盈余管理是研究委托代理契約關系下的財務報告的主要干預行為，是屬于企業財務會計的范疇，而相對來說的公司的治理結構是在公司的法人財產委托、代理關系之下規范利益相關者之間的權、責、利關系的一種有效制度安排。

一、公司治理結構與盈余管理的關系

（一）公司治理結構對盈余管理的影響

公司的治理結構給予經營者相應的經營權，使經營者通過利益共享和風險共擔機制來進行激勵效率型的盈余管理，主要表現在：在事前對效率型盈余管理自主經營權給予激勵機制；對效率型盈余管理利益的激勵機制進行事后共享。公司的治理結構還可以通過監督機制來對經營管理者的機會主義盈余管理行為進行約束和控制，主要表現在：對機會主義盈余管理的控制機制進行事前約束：對機會主義盈余管理的控制機制進行事后懲罰。從具體的程度來看，公司內部治理結構與公司外部治理結構都會對上市公司的盈余管理產生一定的影響。

（二）盈余管理對公司治理結構的影響

如果把公司治理看作是一種動態契約，那么會計就是契約的投入量，也會是契約的產出量。在會計準則的規范標準下對經營和財務決策、受托責任和經營業績評判提供有利的信息，進而促進現代社會市場經濟資源的有效配置與現代社會經濟效益的合理分配，切實保證現代社會市場經濟秩序的健康穩定發展是會計的主要目標。若是會計可以及時給反映受托責任和決策提供有用的可靠性會計信息，那么公司的治理結構也就可以發揮其有效的影響作用。

二、國內外的研究

（一）國外研究

股東大會是公司的最高權力機構，但是就國外的公司來說，公司的股東相當的分散，大部分國外公司的股東實施對公司的治理權的成本非常高，董事會是國外公司的主要治理機制。國外的公司對公司的治理結構與上市公司的盈余管理主要是從董事會的特征與股東權力的結構這兩方面進行研究的。股權結構與盈余管理的關系主要是集中在管理者持股和機構投資者持股對盈余管理的影響。

Warfield等人研究了公司的股權結構與上市公司的盈余管理之間的關系，將股票的收益率對盈余管理的相關系數當做衡量盈余的價值，如果發現在公司管理人員的持股比例較低的時候，盈余管理的程度就會相對較高，可以證明公司的管理人員入股或機構的所占股權與上市公司的盈余管理成為反比關系，減少了公司的經理人員對盈利數字進行隨意操縱的可能性。

（二）國內研究

我國的會計是從20世紀90年代對公司治理結構與上市公司盈余管理關系開始進行分析、研究的，國內的主要研究成果重要的是集中在對監管要求方面的盈余管理，在對上市公司的盈余管理的概念定義方面存在著一定程度的分歧。國內的學者陸建橋把“企業管理人員在會計準則允許的范圍內，為了實現企業自身效用的最大化及企業價值的最大化所做出的會計選擇”作為上市公司盈余管理的定義；但是章永奎、劉峰等學者則是把“上市公司為特定目的而對盈利進行操縱的行為”定做是上市公司盈余管理的定義，還特別指明了“盈余管理并不是限制在公認會計準則或是會計方法之內的”。總而言之，國內外對上市公司的盈余管理所作的定義，主要存在著兩個方面的分歧：上市公司所進行的盈余管理是不是在會計準則所允許的范圍之內及盈余管理的手段有沒有包括非會計方面的方法。

三、現代企業理論與盈余管理

企業的實質是“一系列合約的聯結”是公認的現代企業理論的主旨，所以還被稱作契約理論。企業是一成不變追求經濟利潤最大化的一個裝置，不涉及企業內部的運作及其與外部的聯系，不會幫助解釋和分析會計系統的作用，還包括盈余管理的行為也是一系列契約的聯結。企業的不同契約之間的本身會存在一些無可避免的利益沖突，而且在同一契約里面，各個契約關系人之間也會存在著一定程度上的利益沖突，例如企業股東和企業經理人之間存在的利益關系、企業債務人和企業債權人之間存在的利益關系以及企業自身與政府之間存在的一些利益沖突等。企業契約的本身具有不完備及企業管理知識等大量企業資產的不易計量性，造成許多企業契約關系人中的企業管理層采取一定方法措施來進行盈余管理。盈余管理的契約理論基礎為：通過企業管理對會計盈余數字的影響來進行對利益的分配，以使契約的簽訂或履行朝著有利于自己的方向發展。

