“紅利”將現

劉曉忠

持續低迷的行情中，市場救市的呼聲不斷，而這其中，減免紅利稅的呼聲日漸高漲。

針對市場上“取消紅利稅”的呼聲，近日，國稅總局表示，已經和財政部、國家稅務總局積極做了溝通，將盡快推出紅利稅調整方案。

“好消息，好事情！”中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，監管部門比較努力推動股市各項制度建設，上市公司現金分紅是股市基石，紅利稅收制度改革又動用稅收手段，這些都是基礎性改革的內容。

“紅利稅的調整是市場預期管理層救市的一個熱點。由于紅利稅有重復征稅之嫌，同時僅對個人征收，不對機構征收，和‘同股同權原則有所背離。”一券商分析師表示。

在他看來，更為關鍵的是，紅利稅的征收，不符合證券市場改革鼓勵長期投資、抑制短期炒作的傾向。因此，短期內如果調整紅利稅政策，將對股市構成利好，不過紅利稅調降的概率要明顯大于完全取消。

坦白說，紅利稅作為一種法定財產性收入稅，為世界各國通行。如美國股市投資主要征收資本利得稅和紅利稅兩種稅，不過在征收方法上與中國不同，美國將紅利稅和持有一年內獲得的資本利得稅整合進個稅，按普通個人所得稅實行累進稅率的綜合計征，而中國的個人紅利稅則實行單列計征，之前紅利稅稅率為20%，2005年國家出臺政策，規定個人取得上市公司紅利所得按10%計征，取得非上市公司紅利所得的稅率為20%。顯然，目前國內紅利稅稅率并不高，正如國稅總局所言，再度減免紅利稅容易產生新的稅負不公問題。

當然，目前國內紅利稅確實存在諸多有待完善之處。首先，紅利稅與個人所得稅分類計征本身，就存在著不同收入來源的同等收入者稅負不同問題。如若某人主要收入來自財產性收入，且每年從上市公司取得的紅利所得超過49860元，那么相比每月應納稅額超過4155元的工薪階層的，其個稅稅負要低一倍，因為薪資所得的個稅實行累進稅制，超過4155的按20%計征，而從上市公司取得紅利所得的稅率為10%。因此，應考慮完善個稅改革，把紅利稅納入個稅中，逐漸實現由分類向綜合計征轉型，避免分類計征下同等收入不同稅負之問題。何況，正如國稅總局所言，紅利稅不乏高收入者，減免反而引發不同收入的稅負不公問題。

其次，紅利通常來自企業繳納企業所得稅后的凈利潤，這在客觀上是否存在雙重計征問題值得探討。如勞動力與資本同屬生產要素，且依據現代經濟增長理論，經濟增長的秘密來自于全要素生產率的提升，一般性的勞動和資本都不直接產生經濟增加值。個人勞動所得的薪資，會計上是在企業所得稅前列支，國內會計法和稅法等還對國內企業對職工工資提出總額要求，以防止企業濫發工資福利；而同樣屬于生產要素的資本紅利或利得，則在企業所得稅稅后支取，同時對個人獲得的紅利征收紅利稅（個稅），對企業獲得的紅利則除用于再生產可免征企業所得稅，用于非生產用途的也征收企業所得稅。

目前，國內紅利稅有兩個問題值得考慮。一是個人與企業的紅利稅稅負不公平，即企業存在免征紅利稅條款，且稅率為單一稅率，而個人則要計征10%-20%的紅利稅；一是個人等紅利稅存在雙重計征之虞，即如果把資本紅利看做是資本收益和資本的使用成本，那么資本收益或使用成本，不僅作為企業利潤征收了一次企業所得稅，而且企業向其股東分派紅利時，又征了一次稅。

完善紅利稅，除把個人紅利稅納入個稅逐漸實行綜合計征外，可適度實現紅利稅在企業所得稅前列支。如此一來，既可激勵企業增加向股民發放紅利之積極性，又有助于公平稅負；同時，加快開征遺產稅等財產稅，緩解社會成員的起點不平等，促進社會公平正義。