金融輿情與金融監管

張世曉

摘 要：輿情對經濟運行和企業經營的影響日益受到各界的關注。金融業基于預期與信用的行業特征，更加容易受到輿情的影響。金融輿情為公眾對于特定金融事件或金融運行形勢趨勢所發表的評論、觀點和意見，能夠通過一定的作用機理對實際的金融市場、金融機構甚至宏觀金融運行產生現實的影響。基于維護金融市場、金融機構和宏觀金融運行秩序的目標，需要金融監管機構采取基于金融輿情的金融監管措施。

關鍵詞：金融輿情；金融事件；金融監管

中圖分類號:F272.9文獻標識碼：A 文章編號： 1673-291X（2012）02-0113-02

引言

輿情經濟運行和企業經營的影響日益受到各界的關注。由于各類新媒體形式的出現，輿論信息的傳播范圍、速度日益提高，并且正由單一公共媒體方式向專業與自媒體并行方向發展，輿情的社會經濟影響也日益擴大。金融運行的基礎為信用與預期。這種特征使其更容易受社會信用與預期輿情的影響。如輿論所關注的宏觀CPI數據，以及微觀領域的商業銀行理財產品投訴門、證券市場“黑嘴”、保險市場“高保低賠”等事件，都顯示出輿情對金融經濟的關注，以及對金融機構業務的意見。從中可以發現，小到個別金融機構的風險事件、聲譽風險，大到席卷全球的金融危機、系統性金融風險，以及投資消費預期、通貨膨脹預期、系統金融機構運行、國家貨幣政策制定與實施、金融監管政策效果無不受到輿情傳播的影響。從諸多案例也可以發現，如果不能及時關注和應對小的信用危機，則有可能釀成金融危機事件；甚至可以通過監測輿情把握預期管理的節奏。

學術界對輿情的關注研究在2006年以后開始增多，主要隨著網絡、手機等新型輿論傳播媒體的廣泛使用而引起。但在理論與實證研究領域都尚未成熟，尤其對于“金融輿情”的理論研究幾乎為空白。通過中國知網文獻檢索系統使用金融輿情主題詞進行文獻檢索，只有12篇文獻，而且均為央行、監管機構和商業金融機構近期的工作實踐總結。因此，對于金融輿情這一專業輿情領域進行系統研究具有重要的理論與管理實踐意義。

一、金融輿情與金融運行

金融業相關輿情的產生、發展演化會對金融業乃至宏觀經濟運行產生重要影響，這是金融輿情應當受到關注的原因。我們首先對金融輿情影響金融業運行的作用機理進行分析。根據金融輿情所對應的客體對象類型不同，金融輿情可以分為金融事件輿情與金融形勢趨勢輿情。金融事件輿情針對金融業運行中所發生的特定具體事件、突發事件，往往具有較強的針對性、時效性或突發性。輿情敏感度較強，任何有關事件的動態變化就能引發輿情的進一步較大幅度的波動，如升息、調整存款準備金率等貨幣政策調整引發輿情波動以及相應的金融市場波動，金融相關數據的發布引起的輿情變化以及對金融市場產生的影響，資本市場的正規與非正規信息傳播引發的輿情波動以及相應的資本市場變化，以及“理財產品虧損”、“老鼠倉”、“高保低賠”等輿情事件對相關銀行、證券、保險等金融企業產生的負面影響。金融形勢與趨勢輿情不因特定的金融事件引發，只是輿情主體基于各自的知識結構和各種基礎信息對未來金融運行形勢與趨勢做出自己的判斷預測，并基于這種預測產生的各種觀點輿情。當這種形勢與趨勢預測在輿情演化中趨于一致時，便會出現某種“趨勢性金融輿情”，影響大眾的消費與投資預期，并進而對金融運行的宏觀趨勢和金融市場、金融機構的微觀運行產生影響。兩種金融輿情類型對金融業運行影響的作用機理有所差異。

（一）金融事件輿情與金融運行

這里金融事件特指在特定時間發生的能夠引發金融輿情的相關事件，根據事件性質又可以分為金融政策、信息事件輿情與金融市場、金融機構事件輿情兩類。

1.金融政策、信息事件輿情及其影響金融業運行的作用機理。金融政策調整、金融相關信息發布以及金融相關法律法規的頒布、調整等，這種金融政策、信息和法規事件的發生所引起的輿情變化，使相關主體的觀點、判斷在輿情影響下發生變化，并趨于認同輿情的某種主流判斷和意見趨勢，會改變金融市場主體的預期和金融活動的行為方式，從而影響金融運行。

