小馬，奔給誰看？

知巍

《泰坦尼克號》、《指環王》、《哈利波特》、《阿凡達》……這些令人回味無窮的影片，讓人難忘的不僅是它們的劇情，更有迷人的畫面、炫目的特技。但近日，造就多部影視大片、成就無數票房、曾7次捧回奧斯卡小金人的好萊塢最知名的特效公司—詹姆斯·卡梅隆創辦的數字領域公司，卻因無法支撐內憂外患造成的債務負擔，宣告破產。巨頭特技公司的倒下不禁讓人心頭一顫，而經過重重險阻，最終拍賣得到它的竟然是中國影視公司—小馬奔騰，又不禁讓國內觀眾倍感欣喜。

13小時競標戰，中國民營影視企業小馬奔騰在美國成立的實體，聯手印度信實媒體公司，以3020萬美元的價格贏得拍賣。在重新成立的合資公司中，小馬奔騰以70%股份處于絕對控股地位。

中國影視業并不缺少好的題材，也不缺乏好的創作者，但說到技術，不得不服輸。多年來，國內拍攝的投資金額過億的大片，幾乎無一例外的都要送去美國、加拿大、日本等地的特效公司進行后期加工和制作。小馬奔騰副董事長鐘麗芳在接受采訪時表示，這次收購最主要的目的就是要在5年的時間內，借助數字領域的實力，培育中國本土的特效團隊。

這就不奇怪為什么國內不少影視業資深人士都對此番并購表示欣喜和認同，因為小馬奔騰并購好萊塢頂尖特效制作公司，對中國影視產業來說，是邁出了真正意義上進入好萊塢、世界市場的第一步，較4月份萬達收購AMC而言，距離真正文化創意產業更近了一步。

中國海外并購無一不是在欣喜的同時存有疑慮，這次依然不例外。數字領域的技術專利的確讓人羨煞不已，但技術專利更新換代的速度也常常讓人應接不暇。未來數字領域能否在小馬奔騰的帶領下，保持持續的創新與研發能力，將成為小馬奔騰接手數字領域之后第一壓力。

伴隨高水平特技的往往就是高昂的支出，因此很多國內影片都是首選韓國、日本此類水平超過中國但價格要遠低于歐美的特效公司。因此，被中國企業收購的數字企業能否賺到中國企業的錢仍需要打一個問號。加之歐債危機的持續，數字領域“買家”的持續萎縮，易主后的數字領域經營狀況何去何從還需觀察。

但筆者認為這些問題不會對小馬奔騰造成困擾。一方面小馬奔騰收購內容包括數字領域核心技術團隊，從其四天資金到位的表現看，的確有實力持續投入，可能可以維持住其在數字領域的技術創新能力，甚至得到較快的發展。另一方面，數字領域完全可以實施“階梯收費”、“階梯服務”等方式，讓國內影視制作企業有可接受的部分，也讓數字王國仍可獲得歐美訂單。而一旦小馬奔騰能夠借助數字領域的技術優勢，對國內開展特技培訓，那么也將有利于縮短國內與好萊塢的技術距離。

而對小馬奔騰本身而言，“多腿快跑”的商業模式將進一步升級，全產業鏈布局也更加完善。筆者認為，這次收購行為的意義絕非僅限于影視產業水平向好萊塢看齊，而在于文化產業背后的資本態度的改變。從國內影視文化產業現狀上看，這既是一個被政策明確支持的產業，也是魚龍混雜、質量參差不齊的產業。未來，影視文化產業勢必要迎來并購大潮，進行全面整合。這一現狀給那些正陷入“募資—投資—上市”困境的PE們一個絕好的提示，那就是并購才是未來PE的新方向。

在資本推動下成功并購的小馬奔騰，非常恰當地順應了這大勢。而這場“轟轟烈烈”的并購案不過是未來眾多并購案的一個小開始。