會計數據是盈余管理的對象，而會計信息系統是會計數據的來源。會計信息系統作為聯系公司治理系統與公司管理系統的重要紐帶，是公司治理系統與管理系統得以進行正常的運轉基礎；完善會計信息系統及發揮其作用也離不開企業內部科學嚴密的組織管理與公司治理對其的引導和控制。這三者之間形成了非常重要的相互影響以及相互制約的關系。公司治理結構使經營者追求自身利益最大化的同時，也實現所有者利益的最大化，從而影響經營者會計行為的目標取向，對盈余管理產生影響。公司治理結構與盈余管理構成一種互動影響關系，是盈余管理形成機理中的重要制度因素。

公司治理結構的失衡是代表著單方面的主體利益，必定會對其他利益方進行機會主義行為。只有在相對平衡的公司治理結構情況之下，才可以適當調和各方利益主體之間的利益矛盾，形成較為有效的監督機制。大力健全企業的內部控制體系，注重規范公司的治理結構，而且還要以動態的方式對企業的運營發展狀況進行適當的看待。企業在經營過程中所面臨的是不斷進行變化的環境，企業管理當局的決策也是根據實際發展情況而不斷發生變化的，因而在進行盈余管理的時機及進行盈余管理的具體方法等方面也是大不同的。所以，要求上市公司管理當局對盈余管理的治理必須要實行靈活多變的方式，隨時根據不同的發展變化情況來采取相應的應對策略。

四、上市公司盈余管理的手段

（一）利用關聯交易

關聯交易之所以可以成為現代上市公司進行盈余管理的手段，是由于上市公司與改組之前的母公司及母公司所控制的其他子公司之間存在著較為錯綜復雜的關聯方關系及關聯交易。上市公司利用治理結構中存在的問題，進而利用關聯交易來操縱利潤。關聯方之間存在著控制的關系，通常進行的交易不是公平的價格。以較低息或是較高息發生來調節公司的財務費用；采用高于或低于市場價格很多的方式來進行購銷活動；人為地抬高上市公司的業務能力及效益等都是通過關聯交易進行盈余管理的主要方式。

（二）利用會計變更

由于人們在一般情況下很難判斷出同一交易或事項的會計處理中真實、公正地反映出企業的經營成果、財務狀況及現金流量的會計政策最合適，部分公司就會利用會計變更的特征對會計政策及會計估計進行隨意更改。從實際情況看，折舊政策變更、壞賬準備核算方法改變、合并政策的改變、存貨計價方法變更、投資計價方法變更等是運用會計政策變更來進行盈余管理的方式。

（三）利用資產進行重組

企業所實施的資產置換或股權轉讓等行為是為了優化企業的資產結構、完成產業的適當調整、實現企業的戰略轉移等目的，就是企業進行的資產重組。上市公司進行的資產重組可以分為股份轉讓、資產置換及對外收購兼并等三種。因為我國進行對資產價值的評估缺乏較為相對應的理論體系和科學的操作規范以及其他原因，造成上市公司經常以集團公司及其下屬公司為依托而進行一系列的資產重組、資產置換，使得上市公司在較短時間之內的經營業績得到很大的提高。

五、結語

公司治理結構與上市公司盈余管理之間，我國應不斷借鑒外國公司治理結構的最新改革進展及成效，盡快提出全面完善我國的上市公司治理結構的相適應的對策及建議，不斷對我國上市公司盈余管理行為進行合理的規范。

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作者簡介：賓成（1980-），男，廣西玉林人，碩士研究生。

（責任編輯：陳岑）