2.金融市場、金融機構事件輿情。特定金融市場或金融機構，又可以根據輿情發生對金融市場、金融機構產生的影響為正面或負面而分為正面事件輿情與負面事件輿情兩類。

（1）正面輿情作用機理。正面輿情能夠提高相關金融市場、金融機構的社會聲譽，進一步增強其影響力、競爭力，對金融運行也能夠起到穩定作用。

（2）負面輿情作用機理。負面輿情損害金融市場與機構的社會聲譽，破壞金融業賴以生存發展的信用基礎，從而誘發金融風險的發生。

（二）金融形勢、趨勢輿情與金融運行

此類金融輿情不針對上述各類特定金融事件的發生，是輿論主體公眾根據各自的知識積累和信息掌握而對金融當前形勢與未來發展趨勢所做出的判斷、發表的見解，在輿論互動中相互影響。比如兩兩交流中，如果觀點一致，則強化了輿論主體對其觀點的信念，更堅定了其見解、判斷；如果不一致，則結果是各自堅持意見或一方被說服；再繼續交流，依然如此；經過更多次輿論交流，則根據觀點一致性概率會逐步演化形成主流一致性輿情，從而主導輿論觀點，并影響消費投資預期和金融運行。

三、金融監管機構的金融輿情監測調查

（一）金融輿情監測模式與監測主體

1.模式。獲得金融輿情的模式可以有被動的金融輿情監測模式與主動的金融輿情調查模式兩種。

2.主體。我們這里的金融輿情監測調查與管理的主體指金融監管機構，即包括人民銀行、銀監會、證監會、保監會在內的“一行三會”。可以由金融監管機構各自根據業務范圍和特點建立自己的監測調查系統，也可以由央行與各監管機構共建共享平臺機制。

（二）金融輿情監測方式監測與工具

1.傳統金融輿情監測調查方式、渠道和工具。包括：（1）傳統媒體信息渠道。如公共媒體的期刊、報紙、書籍，廣播、電視。（2）輿情調查。如采用問卷調查的方式了解公眾意見、手機信息傳播情況等。

2.新型方式。主要是公共互聯網渠道，通過專業的監測調查軟件系統開展金融輿情的監測調查工作。包括：（1）互聯網輿論平臺。通過微博、博客、BBS等信息內容進行的輿情監測。（2）互聯網調查。通過專業網站和軟件系統進行輿情調查。

四、金融監管機構的金融輿情信息整理分析

對收集到的金融輿情信息可以從定性、定量兩種方法角度建立研究分析機制。

（一）定性分析

1.金融輿情主題分類整理。分析發現有關金融的輿論信息中所關注的主題，并進行分類整理。

2.金融輿情觀點歸納整理。基于各個主題會有不同觀點出現，將這些觀點進行歸納和分類整理。

（二）定量分析

1.統計方法。包括：（1）基礎數據統計。如各類主題、各類觀點數量等。（2）信息指標。如各類主題、各類觀點的占比等，以把握輿情方向、趨勢。

2.計量方法。基于基礎數據運用計量分析輿情變化的影響因素。如分析各類金融事件輿情變化影響因素，以及金融形勢趨勢輿情變化的影響因素等，以便引導輿情基于真實信息向有利于金融穩定運行的方向發展。

五、金融監管機構對金融輿情監測調查與分析研究結果的運用

（一）貨幣政策及預期管理政策制定、調整與信息交流反饋

使金融輿情監測調查成為中央銀行了解和把握民眾輿論形勢、預期狀況，獲得政策意見反饋，實施預期管理的一條重要信息交流渠道。在進行貨幣政策調整時，通過金融輿情信息預測政策實施效果和社會承受程度；在貨幣政策實施后，通過輿情信息了解政策效果，從另外一方面印證金融統計數據信息。

（二）金融法律、法規信息交流反饋

金融監管機構在制定、實施、調整相關金融法律、法規前，通過輿情信息了解民眾需求、預期；在之后把握其效果，以利于以后的工作。

（三）突發風險性金融事件的應急處理

突發金融事件往往是通過輿論傳播而最終演化成為風險事件，甚至會通過輿論傳播影響金融機構信用和金融價值鏈的正常運行，從而誘發更大范圍的風險發生。因此，建立健全的應對與引導機制，及早和及時發現危機發生、蔓延的苗頭，并采取有針對性的應急管理措施是控制、化解突發金融風險事件的一個關鍵點。在這方面需要建立多部門協調機制，以及相應的輿情引導機制，并建立對相關金融機構的輿情應對指導機制。

另外，即便對于金融市場、機構的正面事件輿情，金融監管機構也要關注和引導適度傳播，以免被過度利用而引發一哄而上的泡沫性金融投資。

參考文獻：

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[責任編輯 李 可]