高盛的“定時炸彈”

白朝陽 廖婧

“現在的環境是我見過的最有毒、最具破壞性的。”3月13日，高盛集團前執行董事兼歐洲、中東與非洲區衍生品業務經理格雷格·史密斯在辭職后給了老東家致命一擊。

“客戶利益至上”的另一面

高盛董事長兼首席執行官勞爾德·貝蘭克梵和首席運營官蓋瑞·柯恩回應稱“史密斯的一己之見沒有反映出高盛真正的文化，沒有真實反映高盛如何對待客戶”。高盛中國媒體關系部Angela在接受《中國經濟周刊》記者采訪時也表示，高盛在30多年前就為自己制定了“14條業務原則”，其中第一條便是“客戶利益永遠至上”。

然而，這樣的解釋公眾并不買賬。東北財經大學副教授范立夫對《中國經濟周刊》說：“2003年的‘中航油事件和2009年的希臘債務危機已經宣告了高盛道德的破產?！?/p>

“14條業務原則”第三條規定，“我們的目標是為股東帶來優越的回報，而盈利則是我們實現優越回報、充實資本、延攬和保留最優秀人才的關鍵?！?/p>

這或許正是高盛的成功“秘籍”：一方面，打著“顧客至上”的旗號，努力與客戶保持良好的關系；另一方面也為其股東謀取最大的利益。

屢遭詬病

追溯2009年歐債危機，希臘看似危機爆發的導火索，殊不知高盛才是“幕后黑手”。高盛在預知高風險的情況下，仍利用所謂“財務技巧”，幫助希臘加入了歐元區，也為自己賺得了不菲的傭金，在歐洲的金融市場中埋下了一個“定時炸彈”。

范立夫說：“高盛現在是一個很大的集團，它擁有很多子公司，這些子公司一方面為客戶提供咨詢服務，另一方面為客戶提供金融產品。這樣一來，有時高盛就會誘導客戶做出某種對自身不利的行為?！?/p>

“客戶不可能完全了解自己購買的金融產品，金融產品的提供者和購買者之間信息不對稱?！狈读⒎驅τ浾哒f，“像高盛這樣的大集團常常是價格的決定者，翻手為云覆手為雨，能夠很大程度上對金融產品的價格產生影響?！?/p>

據《紐約時報》報道，商品交易員出身的貝蘭克梵在接任高盛CEO后，便開始引入用以記錄員工每天的利潤和損失的“銀行家記分卡制度”?！案呤⒌募顧C制已經被扭曲了”，范立夫直言不諱地批評，“這會誘導員工做出損害顧客利益的舉動?！?/p>

“我們只是為了清楚地看到他們每天的損益，以便對員工工作做出評估。如果客戶利益被損害，高盛會認真處理。”高盛中國媒體關系部另一名員工Vicky這樣回應。但當記者追問會作何處理時，她卻避開了這個話題。

監管待強化

聯訊證券首席分析師文國慶接受《中國經濟周刊》采訪時表示，“銀行家記分卡制度只是強化手段，不是導致貪婪的根源，要改善的是監督機制”。

這首先需要在公司內部建立“防火墻”制度?！暗@遠遠不夠，各銀行應定期向社會公開其資金去向。同時，美國證券交易委員會（SEC）應在不提前告知的情況下進行不定期檢查，避免其操控市場?！敝袊r業銀行高級經濟師何志成對《中國經濟周刊》說。何志成擔憂，監管機構也可能被收買。

復旦大學經濟學教授丁純也對《中國經濟周刊》記者表示：“現有監管無法趕上金融衍生化的步伐?！毖苌瘯雇顿Y風險轉移或分散，在風險轉移和分散的過程中，必然導致風險的加劇。要實現對衍生化過程的有效監管，就必須控制金融衍生化的勢態。

審視今日華爾街，對高盛的指控何嘗不是對華爾街的指控。只有控制虛擬化和衍生化的過度發展，并加強現有的金融監管力度，才能保證金融市場健康有序地發展。