銀行暴利 企業艱難

知行

一、股市動態分析30回顧及簡評

上證指數上周末收于2199.42點，本周末收于2163.4點，下跌1.64%；股市動態30指數上周末報收713.9點，本周末收于689.75點，下跌3.38%；其中股票組合下跌4.61%。

股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌31.03%,同期上證指數下跌58.88%。本周股市動態30指數、股票組合均跑輸大盤。

從30成分股來看，漲幅居前的仍是中科三環，上周也是中科三環漲幅居前。稀土永磁材料2011年業績相當靚麗，預料2012年難以保持這樣的高利潤。

金融板塊呈現出明顯的抗跌特性，浦發銀行發布2011年業績快報，凈利潤高達272億，同比增長愈4成。從業績來看，銀行真是賺錢賺到不好意思，這樣的利潤，簡直就是在搶劫，銀行的利潤來自對儲戶和對企業的利潤的巧取豪奪。

本周繼續強勢板塊、強勢個股的補跌行情。國藥一致、武漢健民繼續大幅補跌，本周創業板為代表的中小股票崩潰式下跌。

二、最新評論

“企業利潤那么低，銀行利潤那么高，所以我們有時候利潤太高了，有時候自己都不好意思公布。”在北京舉行的“2011環球企業家高峰論壇”上，民生銀行行長洪崎發言如是說。隨著浦發銀行2011年業績快報的公布，數據回應了洪行長的言論，272億的凈利潤與實體企業的舉步維艱相映襯，讓我們再次見證了銀行的暴利。銀行業真是數錢數到手抽筋，賺錢賺到不好意思。

目前中國銀行的主要收入來自存貸差收入，銀行業存貸利差收入快速增長，是以中小企業融資成本不斷飆升為代價的，銀行業利潤擠占了其他行業的利益。一些企業由于融資成本提升、利息支出大幅增加，導致業績下滑，虧損面擴大。實體經濟微利、無利甚至都倒閉了。

按照當前利率水平，有學者計算，全國儲戶少說每年要因儲蓄存款貶值而繳納2萬到3萬億的隱形“通脹稅”。如此看來，通過扭曲利率這一基本價格工具，銀行業安享巨大息差，壟斷性質更為隱秘，破壞性也更大，比起石化壟斷企業有過之而無不及。

因此銀行的暴利本質上還是通過低利率搶老百姓的錢袋子，加上高利率搶貸款企業的錢袋子得來的。當前中國銀行業盈利突飛猛進的同時，其基本模式卻仍舊依賴廉價資本與規模驅動下的信貸擴張。

商業銀行在2011年前三季度累計實現凈利潤8173億元，同比增長35.4%。銀行目前的高利潤擠占了實體企業的利潤，并不能長久，反而隱憂巨大，銀行畢竟是寄生于實體經濟之上，如果實體經濟中的企業大量倒閉，必然導致銀行的資產質量出現問題。銀行的高利潤只是階段性的，未來一段時間，通過對金融體制和利率的市場化改革，信貸更多地向實體經濟傾斜，銀行利潤將會回歸合理。我們很難想象2005年之前技術上破產的中國銀行業，進行簡單壞賬剝離后，就能一下子變得競爭力很強大。目前的高利潤，更多是政策傾斜造成的，而不是銀行整體競爭力的提升，從銀行目前主要依賴存貸差收入也看出銀行的轉型任重道遠。